Dólar estadounidense: Obstáculos limitan las subidas hacia 2026 – TD Securities

Los estrategas de TD Securities argumentan que, a pesar de datos más sólidos de Estados Unidos (EE.UU.) y narrativas renovadas de "excepcionalismo estadounidense", no están listos para abandonar su tesis bajista sobre el dólar estadounidense (USD) para 2026. Destacan solo un desempeño moderado de EE.UU. frente al Resto del Mundo (RoW), evidencia limitada de un ciclo prolongado de subidas globales, y esperan que la política de la Fed se mantenga sin cambios, apuntando a una caída del USD más adelante este año.

Postura de la Fed y crecimiento global desafían al dólar

"No estamos convencidos de que sea momento de abandonar la tesis bajista del USD para 2026 aún."

"A pesar del impacto inflacionario impulsado por la energía, las inflaciones subyacentes aún no muestran un aumento generalizado que justifique un ciclo prolongado de subidas de tasas para la mayoría de los países."

"La Fed también necesita demostrar que podría ser más agresiva que otros bancos centrales como en 2022 si los datos requieren subidas en 2026."

"Es probable que la Fed abandone el sesgo de relajación, pero anticipar subidas completas puede ser prematuro."

"El crecimiento se mantiene en el RoW excluyendo EE.UU., la prima de riesgo eventualmente se reducirá tras el cierre del Estrecho de Ormuz, y subidas moderadas de tasas para bancos centrales globales como el Banco Central Europeo para cerrar la brecha diferencial de tasas frente a una Fed que continúa sin cambios deberían llevar a una mayor caída del USD más adelante este año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)