Grayscale descubre que un puñado de días de negociación impulsaron la mayor parte del aumento del 225% de Bitcoin en tres años

La ganancia del 225% de Bitcoin en los tres años hasta el 23 de septiembre se basa en un conjunto mínimo de sesiones. En una nota del 5 de octubre, Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale, señaló que menos del 0,5 % de los días de negociación tuvieron suficiente alza como para que excluirlos redujera el rendimiento acumulado en más de la mitad.

Pero solo con los cinco mejores días es suficiente para causar ese impacto. Si se eliminan, Bitcoin aún registra una ganancia del 95 %, muy por debajo del total del 225 %.

El Nasdaq-100 mantiene un beneficio del 21 % sin sus 15 sesiones más fuertes

Pandl indicó que las cifras se publicaron en la serie de investigación de Grayscale The Stack, y utilizaron los precios spot de BTC/USD. Perder diez sesiones eleva la ganancia al 27%, y perder 15 sitúa a Bitcoin con una pérdida del 11%.

El Nasdaq-100, que rastrea a las grandes empresas no financieras cotizadas en Nasdaq, registró un rendimiento del 109 % durante el mismo período. Sin los 15 mejores días, el índice aún subió un 21 %, lo que indica que sus rendimientos estaban más distribuidos.

Antes de excluir esos días, el rendimiento del 225 % de Bitcoin era más del doble del 109 % del Nasdaq-100.

Una vez eliminados esos días, la ventaja de Bitcoin frente al índice se invierte. La moneda termina con una pérdida del 11 %, en comparación con la ganancia del 21 % del Nasdaq-100.

Pandl presenta el resultado en términos de costo de oportunidad. Para un activo tan volátil como Bitcoin, no estar invertido en el mercado es un riesgo en sí mismo, escribió, incluso si el riesgo suele medirse por la posibilidad de perder dinero.

«Los inversores que esperan a que la volatilidad disminuya o a que el panorama se aclare pueden descubrir que gran parte de la revalorización ya ha tenido lugar», escribió Pandl.

Pandl defiende una exposición constante frente al cronometraje del mercado

Grayscale afirma que esas sesiones no pueden detectarse con fiabilidad de antemano, por lo que un inversor solo las aprovecha si ya posee la moneda. Para los inversores a largo plazo que buscan ganancias de capital, su consejo es mantener una exposición constante y no intentar cronometrar el mercado.

Pandl extrae tres lecciones de las ganancias desiguales. Estas muestran cuán difícil es cronometrar la exposición a Bitcoin, el costo de estar en el «lado equivocado» de la volatilidad y el precio de renunciar a la apreciación a largo plazo.

Las cifras de Grayscale excluyen las tarifas de gestión y los gastos, y la firma indica que son ilustrativas.

Grayscale ha experimentado los altibajos de Bitcoin durante todo el año. Un informe de Pandl en febrero encontró que Bitcoin operaba más como acciones de software de alto crecimiento que como oro después de que la moneda cayera a aproximadamente $60,000 el 5 de febrero desde un máximo superior a $126,000, informó Cryptopolitan.

Pandl señaló que Bitcoin aún está en pañales en comparación con el oro, que ha servido como dinero durante miles de años.

Como informó Cryptopolitan en junio, Grayscale había advertido que el mercado era frágil debido a la compra concentrada por parte de un pequeño grupo de empresas de tesorería de activos digitales. Pandl estimó que si el 2% de la transferencia de riqueza generacional de $110 billones se destinara a criptomonedas, eso generaría $2.2 billones de nueva demanda.

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