El estancamiento en el rendimiento de las monedas estables podría sacudir los mercados de criptomonedas mientras French Hill presiona al Senado

Un avance en la Ley CLARITY resultó difícil de alcanzar, ya que las conversaciones sobre las recompensas de las stablecoins se retrasaron respecto a la fecha límite autoimpuesta por la Casa Blanca, el 1 de marzo de 2026. Aun así, los operadores de la plataforma de predicciones Polymarket apuestan con un 73 % de probabilidad de que esta histórica legislación se promulgue en 2026. 

Hablando en el evento El Futuro de las Finanzas del Instituto Milken, el republicano de la Cámara de Representantes French Hill insta al Senado a adoptar el lenguaje de la Ley CLARITY aprobada por la Cámara como una solución sencilla.

En julio, la Cámara de Representantes aprobó la Ley CLARITY (HR 3633) con una contundente votación de 294 a 134 un tron apoyo bipartidista . En consecuencia, esta tron votación contribuyó a generar esperanza entre los actores de la industria de que la legislación se promulgaría pronto, lo que aumentó la presión sobre los legisladores para que completaran el borrador final.

Los legisladores aún tienen que resolver sus diferencias sobre los posibles incentivos de rendimiento de las monedas estables

Los legisladores del Comité Bancario del Senado llegaron a un punto muerto sobre si los emisores de stablecoins y las plataformas de criptomonedas deberían poder ofrecer beneficios similares a los de los rendimientos a los clientes. Hasta ahora, la mayoría de los bancos tradicionales han argumentado que pagar a los usuarios por mantener stablecoins difumina la línea con los depósitos bancarios y podría socavar la estabilidad financiera, pero las empresas de criptomonedas creen que las recompensas por participación son clave para la innovación.

Compartiendo las preocupaciones expresadas por muchos bancos, el director financiero de JPMorgan, Jeremy Barnum, abordó el tema de los incentivos de rendimiento de las monedas estables en enero, advirtiendo: "La creación de un sistema bancario paralelo que de alguna manera tiene todas las características de la banca, incluido algo que se parece mucho a un depósito que paga intereses, sin las dent que se han desarrollado durante cientos de años de regulación bancaria, es algo obviamente peligroso e indeseable".

En medio de la división entre bancos, grupos de criptomonedas y legisladores, el director ejecutivo del consejo de criptomonedas de la Casa Blanca, Patrick Witt, instó a los legisladores a resolver sus diferencias antes del 1 de marzo. Advirtió que cualquier retraso más allá del objetivo solo frenaría el margen de beneficio y amenazaría el futuro del proyecto de ley.

Según se informa, los legisladores han estado en discusiones constructivas durante las últimas semanas y han tratado de elaborar un borrador de lenguaje que permitiría incentivos modestos impulsados por la actividad de las monedas estables mientras restringen los rendimientos inactivos, pero las dos partes siguen en desacuerdo.

Summer Mersinger, directora ejecutiva de la Blockchain Association, ha intentado tranquilizar a la comunidad cripto sobre los retrasos. En X, enfatizó que las discusiones sobre la Ley CLARITY involucran a una gran cantidad de partes interesadas y que, por lo tanto, la legislación debe deliberarse cuidadosamente, señalando que las diferencias políticas sustanciales tardan en resolverse.

Los senadores aún están reconsiderando las fechas límite. No obstante, si el comité lo aprueba, la Ley CLARITY se tramitará en el pleno del Senado.

La comunidad cripto sigue optimista de que el proyecto de ley podría aprobarse en 2026

En la plataforma de predicciones Kalshi, el 41% de los operadores apostaron a que la Ley CLARITY se promulgaría antes de junio, y el 15%, antes de mayo. En general, el 65% cree que la legislación llegará al dent antes de 2027. Mientras tanto, el 73% de los operadores en Polymarket apuestan a que la legislación podría promulgarse en 2026.

Además, Ripple Brad Garlinghouse, declaró a la prensa su esperanza de que la Ley CLARITY se apruebe para abril, estimando una probabilidad del 90 % si las negociaciones avanzan positivamente. Sin embargo, algunos analistas afirman que el incumplimiento del plazo de marzo solo añadirá más tiempo al ya ajustado calendario legislativo, lo que podría retrasar el progreso hasta después de las elecciones intermedias de noviembre.

La paralización actual también se produce tras la retirada del apoyo de Coinbase. Cuando la plataforma retiró su respaldo, algunos analistas del mercado advirtieron que podría estancar cualquier legislación significativa sobre criptomonedas durante la sesión. El analista de política financiera Jaret Seiberg, de TD Cowen, incluso señaló que el rendimiento de las stablecoins plantea riesgos que podrían tener consecuencias negativas para el proyecto de ley : «Consideramos que esto podría descarrilar la legislación sobre la estructura del mercado en este Congreso. Consideramos que el retraso es negativo para las criptomonedas y positivo para los bancos».

Añadió que retirarse generalmente significa que los partidarios sienten que el proyecto de ley no se puede salvar mediante la negociación. Aunquetronde Coinbase justificó su decisión, afirmando que el borrador tenía "demasiados problemas" como para respaldarlo.

Sin embargo, otras empresas de criptomonedas siguieron apoyando el proyecto de ley incluso después de que Coinbase fallara. Idealmente, de aprobarse el proyecto de ley, la supervisión de los activos digitales sería compartida por la SEC y la CFTC.

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