Índice del Dólar se desvanece mientras los mercados contienen la respiración antes del FOMC
- El Índice del Dólar estadounidense volvió a caer el martes, sin lograr recuperar el nivel de 100.00 tras formar un patrón de reversión de dos barras en máximos de diez meses.
- Se espera casi con certeza que la Reserva Federal mantenga las tasas el miércoles, pero el gráfico de puntos actualizado conlleva un riesgo significativo para la dirección a corto plazo del Dólar.
- Las expectativas de recorte de tasas han sido fuertemente reajustadas desde que comenzó el conflicto en Irán, y los mercados ahora descuentan solo un recorte de 25 puntos básicos en diciembre de 2026.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) bajó alrededor de un 0.2% el martes, retrocediendo hacia el área de 99.50–99.60 tras un intento fallido de recuperar la zona psicológicamente significativa de 100.00. Fue la segunda sesión consecutiva de debilidad tras el repunte de la semana pasada a máximos de diez meses cerca de 100.54, un movimiento impulsado por una combinación de demanda de refugio seguro debido a la guerra entre EE.UU. e Israel contra Irán, un fuerte reajuste de las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal (Fed) y el consiguiente aumento en los precios del petróleo. Con la reunión de dos días de la Fed en curso y la declaración de política programada para las 18:00 GMT del miércoles, los operadores están en modo de espera, manteniendo un freno a nuevos movimientos direccionales en el Dólar.
100.00: El nuevo campo de batalla clave interino
La imagen técnica ha cambiado sutil pero significativamente en las últimas dos sesiones. El DXY alcanzó un máximo cíclico por encima de 100.50 la semana pasada antes de retroceder en una formación de reversión de dos barras alrededor del nivel de 100, un patrón que típicamente señala el agotamiento de la tendencia prevaleciente. La incapacidad del martes para recuperar 100.00 refuerza esa dinámica.
FOMC: El gráfico de puntos es el verdadero comercio
La decisión sobre las tasas en sí es un evento sin relevancia; CME FedWatch asigna una probabilidad del 94% a un resultado sin cambios. Lo que importa es el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) actualizado del miércoles y el gráfico de puntos, que será el primero desde el inicio del conflicto en Irán, con el petróleo en niveles incómodos y las implicaciones resultantes para la inflación. Antes del conflicto, el punto medio había previsto un recorte de 25 puntos básicos para 2026. Ahora existe un riesgo creíble de que la Fed elimine incluso ese recorte solitario de sus proyecciones, enviando efectivamente una señal de cero recortes para el año. Ese resultado sería indudablemente alcista para el Dólar estadounidense, y dado el posicionamiento actual, podría desencadenar una fuerte re-extensión hacia y a través de 100.00. Por el contrario, si el lenguaje de Powell se inclina hacia la paciencia en lugar de la línea dura, o si el gráfico de puntos se mantiene en un recorte, el DXY podría extender su retroceso actual hacia la zona de soporte de 99.00–99.44. Goldman Sachs ya ha pospuesto su próxima llamada de recorte hasta septiembre, mientras que los futuros de fondos de la Fed están descontando la primera reducción no antes de diciembre.
Expectativas de recorte de tasas devastadas por Irán y el petróleo
La magnitud del reajuste en las expectativas de tasas desde que comenzó el conflicto ha sido el principal motor de la fortaleza del Dólar este mes. Antes de los ataques de EE.UU. e Israel a Irán el 28 de febrero, los mercados estaban descontando un recorte en junio como el caso base, con una probabilidad razonable de un segundo movimiento en septiembre. Esa trayectoria de relajación ha sido borrada de la curva. La dinámica es sencilla: el petróleo por encima de 100$ por barril eleva las expectativas de inflación a corto plazo, reduce el margen de la Fed para recortar y empuja los rendimientos reales al alza, todo lo cual apoya al Dólar estadounidense en función de la diferencia de tasas. El Banco de la Reserva de Australia (RBA) subrayó esta dinámica global durante la noche, aplicando un aumento de tasas inesperado citando la presión inflacionaria impulsada por la energía. Fue el primer banco central del Grupo de los Diez (G10) en actuar en respuesta al shock del petróleo, y establece una base de línea dura antes de las decisiones de esta semana de la Fed y del Banco Central Europeo (BCE).
Debilidad del Dólar: ¿Temporal o tendencia?
La tendencia a corto plazo para el DXY sigue siendo cautelosamente alcista: las caídas han atraído compradores dada la situación geopolítica, al igual que la narrativa de "más alto por más tiempo" en las tasas. Sin embargo, la acción del precio del martes es un recordatorio de que el nivel de 100.00 es una resistencia pegajosa, no una plataforma. Todas las miradas ahora se centran en la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell a las 18:30 GMT del miércoles, donde su enfoque sobre el equilibrio entre inflación y crecimiento en el contexto de la guerra en Irán establecerá la dirección del Dólar para el resto del trimestre.
Gráfico diario del Índice del Dólar estadounidense
Análisis Técnico
En el gráfico diario, el Índice del Dólar Spot se cotiza a 99.62. La tendencia a corto plazo es cautelosamente alcista ya que el precio se mantiene por encima de la media móvil exponencial de 50 días en ascenso, mientras que permanece limitado por debajo de la media móvil de 200 días en ligera caída, señalando una recuperación emergente dentro de un rango más amplio. El impulso se fortalece, con el oscilador estocástico empujándose hacia territorio de sobrecompra y manteniendo lecturas elevadas, destacando una presión de compra persistente en lugar de un breve aumento.
La resistencia inicial surge en el reciente máximo de 100.50, donde un cierre diario por encima abriría el camino hacia la EMA de 200 días cerca de 99.45 y luego hacia la región de 101.00. En la parte inferior, el soporte inmediato se alinea con la EMA de 50 días alrededor de 98.40, con una ruptura exponiendo un soporte secundario en 97.80 y luego los mínimos de finales de mes cerca de 96.85. Siempre que el precio se mantenga por encima de la media de 50 días, es probable que los retrocesos se traten como correctivos dentro de la fase alcista incipiente.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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