Las medidas de Trump y las prohibiciones a las exportaciones chinas podrían impulsar el oro y la plata a récords en 2026

El oro y la plata cerraron 2025 en niveles récord, y el aumento se prolongó hasta 2026. Los precios siguieron subiendo a medida que la presión de la oferta, el riesgo político y las nuevas dudas en torno a la independencia de los bancos centrales atrajeron más dinero hacia los metales.

El lunes, el oro superó los 4.600 dólares la onza después de que se conociera la noticia de que Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, está bajo investigación criminal vinculada a la renovación de 2.500 millones de dólares de la sede de la Fed.

A primera hora del miércoles, el oro al contado cotizaba en torno a los 4.633,46 dólares la onza. La plata también se mantuvo al alza. Superó los 90 dólares por primera vez el martes y posteriormente subió un 3,5%, hasta los 90,42 dólares la onza, según informa .

Las ganancias siguieron a un año brutal para quienes apostaron contra los metales. En 2025, el oro al contado subió alrededor de un 65% y alcanzó múltiples récords. La plata subió aproximadamente un 150% durante el mismo período. La tendencia alcista no se desvaneció en enero.

El oro ha subido un 7,1% en lo que va de año, mientras que la plata ya ha subido un 26,6%. Los gestores de fondos afirman ahora que las mismas fuerzas que impulsaron el repunte del año pasado siguen vigentes, con pocas señales de alivio en la oferta o la geopolítica.

Los conflictos comerciales y los controles de recursos restringen la oferta

Daniel Casali, socio de estrategia de inversión en Evelyn Partners, afirmó que su equipo mantiene una visión positiva de ambos metales. Señaló la continua tensión geopolítica, incluyendo la invasión rusa de Ucrania en 2022 y los anuncios arancelarios deldent Donald Trump en abril pasado, como factores que siguen impulsando los precios del oro.

“Cuando Trump empezó a aumentar los aranceles, China empezó a responder, por lo que desencadenaron lo que yo deficomo una batalla entre Estados Unidos y China por el nacionalismo de los recursos”, dijo Daniel.

Dijo que China respondió a esos aranceles restringiendo las exportaciones de tierras raras, lo que expuso cuán críticos son esos materiales para las cadenas de suministro de defensa, tecnología e inteligencia artificial de Estados Unidos.

Agregó que los límites a las exportaciones luego se extendieron a la plata, un insumo clave para el hardware de inteligencia artificial, los vehículos eléctricos, las energías renovables y la producción industrial en Estados Unidos y Europa.

Los inversores están atentos a una posible reunión en persona entre Trump y eldent chino Xi en abril. "¿Cómo será? Ni idea", dijo Daniel. "Pero seguro que los controles a las exportaciones, a precios de ganga, serán un punto clave de discusión"

El riesgo político aumentó nuevamente en la primera semana de 2026 después de que Estados Unidos destituyó aldent venezolano Nicolás Maduro y la Casa Blanca discutió una posible acción militar para poner Groenlandia bajo control estadounidense.

Daniel afirmó que tanto Washington como Pekín están acumulando recursos para ganar influencia. China controla las exportaciones de tierras raras y plata, mientras que Trump trabaja para restringir los flujos de petróleo venezolano que se destinan principalmente a China.

Los objetivos de precios aumentan a medida que persisten la escasez y el riesgo político

Ned Naylor-Leyland, gestor de inversiones de Jupiter Asset Management, afirmó que era "absolutamente" posible que el oro alcanzara los 5.000 dólares este año y que la plata superara los 100 dólares. Dadas las condiciones actuales, señaló que los inversores "deberían asumir que eso defiocurrirá este año"

Ned afirmó que la plata sigue siendo el mercado más restringido. Señaló la escasez causada por los controles de exportación de Pekín. "La plata prácticamente está desapareciendo ahora, llegando a China e India; se paga una prima de unos 10 dólares en Shanghái", afirmó. Añadió que el comercio ahora se centra en lingotes físicos, no en pantallas.

La plata desempeña un papel fundamental en diversas industrias, desde computadoras y teléfonos hasta automóviles, electrodomésticos y sistemas de armas. "Lo que pasa con la plata es que, si no la tienes, no puedes construir nada", dijo Ned. "Ya sea electrónica,tron, misiles o automóviles, si no la tienes, no puedes tenerla"

En cuanto al oro, afirmó que un mayor riesgo político y una política monetaria más flexible siguen siendo clave. "El escenario base para el oro es asumir que los bancos centrales mantendrán una postura moderada", afirmó. "Nos encontramos en un entorno de recortes de tipos con políticas no convencionales y persiguiendo al presidente Powell. A menos que den marcha atrás y comiencen a subir las tasas, se puede esperar que el oro se comporte prácticamente igual que el año pasado o incluso más"

Paul Syms, responsable de gestión de productos de renta fija y materias primas ETF de EMEA en Invesco, afirmó que las mismas tendencias parecen inclusotronahora.

Añadió que la investigación de Powell generó nuevas preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal y la política monetaria estadounidense. Una docena de banqueros centrales mundiales, incluidos los directores del Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra, emitieron posteriormente un comunicado respaldando a Powell.

Paul dijo que con las actuales preocupaciones en torno al dólar, defi , las tasas más bajas, la alta tensión geopolítica y la creciente demanda industrial de plata, no hay un detonante claro en el corto plazo que apunte a una caída de los precios del metal.

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