El regulador de Dubái, VARA, establece nuevas normas para la emisión de activos digitales

La Autoridad Reguladora de Activos Virtuales (VARA) de Dubái ha desarrollado un reglamento global sobre cómo codificar los activos digitales, es decir, cómo crear, divulgar y distribuir activos digitales o criptomonedas, como los activos virtuales referenciados a monedas fiduciarias (ARVA) o los conocidos como activos tokenizados, entre otros, dentro de un entorno totalmente autorizado.

El Reglamento de Emisión de Activos Virtuales es lo que VARA denominó la primera guía regulatoria específica del mundo sobre la emisión de activos virtuales. Según el comunicado de prensa, esta guía complementa el Reglamento de Emisión de Activos Virtuales de VARA, ofreciendo a los participantes del mercado una referencia práctica para comprender cómo se aplica el régimen de emisión a las diferentes categorías de activos virtuales y a los distintos tipos de emisores.

Según el reglamento , “Todas las entidades del Emirato de Dubái que emitan un activo virtual en el curso de su actividad comercial deben cumplir con este Reglamento de Emisión de Activos Virtuales, que podrá ser modificado por VARA periódicamente”.

VARA añade que asignará categorías a la emisión de ciertos tipos de activos virtuales según la naturaleza de la emisión y/o el modelo de negocio subyacente asociado al activo virtual. El regulador podrá imponer requisitos adicionales específicos o matizados a dichas emisiones, los cuales, salvo que se indique lo contrario, se aplicarán además del requisito de que el emisor obtenga una licencia y/o, posteriormente, la aprobación previa de VARA del documento técnico.

Activos aprobados frente a activos no aprobados

Los activos virtuales aprobados incluyen los Activos Virtuales Referenciados a Monedas Fiduciarias ("FRVAs"); una moneda fiduciaria aprobada por VARA, cuyo valor un FRVA pretende mantener una referencia estable; b. que esté controlada por un banco central de cualquier país o territorio que no esté sujeto a ninguna sanción de conformidad con las Leyes Federales contra el Lavado de Dinero y el Financiamiento del Terrorismo.

Sin embargo, VARA no reconoce las stablecoins AED, ya que requieren la aprobación regulatoria del Banco Central de los EAU, ni tampoco reconoce las CBDC ni los depósitos bancarios tokenizados utilizados para liquidaciones interbancarias. No se permiten las monedas de países sancionados.

Además, los FRVA solo pueden utilizarse para la compra y/o venta de activos en el ecosistema VA y no pueden utilizarse como medio de pago de bienes o servicios dentro de los EAU .

También se permiten los ARVA, que representan, o pretenden representar, un derecho directo de propiedad de los Activos de Referencia o activos tokenizados, RWA.

VARA reitera que la emisión de criptomonedas que mejoran el anonimato y toda actividad relacionada con ellas están prohibidas en el Emirato.

VARA también habla de los activos virtuales de Categoría 2, para los que no se requiere licencia, pero la distribución debe realizarse a través de un distribuidor autorizado; estos incluyen la emisión de activos virtuales de Categoría 1 o activos virtuales exentos.

Por último, existen activos virtuales que no requieren ningún requisito, como los activos virtuales intransferibles, los activos virtuales canjeables de circuito cerrado o los activos que pueden canjearse o intercambiarse por bienes, servicios, descuentos o compras.

Matthew White, director ejecutivo de VARA, declaró: «Unos estándares de emisión claros son fundamentales para construir mercados de activos virtuales resilientes y transparentes. Esta guía ofrece claridad práctica sobre cómo se aplica el marco de VARA a los diferentes modelos de emisión, garantizando que la innovación esté respaldada por una gobernanzatron, una divulgación transparente y prácticas de mercado responsables»

La Guía refuerza el compromiso de VARA con una regulación basada en la divulgación, exigiendo a los emisores que proporcionen informes técnicos completos y declaraciones de divulgación de riesgos que sean claros, precisos y accesibles para los usuarios potenciales. Estos requisitos tienen como objetivo facilitar la toma de decisiones informadas y promover una mayor transparencia en todo el ecosistema.

También aclara las responsabilidades respectivas de los emisores y los distribuidores autorizados, en particular en el contexto de las emisiones de Categoría 2, donde los distribuidores están obligados a realizar la debida diligencia y la validación continua del cumplimiento del Reglamento.

Ruben Bombardi, asesor jurídico general de VARA , añadió: «La confianza se construye a través de la claridad, y la claridad comienza con la divulgación. Al fortalecer los estándares sobre cómo se emiten y comunican los activos virtuales al mercado, esta guía refuerza la posición de Dubái como una jurisdicción que fomenta la innovación responsable a la vez que salvaguarda la integridad del mercado».

La Guía describe además las expectativas relativas a la gobernanza, las obligaciones de divulgación continua y el tratamiento de los activos virtuales referenciados a activos, incluidos los requisitos relativos a los activos de reserva, los derechos de reembolso y la estructura jurídica.

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