El Promedio Industrial Dow Jones vuelve a subir por encima de 49.000 mientras el petróleo se modera y las ganancias superan expectativas
- El DJIA está recuperando la mayor parte de las pérdidas del lunes para cotizar por encima de 49.000, apoyado por precios del petróleo más suaves y otra ola de resultados mejores de lo esperado.
- El S&P 500 sube alrededor de un 0.7% mientras que el Nasdaq Composite ha establecido un nuevo récord intradía por encima de 25.000, liderado por nombres tecnológicos y de chips.
- El crudo WTI cae un 3% a pesar de que Irán continúa hostigando el tránsito en el Estrecho de Ormuz, lo que plantea dudas sobre cuánto de la interrupción están realmente descontando los mercados de renta variable.
- Los mercados ahora miran hacia la publicación del viernes de las Nóminas no Agrícolas (NFP), con un consenso que espera una fuerte desaceleración en la creación neta de empleo.
Las acciones estadounidenses cotizan al alza el martes mientras los precios del crudo disminuyen y una ola de resultados del primer trimestre mejores de lo esperado refuerza la tesis de que las ganancias, no la política, están haciendo el trabajo pesado en este mercado. El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) sube alrededor de un 0.3% y vuelve a situarse por encima de 49.000, recuperando la mayor parte de la caída del 1.1% del lunes. El S&P 500 gana cerca de un 0.7%, mientras que el Nasdaq Composite sube alrededor de un 1% tras establecer un nuevo máximo histórico intradía por encima de 25.000. La sesión se desarrolla en un contexto de lectura notablemente optimista sobre el alto el fuego entre EE.UU. e Irán, aunque nuevos ataques en el Estrecho de Ormuz sugieren que la situación sobre el terreno está lejos de ser estable.
Los mercados ignoran la continua interrupción en el Estrecho de Ormuz
El complejo energético está deshaciendo parte del repunte del lunes. Los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) caen un 3% por encima de 102$ por barril, mientras que el crudo Brent baja un 2% por encima de 111$ por barril. El retroceso ocurre a pesar de una continua serie de hostigamientos iraníes en el Estrecho de Ormuz, donde se informa que Teherán ha atacado embarcaciones nueve veces desde que se anunció el alto el fuego. El presidente de los Jefes Conjuntos, Dan Caine, señaló el martes que alrededor de 22.500 marineros siguen sin poder transitar por el punto crítico, con cientos de barcos en cola y esperando cobertura naval estadounidense. La afirmación del Secretario de Defensa, Pete Hegseth, de que el alto el fuego "ciertamente se mantiene" está haciendo mucho trabajo en esas circunstancias. La respuesta del mercado sugiere que los inversores están tratando el régimen de escolta estadounidense como una característica permanente en lugar de una solución frágil. Esa es una lectura notable y que vale la pena destacar: las acciones están descontando que el Estrecho está efectivamente reabierto, mientras que el conflicto subyacente no muestra señales de desescalada. Los cíclicos sensibles al petróleo están recibiendo apoyo con esa interpretación, con industriales y transportes liderando la recuperación desde los mínimos del lunes.
Las ganancias siguen haciendo el trabajo pesado
La reacción del martes es una victoria clara para los alcistas. Pfizer (PFE) sube alrededor de un 2% tras superar las expectativas de ganancias e ingresos del primer trimestre, reafirmando sus perspectivas para todo el año 2026. Anheuser-Busch InBev (BUD) sube aproximadamente un 8%, registrando su primer crecimiento trimestral en volumen de cerveza en tres años y superando tanto ingresos como beneficios. Intel (INTC) es el movimiento destacado de una sola acción, disparándose alrededor de un 10% tras un informe de Bloomberg que indica que Apple (AAPL) está en conversaciones iniciales con el fabricante de chips sobre producción de chips en EE.UU. Micron (MU) sube otro 5% mientras los analistas continúan elevando los objetivos de precio por la demanda de memoria de alta velocidad impulsada por IA. El mensaje acumulado es uno que el mercado ha estado escuchando durante toda la temporada de resultados: las sorpresas en ingresos y BPA están muy por encima de los promedios históricos, y eso ha sido suficiente para absorber la mayor parte del ruido macroeconómico.
Palantir cae a pesar de un resultado espectacular
No todos los ganadores en resultados están cotizando como tales. Las acciones de Palantir (PLTR) bajan aproximadamente un 3% a pesar de que la firma de análisis de datos reportó ingresos récord en el primer trimestre, superó el consenso en BPA y elevó sus previsiones para todo el año. Las ventas del primer trimestre crecieron un 85% interanual frente a una expectativa de Wall Street cercana al 75%. La reacción es la lectura más clara en el mercado sobre una pregunta que se hace cada vez más fuerte: ¿cuánto del crecimiento futuro ya está reflejado en el múltiplo? Las acciones siguen bajando cerca de un 20% en lo que va de año, y una subida en las previsiones que habría sido celebrada en casi cualquier otra empresa de IA ha sido recibida con toma de beneficios. Es territorio de implicaciones, no una tesis, pero la acción del precio sugiere que la disciplina en la valoración está empezando a aparecer donde ha estado notablemente ausente.
