Tailandia: El shock del petróleo eleva el riesgo de inflación – UOB

Los economistas de UOB Enrico Tanuwidjaja y Sathit Talaengsatya evalúan cómo los precios más altos del petróleo y el gas a nivel global están trasladando a Tailandia de un trasfondo de baja inflación a un entorno de choque de costos. Mantienen el PIB base de 2026 en 1.8% y el IPC general en -0.3%, pero delinean escenarios donde el petróleo de Dubái a 80–100 USD/bbl suaviza el crecimiento y eleva la inflación.

Compensación impulsada por el petróleo para el crecimiento y los precios

"Tailandia ha pasado de una historia de baja inflación pura a un entorno de choque energético. El efecto inmediato es una mayor inflación general, pero la pregunta macroeconómica más grande es cuánto tiempo pueden permanecer los precios internos aislados del aumento en los precios globales del petróleo y el gas."

"Tailandia entró en el último choque energético con un crecimiento por debajo de su potencial y una inflación aún inusualmente suave. Ese punto de partida es importante. El episodio actual debe leerse como un choque de costos externo en lugar de una señal de sobrecalentamiento."

"En esta etapa, mantenemos nuestro pronóstico base para 2026 sin cambios en un crecimiento del PIB real del 1.8% y un IPC general promedio de -0.3%. Dicho esto, si las tensiones geopolíticas se mantienen elevadas por más tiempo, o si la transmisión de precios internos se acelera más de lo esperado, reevaluaremos la previsión."

"En nuestros escenarios de trabajo, el petróleo de Dubái en el rango de 80–100 USD/bbl probablemente empujará los precios del diésel tailandés más alto con el tiempo, incluso con un continuo amortiguamiento de políticas, mientras que la inflación general aumenta más rápido que la inflación subyacente y el crecimiento se suaviza a medida que los hogares y las empresas absorben los costos energéticos más altos."

"En resumen, Tailandia puede amortiguar un choque petrolero, pero no puede suprimir completamente uno grande y prolongado. La historia a corto plazo sigue siendo sobre suavizar. La historia a mediano plazo es sobre la transmisión."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)