Los futuros del Dow Jones Industrial Average se mantienen cerca de los récords mientras las conversaciones con Irán se fracturan
- Los futuros del DJIA se recuperan de una caída temprana y vuelven a superar los 51.000, cerca del territorio récord del lunes.
- Irán suspende las conversaciones de mediación por la ofensiva de Israel en el Líbano, mientras Trump y Rubio insisten en que las negociaciones siguen vivas.
- El petróleo cede tras el repunte del lunes a pesar de que Teherán amenaza con cerrar completamente el Estrecho de Ormuz.
- Las ofertas de empleo JOLTS superan las previsiones antes de una semana cargada de datos que culmina con las nóminas del viernes.
Los futuros del Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) pasaron la sesión nocturna haciendo su mejor imitación de un mercado que ha decidido que la geopolítica ya no importa. Tras deslizarse hacia 50.800 en las primeras operaciones europeas, los futuros se dispararon y volvieron a superar los 51.000, tocando brevemente máximos por encima de 51.100 antes de ceder ligeramente en la apertura estadounidense. Eso mantuvo el contrato a un paso del cierre en efectivo del lunes, cuando el S&P 500 marcó otro récord y el Nasdaq Composite lideró con una apuesta tecnológica que simplemente superó el repunte del petróleo. El VIX se situó cerca de 16. Para una sesión que enfrenta un alto el fuego fracturado y una amenaza de cierre del punto de estrangulamiento petrolero más importante del mundo, la complacencia es difícil de ignorar.
Teherán se retira, Washington lo descarta
La historia es la pantalla dividida. El lunes, los medios estatales iraníes dijeron que Teherán había suspendido las conversaciones y el intercambio de mensajes a través de mediadores en protesta por la ofensiva israelí en expansión en el Líbano, enmarcando al Líbano como una condición previa del alto el fuego de abril que ahora dice que ha sido violado en todos los frentes. Para el martes, dos agencias semioficiales informaron que la comunicación con los mediadores se había detenido por completo después de que Israel amenazara con bombardear Beirut. La versión de Washington es irreconocible. El presidente Donald Trump publicó que las conversaciones se habían reanudado a un ritmo rápido, dijo que había solucionado un pequeño problema y afirmó que Irán no había informado a EE.UU. que se retiraba. Luego, Benjamin Netanyahu dijo que Israel seguiría atacando el sur del Líbano según lo planeado y su ministro de Defensa negó que existiera un alto el fuego en el Líbano. Tres gobiernos, tres narrativas y un mercado que ha elegido la más conveniente.
Rubio vende la diplomacia a un Congreso escéptico
En ese vacío intervino el Secretario de Estado Marco Rubio, testificando ante el Comité de Relaciones Exteriores del Senado el martes en su primera aparición pública desde que comenzó la guerra. Su mensaje: las conversaciones están vivas y Teherán ha aceptado negociar partes de su programa nuclear que se negó a tocar hace un mes. El encuadre fue revelador. Las conversaciones con Irán, dijo, no son como las conversaciones con Suiza y requieren el uso de intermediarios, una forma conveniente de explicar cómo EE.UU. puede insistir en que las negociaciones continúan incluso cuando Irán dice que ha dejado de hablar con esos mismos mediadores. Rubio señaló la vía mediada por Pakistán en Islamabad, la reapertura del Estrecho de Ormuz, un alivio limitado de sanciones y la reactivación de las conversaciones nucleares bajo estrictas condiciones. Legisladores de ambos partidos lo presionaron sobre el desenlace ausente. El optimismo está haciendo mucho trabajo y el mercado lo acepta al pie de la letra.
El petróleo parpadea, las acciones bostezan
La lectura más clara del riesgo está en el mercado petrolero, y allí el miedo también se desvanece. El crudo Brent subió más del 7% intradía el lunes por la amenaza en Ormuz antes de reducirse a alrededor del 5%, para luego retroceder hacia los 94$ el martes, con el West Texas Intermediate cerca de 92$. Es un mercado que apuesta a que la amenaza de cierre es una palanca más que una realidad. Las acciones ni siquiera parpadearon, lo que es la parte que vale la pena destacar. Un cierre récord el día en que Irán suspende las conversaciones y advierte de un cierre total de Ormuz es o una confianza suprema en la diplomacia estadounidense o un mercado que ha dejado de valorar el riesgo extremo.