Los datos de servicios se suavizan, todas las miradas en las NFP del viernes
Los datos de hoy apoyan el apetito por el riesgo en general, pero contienen algunos matices. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) se situó en 53.6, ligeramente por debajo del consenso de 53.7, mientras que el PMI Compuesto de S&P Global fue de 51.7 frente a 52 esperado. La Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) de marzo registró 6.87 millones de vacantes, ligeramente por encima de las expectativas, y la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) señaló un fuerte aumento en la tasa de contratación hasta el 3.5%. Nada de esto es suficiente por sí solo para cambiar las expectativas sobre la Reserva Federal (Fed), especialmente con múltiples disidentes de línea dura en la última reunión aún frescos en la memoria. El evento más importante está al final de la semana: la publicación de las NFP del viernes, donde el consenso prevé un crecimiento neto de empleo de solo 60.000 frente a 178.000 anterior. Con el informe ADP el miércoles, las solicitudes semanales de subsidio por desempleo el jueves y una agenda cargada de oradores de la Fed, incluyendo a Williams, Goolsbee, Hammack y Kashkari, las próximas 72 horas probablemente marcarán el tono para la conversación sobre la trayectoria de las tasas en mayo.
Gráfico de cinco minutos del Dow Jones
Futuros - Preguntas Frecuentes
El mercado de futuros es una subasta bursátil en la que los participantes compran y venden contratos de un activo subyacente a una fecha y precio futuros predeterminados. El precio se acuerda hoy y se deriva del activo subyacente. Los contratos de futuros pueden basarse en una amplia gama de activos, siendo las materias primas uno de los más populares, aunque las divisas y los índices también son activos subyacentes comunes. Los precios de los futuros dependen de su activo subyacente y sirven como mecanismo para que las empresas, las instituciones y los operadores con grandes posiciones gestionen los riesgos mediante la cobertura.
Los futuros se pueden negociar de diversas maneras. Las más comunes son a través de una bolsa regulada o mediante Contratos por Diferencia (CFD). En el primer caso, la liquidez es alta y la fijación de precios es más transparente, ya que el bróker actúa únicamente como intermediario entre el inversor y el mercado. Sin embargo, generalmente requiere mayor capital. Las principales bolsas de futuros son la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) y la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYME). En cuanto a los CFD, estos requieren menos capital y, por lo tanto, ofrecen mayor flexibilidad, pero a costa de una menor transparencia.
El índice E-mini S&P 500, el petróleo crudo (Brent, WTI), el gas natural, el Oro, la Plata, el cobre y las materias primas agrícolas como los cereales se encuentran entre los contratos más negociados. Estos ofrecen una alta liquidez y son seguidos de cerca por operadores de todo el mundo. El volumen del mercado de futuros supera sistemáticamente al del mercado al contado, a menudo de forma significativa. Este predominio se debe al apalancamiento, la cobertura y la mayor liquidez de las bolsas.
Sí. Los indicadores futuros, en particular los futuros de índices bursátiles como los del S&P 500 o el Nasdaq, se consideran indicadores clave del sentimiento del mercado, ya que reflejan las expectativas de los inversores sobre el precio de apertura de la próxima sesión. Cuando los futuros de renta variable caen, es señal de aversión al riesgo, lo que indica un sentimiento bajista en el mercado. Por el contrario, una subida en los futuros de renta variable sugiere que los mercados están dispuestos a asumir riesgos.
A medida que un contrato de futuros se acerca a su fecha de vencimiento, el precio de los futuros converge con el precio al contado, llegando a ser casi idéntico al vencimiento. Sin embargo, los precios pueden divergir significativamente antes de que finalice el contrato. Un mercado se encuentra en contango cuando los precios de los futuros son superiores a los precios al contado, mientras que la situación inversa se denomina backwardation (cuando los precios actuales son superiores a los precios de los futuros). En el caso de las materias primas, el estado normal del mercado es el contango, ya que mantener el activo a lo largo del tiempo conlleva costes como los de almacenamiento o los de seguro. Cuando los mercados pasan de contango a backwardation —o viceversa—, esto indica un cambio de tendencia: un cambio de contango a backwardation se interpreta como una señal alcista, mientras que pasar de backwardation a contango se considera generalmente una señal bajista.
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