El oro se desploma y vuelve a mirar los 4.000 dólares: el IPC de EE. UU. será clave para el próximo rebote

TradingKey - Los eventos macroeconómicos impulsan las expectativas de subida de tipos; el oro al contado vuelve a poner a prueba el nivel de los 4.000 dólares; la publicación del IPC de junio el próximo martes se perfila como un punto de inflexión para alcistas y bajistas.

Durante la sesión asiática del 9 de julio, los precios del oro al contado ( XAUUSD) se mantuvieron débiles, fluctuando en torno a los 4.000 dólares y cotizando temporalmente a 4.067 dólares por onza. Ayer, los precios del oro se desplomaron más de un 2%, retrocediendo hasta un mínimo de 4.030 dólares por onza, a solo un paso del nivel de soporte psicológico y técnico clave.

Gráfico del precio del oro, Fuente: TradingKey

Esta ola de caídas en el oro ha roto la lógica tradicional del efecto refugio de "comprar oro en tiempos de guerra". Actualmente ha sido absorbida por una "enorme cadena de transmisión macroeconómica": las fuerzas de EE. UU. lanzaron una nueva ronda de ataques contra Irán, lo que provocó que los precios del petróleo superaran brevemente los 75 dólares por barril, reavivando las expectativas de inflación (IPC) del mercado. Esto impulsó aún más la probabilidad de subidas de tipos por parte de la Reserva Federal, lo que provocó un aumento de los rendimientos reales de los bonos del Tesoro de EE. UU. y del índice del dólar estadounidense, desencadenando una venta masiva de oro.

Las actas de la reunión de la Reserva Federal publicadas recientemente también asestaron un golpe fatal a los alcistas del oro. Las actas señalaron claramente que la mayoría de los funcionarios se mostraron partidarios de "no volver a repetir un lenguaje que implique una flexibilización de la política monetaria", lo que significa que la Fed ha borrado oficialmente cualquier compromiso de futuros recortes de tipos de sus declaraciones oficiales. Además, 9 de los 17 miembros del comité respaldaron "al menos una subida de tipos más" para finales de año. Tras la publicación de las actas, la herramienta FedWatch de CME mostró que la probabilidad implícita del mercado de otra subida de tipos en septiembre aumentó del 57% a más del 63%.

El hecho de que el oro pueda formar un rebote de doble suelo en los 4.000 dólares depende enteramente de los próximos datos del IPC de junio de EE. UU., que se publicarán el próximo martes (14 de julio). Si el crecimiento interanual del IPC puede mantenerse por debajo del 3,8%, las expectativas de subida de tipos se enfriarán rápidamente y se espera que el oro inicie una recuperación técnica. Si el IPC se mantiene por encima del 4,0%, la cota de los 4.000 dólares se enfrentará a una prueba extremadamente severa de una posible ruptura.