Dólar estadounidense: Impulso de rendimientos respaldado por señales del FOMC – MUFG

Derek Halpenny de MUFG sostiene que la fortaleza del Dólar estadounidense está respaldada por el aumento de los rendimientos estadounidenses y un giro más de línea dura por parte de la Reserva Federal. Espera que las minutas del FOMC refuercen las preocupaciones sobre la inflación y limiten las expectativas moderadas. MUFG ve margen para nuevas ganancias del USD a medida que se amplían los diferenciales de tasas y los mercados descuentan subidas adicionales de la Fed.

La narrativa de línea dura de la Fed respalda al Dólar

"Las minutas de la reunión del FOMC del 29 de abril se publicarán esta noche y, con toda probabilidad, confirmarán el giro más de línea dura evidente el día de la reunión. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 2 años subió 11 puntos básicos en respuesta al comunicado del FOMC y a la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Powell. Con tres miembros del FOMC habiendo discrepado sobre la redacción del comunicado que sugería margen para recortes adicionales de tasas, el tono de las minutas probablemente será más de línea dura."

"Los tres miembros (Kashkari, Logan y Hammack) han hablado desde la reunión de abril y dejaron claro que una postura neutral era más apropiada dado que podría ser necesaria una subida si los riesgos de inflación continúan aumentando. Los datos de inflación de abril no habrán aliviado esos riesgos."

"Si el statu quo continúa, los rendimientos parecen destinados a seguir subiendo. Eso probablemente seguirá ayudando a fortalecer el dólar. Como destacamos en el FX Weekly, la correlación entre el dólar estadounidense y el diferencial de tasas parece estar fortaleciéndose y, con solo un pequeño movimiento, hay una subida de tasas descontada en EE.UU., por lo que hay margen para que esto aumente aún más."

"Ciertamente, hay margen a corto plazo para que el dólar se fortalezca aún más, especialmente si el próximo presidente de la Fed, Warsh, adoptara una postura más de línea dura en las próximas semanas para alinearse más estrechamente con el aparente giro de un número creciente de miembros del FOMC."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)