JPY: Los flujos de inversores señalan un cambio en el apetito por bonos – MUFG

Derek Halpenny, jefe de investigación de MUFG, destaca que los inversores japoneses, especialmente bancos y aseguradoras de vida, fueron grandes vendedores de bonos extranjeros en febrero y marzo, probablemente incluyendo USTs y EGBs, con ventas netas récord en dos meses. Sugiere que factores de fin de año fiscal y un USD/JPY más alto alentaron la toma de ganancias, y los flujos futuros indicarán si la demanda se desplaza nuevamente hacia los JGBs.

Venta récord de bonos extranjeros por parte de Japón

"Lo que ahora sabemos tras la publicación de los datos de flujos transfronterizos del MoF [Ministerio de Finanzas] en Japón es que los inversores japoneses fueron parte importante de la venta masiva en el mercado de bonos en marzo."

"Los datos del MoF, publicados ayer, revelaron que los inversores japoneses vendieron bonos extranjeros por valor de 3.757bn JPY en marzo tras vender 3.422bn JPY en febrero."

"Un nivel de USD/JPY más alto de lo anticipado, además del fuerte repunte, probablemente alentó la toma de ganancias por parte de los bancos, mientras que para las compañías de seguros de vida, las tenencias podrían haber estado adelantadas respecto a la mezcla de activos planificada y también alentaron las ventas de bonos extranjeros."

"Normalmente, se esperaría que estas ventas fueran seguidas por compras notables a medida que se desarrolla el nuevo año fiscal, pero estos no son tiempos normales y, por lo tanto, será interesante ver si los inversores japoneses tendrán el apetito para reanudar las compras rápidamente."

"¿Podría ser este un momento en que veamos mayores proporciones de esa venta recicladas de nuevo en el mercado de bonos doméstico de Japón?"

"Ciertamente hay muy poca evidencia hasta ahora que sugiera que los inversores japoneses se estén orientando más hacia los JGBs, pero la escala de compra de bonos extranjeros en los próximos meses tras un período récord de ventas en dos meses será otro indicador para evaluar posibles cambios."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)