Las pérdidas de los tenedores Bitcoin a corto plazo alcanzaron su nivel más alto desde el colapso de FTX.

La oferta de Bitcoinen manos de los tenedores a corto plazo (STH) ha alcanzado su nivel más alto desde el colapso de FTX en 2022, lo que muestra nuevos indicios de tensión sistémica. Según datos de la cadena de bloques, la oferta total en pérdidas ha coincidido con cuatro mínimos consecutivos en la trayectoria del precio de Bitcoin. 

Hasta el momento, las pérdidas realizadas han aumentado y las operaciones de intercambio impulsadas por el pánico se han intensificado, aunque los inversores institucionales parecen estar aprovechando la caída. Por ejemplo, BlackRock transfirió recientemente 4800 BTC y 54 730 ETH a su plataforma Coinbase Prime. Esta tendencia ha reforzado la actual capitulación sostenida de los inversores minoristas y la acumulación institucional. 

Los STH con más de 5,4 millones de BTC en suministro siguen experimentando pérdidas no realizadas.

Según datos de Glassnode en la cadena de bloques, los tenedores a corto plazo (STH, por sus siglas en inglés), deficomo direcciones que mantienen BTC durante menos de 155 días, están experimentando la mayor presión desde finales de 2022. Al menos el 99 % de los STH con un suministro superior a 5,4 millones de BTC están sufriendo pérdidas no realizadas. El suministro de BTC en manos de los STH representa un aumento del 24,7 % desde agosto, con una relación ganancia/pérdida realizada que ha caído a -1,4, similar a la caída durante la era de FTX.

La tendencia que revelan los datos de Glassnode sugiere que los compradores más recientes se han visto atrapados en el máximo, creando un círculo vicioso: la caída continua de los precios genera mayor presión vendedora. El gráfico muestra que la magnitud de las pérdidas de STH imita episodios de capitulación importantes anteriores, como el desplome de FTX. 

Paralelamente a la capitulación sostenida, el movimiento de criptomonedas hacia exchanges centralizados ha aumentado. Hasta la fecha, se han depositado más de 2,1 millones de BTC en Binance, con aproximadamente 327.000 BTC depositados solo en el cuarto trimestre. Los movimientos totalizaron más de 1.100 millones de dólares, con fondos transferidos desde ETFs al contado durante todo el mes de octubre. 

Según datos proporcionados por SoSoValue, en noviembre se retiraron aproximadamente 2330 millones de dólares de Bitcoin y 1240 millones de dólares de Ethereum . Si bien Solana han mantenido entradas netas de capital, con más de 180 millones de dólares este mes, el mercado experimenta una caída sostenida.

Las grandes entradas de capital en los exchanges se interpretan como una preparación para la venta o la redistribución de carteras. El precio de compra BitcoinBitcoin en STH, históricamente considerado un indicador de soporte psicológico, se sitúa ahora justo por encima del rango de cotización actual, ejerciendo mayor presión a la baja sobre las compras recientes. 

El BTC corre el riesgo de una mayor liquidación si persiste la tendencia bajista.

La tendencia actual se intensificó el 30 de octubre, cuando el BTC superó los 108.000 dólares después de que la Reserva Federal mostrara indicios de un retraso en los recortes de tipos. Esta señal provocó liquidaciones por valor de más de 820 millones de dólares: 653,6 millones en posiciones largas y 365,4 millones en liquidaciones específicas de BTC. Hasta el momento, el BTC ha caído por debajo de los 94.000 dólares, centrando la atención en el rango de 92.000 a 94.000 dólares, que coincide con el coste promedio de los inversores a largo plazo (6-12 meses).

Según un análisis , los inversores a largo plazo se mantienen firmes, con el precio máximo realizado en máximos históricos. Esto significa que la confianza generalizada en el ciclo se mantiene intacta, incluso cuando los inversores institucionales (STH) se retiran. Basándose en datos de Lookonchain, los inversores institucionales están utilizando la tendencia bajista como punto de entrada estratégico. BlackRock depositó 4880 BTC en Coinbase Prime y 54 730 ETH, lo que representa un valor combinado de 643 millones de dólares. Si bien históricamente el movimiento hacia los exchanges ha indicado una intención de venta, algunos expertos del sector han revelado que este movimiento señala una acumulación a medida que los inversores minoristas experimentan estrés.

Al momento de la publicación, el Bitcoin cotizaba a $93.137, lo que representa una caída del 1,24% en las últimas 24 horas y del 11% en la última semana. Una caída sostenida por debajo de los $93.000 podría desencadenar una venta masiva hasta el nivel de soporte de $85.000 o una posible reversión si se mantienen los flujos de intercambio institucionales actuales.

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