JOLTS reactiva la historia laboral
El calendario macroeconómico ofrece a los alcistas algo más sólido a lo que aferrarse. La Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) de abril se situó en 7.618 millones frente a un consenso de 6.88 millones, una cifra alta que indica que la demanda laboral no se está debilitando. La semana se carga a partir de aquí: el miércoles llega el Índice de Gestores de Compras (PMI) de Servicios del Instituto para la Gestión de Suministros (ISM), las nóminas ADP y el Libro Beige de la Fed, y el viernes se publican las Nóminas no Agrícolas (NFP), con un consenso de 85.000 frente a 115.000 previos y un desempleo que se mantiene en 4.3%. Con el petróleo aún elevado año tras año y el mercado laboral negándose a ceder, los datos dejan poco margen a la Fed para adoptar una postura moderada, algo que las acciones continúan ignorando.
Niveles a vigilar
La zona de 51.000 es la línea en la arena. Mantenerse por encima mantiene la demanda intacta y la persecución del récord viva, con 51.100 como disparador al alza. Perder los 51.000 y la zona de 50.800 de la sesión temprana vuelve a entrar en juego, siendo la verdadera prueba si una escalada genuina, un cierre real de Ormuz o un brote en el Líbano finalmente obliga a deshacer la operación de complacencia. Hasta entonces, la inclinación sigue siendo alcista, pero está basada en la confianza en una historia que Teherán contradice abiertamente.
Gráfico de cinco minutos del Dow Jones
Futuros - Preguntas Frecuentes
El mercado de futuros es una subasta bursátil en la que los participantes compran y venden contratos de un activo subyacente a una fecha y precio futuros predeterminados. El precio se acuerda hoy y se deriva del activo subyacente. Los contratos de futuros pueden basarse en una amplia gama de activos, siendo las materias primas uno de los más populares, aunque las divisas y los índices también son activos subyacentes comunes. Los precios de los futuros dependen de su activo subyacente y sirven como mecanismo para que las empresas, las instituciones y los operadores con grandes posiciones gestionen los riesgos mediante la cobertura.
Los futuros se pueden negociar de diversas maneras. Las más comunes son a través de una bolsa regulada o mediante Contratos por Diferencia (CFD). En el primer caso, la liquidez es alta y la fijación de precios es más transparente, ya que el bróker actúa únicamente como intermediario entre el inversor y el mercado. Sin embargo, generalmente requiere mayor capital. Las principales bolsas de futuros son la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) y la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYME). En cuanto a los CFD, estos requieren menos capital y, por lo tanto, ofrecen mayor flexibilidad, pero a costa de una menor transparencia.
El índice E-mini S&P 500, el petróleo crudo (Brent, WTI), el gas natural, el Oro, la Plata, el cobre y las materias primas agrícolas como los cereales se encuentran entre los contratos más negociados. Estos ofrecen una alta liquidez y son seguidos de cerca por operadores de todo el mundo. El volumen del mercado de futuros supera sistemáticamente al del mercado al contado, a menudo de forma significativa. Este predominio se debe al apalancamiento, la cobertura y la mayor liquidez de las bolsas.
Sí. Los indicadores futuros, en particular los futuros de índices bursátiles como los del S&P 500 o el Nasdaq, se consideran indicadores clave del sentimiento del mercado, ya que reflejan las expectativas de los inversores sobre el precio de apertura de la próxima sesión. Cuando los futuros de renta variable caen, es señal de aversión al riesgo, lo que indica un sentimiento bajista en el mercado. Por el contrario, una subida en los futuros de renta variable sugiere que los mercados están dispuestos a asumir riesgos.
A medida que un contrato de futuros se acerca a su fecha de vencimiento, el precio de los futuros converge con el precio al contado, llegando a ser casi idéntico al vencimiento. Sin embargo, los precios pueden divergir significativamente antes de que finalice el contrato. Un mercado se encuentra en contango cuando los precios de los futuros son superiores a los precios al contado, mientras que la situación inversa se denomina backwardation (cuando los precios actuales son superiores a los precios de los futuros). En el caso de las materias primas, el estado normal del mercado es el contango, ya que mantener el activo a lo largo del tiempo conlleva costes como los de almacenamiento o los de seguro. Cuando los mercados pasan de contango a backwardation —o viceversa—, esto indica un cambio de tendencia: un cambio de contango a backwardation se interpreta como una señal alcista, mientras que pasar de backwardation a contango se considera generalmente una señal bajista.
Artículos Recomendados
