USD: Hay múltiples factores golpeando al Dólar al mismo tiempo – ING

Un repentino regreso del escrutinio del mercado sobre los bancos regionales de EE.UU. está añadiendo un factor negativo bastante inesperado al Dólar. Las acciones estadounidenses sufrieron un golpe ayer, con el subíndice de bancos regionales del S&P500 desplomándose un 5% después de que dos prestamistas informaran problemas con préstamos asociados a fraudes. El contagio a otros activos de riesgo muestra no solo que los mercados siguen siendo sensibles a las preocupaciones sobre los bancos regionales (un legado del colapso de SVB en 2023), sino potencialmente al mercado de crédito más amplio, que ha estado operando con diferenciales excepcionalmente ajustados en los últimos meses, señala Francesco Pesole, analista de FX de ING.

El DXY podría necesitar retroceder hasta 97.50

"A diferencia de 2023, los riesgos parecen más aislados esta vez, pero podrían alimentar una narrativa de que el entorno empresarial y la calidad del crédito en EE.UU. están en un estado peor de lo que sugieren los datos, quizás también debido a distorsiones de la IA. Se espera un gran escrutinio sobre los próximos resultados de los bancos regionales, y cualquier derrame adicional en las acciones estadounidenses podría extender la venta masiva del dólar."

"Los futuros de acciones ahora apuntan a una apertura negativa del 0.4-0.5% para el S&P500 y -0.9% en Euro Stoxx, mientras que el Nikkei y el Hang Seng están cotizando a -1.5% y -1.9% mientras escribimos. Hasta ahora, esto no muestra un rendimiento relativo excepcionalmente inferior de las acciones estadounidenses en comparación con otros mercados principales, pero el hecho de que la fuente de la venta masiva sea un evento estadounidense está haciendo que el JPY, CHF y EUR sean los destinos preferidos de refugio seguro."

"Lo que tampoco está ayudando al Dólar es la noticia de que Trump se reunirá con Putin en las próximas semanas para discutir el fin de la guerra en Ucrania. Los precios del petróleo han bajado casi un 7% en los últimos 7 días. Los diferenciales de tasas a corto plazo también se están moviendo en contra del dólar, con los mercados ahora valorando 5pb sobre 50pb para recortes de la Fed a finales de año. En un entorno tan volátil, es difícil encontrar un fondo para el USD. El DXY podría necesitar retroceder hasta 97.50 antes de encontrar un fuerte soporte, a menos que alguna noticia alentadora de EE.UU. venga al rescate hoy."