USD: Estatus de refugio seguro reafirmado – Rabobank

El equipo de estrategia de divisas de Rabobank argumenta que el papel de refugio seguro del Dólar ha sido confirmado por las recientes tensiones en Oriente Medio y el estrés asociado en los mercados. El banco destaca la participación dominante del USD en el volumen de operaciones de divisas global y en reservas, y espera una menor reticencia a mantener posiciones largas en Dólar a medida que los temores de un declive estructural en la moneda se desvanecen.

Fortaleza del Dólar respaldada por liquidez y flujos

"Las incertidumbres de las últimas dos semanas han proporcionado una conclusión definitiva al debate del año pasado sobre si el USD había perdido su calidad de refugio seguro tras la caída de abril de 2025 provocada por los anuncios de tarifas de la Administración de EE.UU. Ha permanecido nuestra opinión de que la liquidez inigualable del USD significa que su estatus de refugio seguro está asegurado. Desde el punto de vista de los inversores, la necesidad de liquidez siempre superará los rendimientos en una crisis."

"El informe trienal de divisas del BIS del año pasado indicó que el USD estaba en un lado del 89.2% de las operaciones, ligeramente por encima del informe anterior y significativamente por encima de los niveles de cualquier otra moneda. Esto refleja el dominio del Dólar como moneda de transacción global y su uso generalizado en sistemas de pagos y cadenas de suministro."

"El USD se mantuvo relativamente estable en la segunda mitad del año pasado y, habiendo demostrado ahora que sigue siendo un refugio seguro, esperaríamos que los temores de que ha entrado en un período de declive a largo plazo disminuyan. Esto sugiere que la reticencia del mercado a mantener posiciones largas en USD puede disminuir."

"Durante el resto de este año, el USD aún enfrentará incertidumbres sobre cómo la Fed reconciliará la presión política para aflojar con los impulsos inflacionarios provocados por el cierre del Estrecho de Ormuz. En todo el mundo, los costos más altos de energía y fertilizantes impactarán diversas partes de la cadena de suministro, incluyendo distribución y procesamiento."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)