La estrategia recauda cash, pero deja intacta su pila Bitcoin

Según un documento presentado ante la SEC el lunes, Michael Saylor's Strategy (NASDAQ: MSTR) extendió su reciente racha conservadora en la gestión de su reserva de BTC de mil millones de dólares, ya que la firma destinó los aproximadamente 467 millones de dólares que recaudó la semana pasada a su reserva en dólares en lugar de comprar Bitcoin. 

La decisión, que elevó la reserva de USD de la empresa a 3.000 millones de dólares, podría estar preparando el terreno para una semana tranquila, largamente esperada, para una empresa que ha estado en los titulares recientemente por vender parte de una reserva de BTC que su director, muy crítico con el público, había insistido repetidamente en que nunca se vendería. 

Cryptopolitan ha informado en artículos anteriores sobre las críticas y sugerencias que ha recibido la empresa respecto al estilo de gestión de su estrategia de acumulación Bitcoin . 

¿Cuánto Bitcoin tiene Strategy ahora?

Según un formulario 8-K del 13 de juliode Strategy Bitcoin de 3.000 millones de dólares cash reservada para el pago periódico de dividendos a los tenedores de acciones preferentes de la empresa.

Cabe destacar que, a diferencia de la vez anterior, el aumento de esta semana provino de la venta de acciones ordinarias, lo cual es una buena noticia para los partidarios que prefieren que la empresa no ceda aún más en supostura de "nunca vender".

Strategy aún mantiene una gran ventaja sobre el siguiente mayor poseedor corporativo Bitcoin , pero su posición también está en números rojos. Con Bitcoin cotizando cerca de los 62.800 dólares el lunes, una empresa que pagó un precio promedio de 75.476 dólares por sus 843.775 BTC, la firma dirigida por Michael Saylor tiene pérdidas de miles de millones de dólares sobre su inversión de 63.690 millones de dólares.

¿Por qué Strategy necesita mantener cash? 

Strategy tiene importantes obligaciones fijas sobre sus clases de acciones preferentes, y la reserva existe para cubrirlas. La compañía ha declarado que el cash respalda el pago de dividendos de sus acciones preferentes y los intereses de su deuda.

Esos pagos no son pequeños. A finales de junio, Strategy adoptó un marco de capital que elevó el dividendo anual de sus acciones preferentes STRC, apodadas "Stretch", al 12%, su octavo aumento de tasa. 

Las acciones de STRC cerraron el viernes a 87,48 dólares en el Nasdaq, por debajo de su valor nominal de 100 dólares, según Google Finance. Ripple Brad Garlinghouse, calificó el descuento en esas acciones como "una acusación bastante contundente" en una entrevista con CNBC, argumentando que "la ingeniería financiera no genera valor a largo plazo".

¿Por qué Strategy adaptó su estrategia de acumulación?

La decisión de recaudar cash en lugar de comprar Bitcoin se produce tras un período en el que Strategy comenzó a hacer algo que había jurado no hacer durante mucho tiempo: vender. 

Entre el 29 de junio y el 5 de julio, la compañía vendió 3.588 Bitcoinpor aproximadamente 216 millones de dólares, su mayor venta hasta la fecha, y destinó los fondos al pago de dividendos de acciones preferentes. Saylor confirmó la venta en X, indicando que las criptomonedas se vendieron "para financiar los dividendos de nuestros valores de Crédito Digital"

Dicho marco, detallado en un informe 8-K de finales de junio, otorga a la gerencia la facultad discrecional de vender Bitcoin, recomprar acciones y mantener una reserva formal en dólares. Autorizó una capacidad de acumulación de reservas de hasta 1250 millones de dólares mediante un Bitcoin programa de monetización, además de dos programas de recompra independientes de 1000 millones de dólares para acciones preferentes y comunes. 

Ninguno de esos botones obliga a la empresa a actuar. La semana pasada, la empresa no utilizó nada de la capacidad Bitcoin y, en cambio, recurrió a la venta de acciones para reponer cash.

El mercado recibió la actualización con frialdad. MSTR bajó cerca de un 3% antes de la apertura del lunes, debido al Bitcoin durante el fin de semana. Google Finance mostraba la acción en torno a los 94,64 dólares al cierre del viernes, cerca del extremo inferior de un rango de 52 semanas que llegó a alcanzar los 457,22 dólares.

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