La IA domina la asignación de capital mientras las rondas de financiación de más de 50 millones de dólares caen por debajo del pico de 500 mil millones de dólares de 2021
Los mercados financieros globales experimentaron un nuevo aumento de financiación y alcanzaron nuevos máximos el año pasado. Sin embargo, según se informa, el capital se destinó a un grupo más reducido de empresas y a una cartera de inversores reestructurada. La financiación a empresas basadas en IA encabezó la lista.
Las últimas cifras sugieren que la financiación total en rondas de 50 millones de dólares o más alcanzó aproximadamente los 300 000 millones de dólares el año pasado. Esta cifra es inferior a los más de 500 000 millones de dólares invertidos en el auge de 2021.
Los datos muestran que el número de empresas que recaudaron al menos 50 millones de dólares se redujo drásticamente a 1440. Esta cifra representa aproximadamente la mitad del grupo observado durante el pico de la pandemia.
El capital privado retrocede
Según un informe de Crunchbase, la composición de los inversores principales en estas grandes rondas ha cambiado con la misma magnitud. En 2021, los fondos de capital privado y los fondos de inversión cruzada dominaron las megarondas.
La financiación global de riesgo se duplicó hasta los 702 000 millones de dólares ante la creciente demanda de servicios digitales. Tiger Global Management y SoftBank Vision Fund lideraron la lista en cuanto a número de operaciones y volumen de negocios.
Resulta que estas dos firmas por sí solas registraron cuatro veces más actividad en 2021 que las firmas más activas en 2025. Sin embargo, ambas firmas han reducido su actividad en financiaciones superiores a 50 millones de dólares en más del 95 % en los últimos cuatro años. Esto refleja una reducción más amplia entre los inversores multinacionales.
Los datos de Crunchbase muestran que Insight Partners, Coatue, Temasek Holdings y General Atlantic informaron una disminución en el número de grandes rondas que lideraron o codirigieron. En algunos casos, la disminución llegó a ser del 75 % en comparación con 2021.
Mientras tanto, el capital privado sigue presente en las grandes financiaciones, pero ya no es la fuerza dominante.
En 2025, las firmas de capital riesgo recuperaron los primeros puestos en cuanto a número de operaciones. Ocho de las 10 empresas más activas en rondas superiores a 50 millones de dólares fueron firmas de capital riesgo tradicionales.
El informe menciona que General Catalyst lideró con 30 acuerdos y Andreessen Horowitz le siguió con 24. Lightspeed Venture Partners y Accel ocuparon los siguientes puestos en el recuento con 22 cada uno.
Con tantas operaciones en el mercado, la actividad se mantiene muy por debajo de sus niveles máximos. La firma más activa en 2025 lideró 30 grandes operaciones, en comparación con las 182 que encabezaron la lista en 2021.
Mientras tanto, empresas de riesgo como Khosla Ventures, New Enterprise Associates y Google Ventures informan un aumento de más del doble en sus recuentos de acuerdos de este tamaño en comparación con 2021. Estos números apuntan a una rotación de regreso a los actores principales del riesgo.
Las megarondas de IA eclipsan las mayores operaciones de 2021
También se observa un cambio en el liderazgo en dólares. En 2021, 18 de las 21 empresas más activas, por importe total, lideraron o codirigieron rondas superiores a 4.800 millones de dólares, eran inversores de capital privado. En 2025, un grupo más reducido de 10 empresas lideró o codirigió 5.000 millones de dólares o más cada una. Existe una división entre inversores de capital privado, capital riesgo e inversores corporativos estratégicos.
Las operaciones más importantes de 2025 fueron significativamente mayores que las de 2021. SoftBank Vision Fund lideró una ronda de inversión de 40 000 millones de dólares en OpenAI . Esta operación lo catapultó a la cima de la clasificación de inversión en dólares.
Por otro lado, Meta lideró una inversión de 14.300 millones de dólares en Scale AI, mientras que Fidelity Investments, Lightspeed Venture Partners e Iconiq Capital codirigieron una ronda de 13.000 millones de dólares en Anthropic.
Los datos muestran que 27 empresas fueron las más activas en términos de montos en dólares en 2025. De las 27, cuatro eran inversores corporativos estratégicos, nueve eran empresas de capital de riesgo y 14 eran gestores de capital privado o de activos alternativos.
La diferencia con 2021 es abismal. El acuerdo más grande de ese año fue modesto en comparación con las rondas multimillonarias de IA de 2025. En 2021, la financiación de 3.600 millones de dólares para Flipkart fue liderada por SoftBank Vision Fund, GIC, CPP Investments y Walmart.
Sin embargo, en 2025, SoftBank Vision Fund lideró una ronda de inversión de 40 mil millones de dólares en OpenAI.
Los datos sugieren que los niveles generales de capital no han regresado a los extremos de 2021. Mientras tanto, el control sobre las grandes financiaciones ha regresado a las empresas tradicionales de capital de riesgo de Silicon Valley. Cabe destacar que todo esto ocurre durante el actual ciclo impulsado por la IA.
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