El USD se consolida cerca de mínimos semanales en medio de datos laborales débiles – BBH

El Dólar estadounidense (USD) está consolidando las pérdidas de esta semana y cotizando cerca de los mínimos de la semana. Los mercados de renta variable global siguen avanzando mientras que los rendimientos de los bonos soberanos a largo plazo permanecen bajo una modesta presión al alza. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de EE.UU. han subido casi 10 puntos básicos este mes hasta el 4.11%, reflejando en su mayoría expectativas de inflación más firmes. Los rendimientos de los bonos a 10 años han estado en un rango de 3.95%-4.20% durante los últimos tres meses, informan los analistas de divisas de BBH.

Las apuestas de recorte de tasas de la Fed ganan tracción a medida que el crecimiento del empleo se desacelera

"Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo en EE.UU. confirman que no hay una espiral de despidos en marcha. Las solicitudes iniciales para la semana que terminó el 29 de noviembre cayeron a 191k (consenso: 220k) frente a 218k la semana anterior, apenas por debajo del mínimo histórico de septiembre de 2022 de 189k."

"Sin embargo, la demanda laboral en EE.UU. es débil. El empleo no agrícola de Revelio Labs (privado y público) cayó en -9k en noviembre frente a -15.4k en octubre. Estos datos llegan tras un mal informe de ADP, que mostró que los empleadores del sector privado eliminaron -32k empleos en noviembre. Vemos un riesgo creciente de que la Fed adelante los recortes de tasas hacia niveles neutrales (cerca del 3%) para evitar que la desaceleración en la contratación se convierta en despidos generalizados. Eso puede pesar aún más sobre el USD."

"El informe de Gasto en Consumo Personal (PCE) de septiembre se publicará hoy (3:00pm Londres, 10:00am Nueva York). Se espera que los deflactores del PCE general y subyacente estén ambos en 2.8% interanual frente al 2.7% y 2.9% en agosto, respectivamente. Si bien el progreso hacia el objetivo de inflación del 2% de la Fed se está estancando, los riesgos al alza para los precios no se están materializando, dejando espacio para que la Fed afloje la política. Los índices de precios pagados del ISM apuntan a presiones inflacionarias moderadas."