MSTR cae un 6% en el pre-market. Strategy vende Bitcoin, colapso de la fe o alivio de emergencia

TradingKey - Strategy se vio obligada a vender Bitcoin, lo que provocó que las caídas en ambos se ampliaran a medida que se propaga el pánico en el mercado.

Durante las horas previas a la comercialización del 1 de junio, hora del Este, la acción proxy de Bitcoin Strategy ( MSTR) cayó brevemente más del 6%, situándose por debajo de los 150 dólares y alcanzando un mínimo de 149,75 dólares. El catalizador de este descenso fue la venta sin precedentes de Bitcoin por parte de la empresa ( BTC ), rompiendo su histórico mito de "solo comprar, nunca vender" y desencadenando el pánico en el mercado.

Gráfico del precio de las acciones de Strategy, fuente: TradingView

Según el último informe 8-K presentado por Strategy ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), la empresa vendió 32 Bitcoins la semana pasada a un precio promedio de aproximadamente 77.000 dólares, obteniendo un total de 2,5 millones de dólares. ¿Por qué rompió Strategy su estrategia de larga data de "solo comprar, nunca vender"? Según el informe, la venta se realizó para cumplir con las obligaciones de dividendos en efectivo de las "acciones preferentes" emitidas por la empresa.

Al cierre de esta edición, Strategy posee un total de 840.000 Bitcoins, lo que significa que los 32 Bitcoins vendidos representan solo el 0,0038% de sus masivas reservas de tesorería. Si bien esta cantidad es insignificante, el pánico del mercado persiste por dos razones: primero, rompió la expectativa del mercado de una tenencia inquebrantable, sugiriendo posibles ventas futuras; segundo, el hecho de que el precio de Bitcoin cayera por debajo de los 72.000 dólares ha avivado el pánico.

En los últimos dos años, Strategy ha emitido una gran cantidad de acciones preferentes de alto rendimiento en el mercado de valores de EE. UU., como STRC, STRF, STRE, STRD y STRK. Aunque estas no tienen una fecha de vencimiento para el reembolso del principal, los dividendos deben pagarse en fechas específicas, principalmente en efectivo, lo que requiere que la empresa disponga de liquidez suficiente. La venta forzada de Bitcoin por parte de Strategy indica que sus reservas de efectivo son actualmente insuficientes para satisfacer las demandas de pago de intereses.

De cara al futuro, existe el riesgo de una espiral descendente de precios que se refuerce mutuamente entre Bitcoin y Strategy. La trayectoria es, a grandes rasgos, la siguiente: el precio de Bitcoin cae, Strategy se ve obligada a vender más Bitcoin para pagar dividendos, la presión de venta desencadena el pánico en el mercado y ventas consecutivas, la caída de Bitcoin se amplía y Strategy vende aún más Bitcoin para cubrir la siguiente ronda de dividendos, creando un bucle continuo. Por supuesto, si Strategy encuentra formas alternativas de cumplir con sus obligaciones de dividendos, el precio de Bitcoin podría estabilizarse; de lo contrario, esto podría desencadenar un evento de cisne negro.