Bitcoin permanece bajo presión bajista a pesar del rebote reciente — Glassnode

• Bitcoin cotiza aproximadamente un 15% por debajo de la Media Verdadera del Mercado en 77.200$, lo que indica que el mercado sigue en un régimen bajista.
• Los tenedores a corto plazo siguen en pérdidas, con la realización de pérdidas superando la toma de beneficios a pesar del ligero rebote del BTC.
• Glassnode destacó la mejora en la liquidez spot y la reducción del estrés en derivados como señales tempranas de que podría estar formándose un suelo en el mercado.

Bitcoin (BTC) sigue muy por debajo de las métricas clave en cadena, con pérdidas realizadas que continúan dominando los flujos de capital a pesar de una recuperación parcial del precio.

La recuperación de Bitcoin aún no desplaza al mercado del territorio bajista

La principal criptomoneda rebotó desde mínimos cercanos a 60.000$ hasta el rango de 65.000$ tras el acuerdo de paz entre EE.UU. e Irán que revirtió gran parte de la prima de guerra que había afectado a los activos de riesgo.

Sin embargo, Glassnode sugiere que el mercado sigue firmemente en territorio bajista, ya que las señales tempranas de mejora en la liquidez y acumulación paciente sugieren que podría estar formándose un suelo potencial.

Bitcoin cotiza actualmente con un descuento del 15% respecto a la Media Verdadera del Mercado de 77.200$. Glassnode afirmó que el descuento persistente confirma que el mercado sigue en un régimen bajista a pesar del reciente rebote.

"A pesar del rebote reciente, el régimen en cadena se ha mantenido firmemente en el lado bajista, y cualquier recuperación abrupta de la Media Verdadera del Mercado sería el desencadenante para revisar la perspectiva general de bajista hacia una posible transición pre-alcista", señaló el informe.

Los tenedores a corto plazo siguen bajo presión

Glassnode destacó que el MVRV de los tenedores a corto plazo ha mejorado de 0.81 a 0.90, pero sigue por debajo del nivel crítico de equilibrio de 1.0. El movimiento sugiere que alrededor del 10% de los inversores que adquirieron Bitcoin en los últimos 155 días siguen en pérdidas, con un coste implícito de alrededor de 72.600$. La firma señaló que el reciente rebote aún no ha llevado a este grupo a obtener beneficios netos.

Reforzando aún más el trasfondo bajista, la media móvil simple (SMA) de 30 días del Ratio de Beneficio/Pérdida Realizada se sitúa en 0.53, muy por debajo del umbral neutral de 1.0. Esto indica que las pérdidas realizadas continúan superando a los beneficios realizados.

Mientras tanto, la SMA de 90 días se mantiene cerca de 1.10, un nivel aún consistente con condiciones de mercado bajista en lugar de una recuperación sostenida.

"Una SMA de 90 días que se mantiene cerca de 1.0 mientras la SMA de 30 días imprime 0.53 es una configuración de flujo de capital que confirma firmemente condiciones bajistas", escribió Glassnode.

El mercado spot muestra señales alentadoras de recuperación

A pesar del débil trasfondo en cadena, Glassnode identificó varios desarrollos constructivos en los mercados spot y de derivados.

El informe señaló que el desequilibrio en la profundidad del libro de órdenes spot de Binance se ha desplazado a favor de los compradores, con una mayor liquidez pasiva en el lado de la demanda absorbiendo la presión de venta alrededor de los mínimos de 60.000$.

Al mismo tiempo, el interés abierto en futuros se mantiene contenido, lo que sugiere que la recuperación está siendo impulsada por compradores pacientes en el mercado spot en lugar de especulación apalancada.

"Aunque esto por sí solo es insuficiente para confirmar un suelo duradero, la aparición de una fuerte profundidad en el lado comprador sugiere que los participantes del mercado spot están cada vez más dispuestos a defender los niveles de precio actuales", indicó el informe.

Glassnode también observó que los mercados de derivados se han normalizado en gran medida tras un reciente pico de volatilidad.

La volatilidad implícita ha caído bruscamente en todos los vencimientos mientras que la volatilidad realizada ha aumentado, empujando la prima de riesgo de volatilidad a territorio negativo.

"El choque de volatilidad ha sido absorbido en gran medida, con los mercados de opciones eliminando de forma constante la prima que se había incorporado durante el reciente periodo de estrés", observan los analistas.

Bitcoin cotiza en 64.240$, con una caída del 2.3% en las últimas 24 horas al momento de escribir.

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