Mark Zandi predice tres recortes de tasas de la Fed antes de junio a medida que el mercado laboral se debilita

Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, ha predicho que la Reserva Federal realizará tres recortes de tasas de interés antes de junio, cada uno de 0,25 puntos porcentuales.

Según Mark, su predicción/advertencia está vinculada a lo que él ve como una continua debilidad del mercado laboral, señales de inflación inestables y presión política directa.

A diferencia de los funcionarios de Wall Street y la Fed, que esperan un ritmo lento, Mark cree que el banco central se verá obligado a actuar más rápido. "Detrás de la decisión de flexibilizar aún más la política monetaria estará el mercado laboral aún débil, particularmente a principios de 2026", escribió.

Las empresas, dice Mark, no se apresurarán a contratar. Todavía les preocupan los recientes cambios en las políticas comerciales e migratorias y buscan estabilidad antes de aumentar sus nóminas.

El aumento del desempleo y el bajo ritmo de contratación provocan recortes anticipados

Según Mark, las empresas están demorando la contratación, lo que significa que el crecimiento del empleo seguirá siendo débil. Eso hace que el desempleo siga aumentando y pone presión sobre la Reserva Federal.

“Hasta entonces, el crecimiento del empleo seguirá siendo insuficiente para evitar nuevos aumentos del desempleo, y mientras el desempleo siga aumentando, la Fed recortará las tasas”, escribió.

Esta perspectiva se adelanta mucho a las expectativas del mercado, que solo prevé dos recortes: uno posiblemente en abril y el segundo probablemente alrededor de septiembre. Esto según datos de CME FedWatch, que traclas predicciones de tasas de los operadores de futuros. Mark no cree en ese plazo. Cree que los recortes de tasas se producirán mucho antes y con mayor frecuencia.

Los propios funcionarios de la Reserva Federal son aún más cautelosos. Su último gráfico de puntos, la cuadrícula que muestra hacia dónde prevé cada responsable de la política monetaria las tasas, solo muestra un recorte de tasas para todo 2026. E incluso ese no contó con un consenso tantron.

Las actas del FOMC de diciembre revelaron que el recorte fue una decisión difícil. Los miembros admitieron que podrían flexibilizar aún más la política monetaria más adelante, pero no por mucho. Eso no es lo suficientemente rápido para Mark, quien ve demasiadas señales de alerta.

El control de Trump sobre los nombramientos de la Fed añade más presión

Una razón por la que Mark ve la urgencia es la política. Eldent Donald Trump, de regreso en la Casa Blanca, ya está reestructurando el liderazgo de la Reserva Federal.

Actualmente, tres de los siete gobernadores de la Reserva Federal en funciones (Christopher Waller, Michelle Bowman y Stephen Miran) son designados por Trump. Dado que el mandato de Miran finaliza en enero, Trump pronto podrá elegir a otro.

Y no acaba ahí. El mandato de Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal termina en mayo, aunque su mandato como gobernador se extiende hasta 2028. Es probable que Trump elija a alguien que comparta su agenda de tasas bajas. También se informa que intenta destituir a la gobernadora Lisa Cook, aunque los tribunales bloquean ese intento, por ahora.

Mark advierte que esta alineación le otorga a Trump una gran influencia. "Trump también presionará para que se bajen las tasas de interés. La independencia de la Reserva Federal se erosionará progresivamente a medida que el presidente dent a más miembros del Comité Federal de Mercado Abierto, incluyendo al presidente de la Fed en mayo", afirmó.

Con las elecciones intermedias a la vuelta de la esquina, la presión para bajar las tasas podría intensificarse. Trump quiere mostrar crecimiento económico, lo que implica más presión sobre la Reserva Federal. La próxima reunión del FOMC está programada para el 27 y 28 de enero, pero los operadores solo ven un 13,8 % de probabilidad de un recorte para entonces, según los datos de CME. Esto podría cambiar rápidamente si Mark tiene razón.

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