Trump ordena a Fannie Mae y Freddie Mac comprar 200.000 millones de dólares en valores respaldados por hipotecas para bajar las tasas hipotecarias

Eldent Trump ha ordenado a Fannie Mae y Freddie Mac que compren 200.000 millones de dólares en valores respaldados por hipotecas, lo que pondría a la Casa Blanca directamente en el financiamiento de viviendas y haría bajar las tasas hipotecarias.

Esa decisión sacudió el mercado, redujo las primas de riesgo de los nuevos bonos hipotecarios e hizo subir las acciones de las constructoras de viviendas.

Esto no viene de la Reserva Federal . Viene directamente del presidente dent Y no es una sugerencia.

Si las agencias siguen adelante con la compra total, sería la primera vez en la historia de Estados Unidos que un presidente endent ordena este tipo de compra directa de activos a través de gigantes inmobiliarios respaldados por el gobierno.

Trump toma el control de la política hipotecaria y margina a la Fed

La Reserva Federal suele tener la última palabra en cuanto a las tasas de interés. Compra bonos del Tesoro y bonos hipotecarios, pero solo cuando cree que la economía necesita ayuda. No es eso lo que ocurre. Trump lo hace para reducir los costos hipotecarios... rápidamente.

La cifra de 200 mil millones de dólares no es tan grande como lo que la Fed ha hecho en el pasado, pero aún es suficiente para reducir las tasas en aproximadamente un 0,25%, según los analistas.

Y los efectos no tardaron en aparecer. Desde el anuncio, los diferenciales de los bonos hipotecarios cayeron 0,18 puntos porcentuales, según informó Bloomberg. Ese tipo de cambio no ocurre por sí solo. Se produjo inmediatamente después de la orden.

Bill Pulte, quien dirige la Agencia Federal de Financiamiento de Viviendas, no se contuvo. "Esta es la ventaja de dirigir negocios como si fueran negocios: tienes opciones con tu cash", dijo. "Nos enfocamos en utilizar Fannie y Freddie como ningún otrodent lo ha hecho"

No a todos les gustó lo que vieron. Kirill Krylov, de Baird & Co., lo calificó como una señal de alerta. «Comprar activos explícitamente para manipular las tasas hipotecarias reintroduce el riesgo político en un mercado que lleva más de una década intentando distanciarse de tales prácticas», escribió.

Todo esto ocurre tras meses de presión por parte de Trump, quien le ha estado pidiendo a la Reserva Federal que reduzca las tasas. Ahora lo hace a su manera, sin esperar. Dejó claro que si la Reserva Federal no actúa con la suficiente rapidez, él lo hará.

Jeffrey Gordon, de la Facultad de Derecho de Columbia, tampoco se anduvo con rodeos. «Que el poder ejecutivo emprenda lo que equivale a una forma de política monetaria sienta un nuevodent y socava la independencia de la Reserva Federal», afirmó. Señaló que la asequibilidad de la vivienda no está dentro del mandato de la Reserva Federal, pero que el mercado hipotecario sigue estando ligado a la fijación de las tasas en general.

La Casa Blanca se apoya en las GSE mientras aumentan las dudas sobre las IPO

Antes de la crisis de 2008, losdentno tenían este tipo de control. Pero tras el rescate, Fannie Mae y Freddie Mac quedaron bajo la supervisión del gobierno. La mayoría de las administraciones se mantuvieron al margen. Pero Trump no está siguiendo esa estrategia. Su equipo las ve como una herramienta para cambiar el mercado hipotecario, y la están utilizando.

Rob Zimmer, representante de la Asociación de Prestamistas de Viviendas Comunitarias de Estados Unidos, afirmó que el diferencial entre los bonos a 10 años y las tasas hipotecarias ha sido demasiado alto durante demasiado tiempo. "Se ha penalizado a los compradores jóvenes", afirmó . "Esto sin duda beneficiará a quienes compran su primera vivienda, entre otros".

Y ahora la gente se pregunta: ¿qué pasa con la IPO? Trump había hablado de sacar a bolsa a Fannie y Freddie. Pero este nuevo plan lo hace incierto. Las agencias ya habían empezado a comprar más bonos entre bastidores. Parecía un trabajo preparatorio para una IPO. Ahora, nadie está seguro de que vaya a ser así.

Vitaliy Liberman, de DoubleLine Capital, afirma que la idea de una cesión total al público probablemente esté muerta. "La percepción general sobre la IPO es que el gobierno va a cederlas completamente al público", afirmó. "Pero esto sugiere que eso no sucederá, porque han comprendido que es una herramienta importante y, si la liberan, perderán el control"

Los inversores se preocupan por las ganancias mientras la Casa Blanca mantiene la presión

Eldent no habla de las ganancias de los inversores. Se centra en mantener bajas las tasas hipotecarias. Ahí radica la tensión. Los analistas de JPMorgan lo dijeron sin rodeos. Existe un conflicto entre el impulso actual para reducir los costos de los préstamos y el dinero a largo plazo que se supone que Fannie y Freddie deben aportar.

Este no es un proyecto secundario. Se está convirtiendo en un elemento central de la estrategia económica y de vivienda de Trump. Y ocurre mientras el país enfrenta una de sus peores crisis de asequibilidad en décadas. En lugar de esperar a que bajen los tipos de interés, la Casa Blanca está forzando la situación utilizando las GSE para inyectar más dinero al sistema hipotecario.

Esta podría no ser la última vez. No hay ninguna norma que impida a Trump ordenar más compras. La puerta está abierta para más. Las GSE ya están bajo control federal, y con esta orden, ese control se intensifica.

Los mercados observan atentamente. Los inversores se encuentran ahora entre invertir en empresas que son instrumentos de política o renunciar a beneficios inciertos. Pero Trump lo ha dejado claro: no ha terminado de usar estas herramientas. Y nadie sabe dónde se detendrá.

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