Arthur dice que los gobiernos eligen el oro porque protege el poder político, mientras que los individuos eligen Bitcoin por su libertad y autocustodia.

Arthur Hayes simplemente observa cómo los gobiernos hacen lo que siempre han hecho: priorizar el control sobre la libertad, el papel moneda sobre la verdad con billetes impresos, y asegurarse de que el mundo acate las reglas que ellos dictan. Y cuando tienen que elegir entre Bitcoin y oro, ni siquiera pestañean.

“Los soberanos compran oro. ¿La gente como yo? Compramos Bitcoin”, dijo Arthur durante una entrevista sin rodeos con Coin Bureau, donde explicó por qué los estados nación están apostando fuerte por el oro mientras que los individuos huyen a las criptomonedas por una sola razón: la libertad.

Bitcoin es a prueba de libertad, funciona sin permiso, no se puede confiscar y te permite llevarte tu riqueza en la cabeza. Pero el oro es a prueba de política, es confiable, antiguo y se ha intercambiado entre naciones durante miles de años. Arthur dijo que por eso “podrías perder tu trabajo si compraras Bitcoin y su valor se desplomara un 75%”.

No lo harás si compras oro. Y a los gobiernos del mundo no les importa tu libertad; solo les importa su poder.

Cada ciclo Bitcoin comienza con la impresión de dinero.

Arthur analizó cuatro ciclos Bitcoin y cómo cada uno tuvo su origen en la expansión del crédito. El primero se produjo en 2009, justo cuando Ben Bernanke, al frente de la Reserva Federal, lanzó una política de flexibilización cuantitativa ilimitada tras un rescate de 700 mil millones de dólares. Bitcoin nació en ese momento.

Luego vino el enorme estímulo a la infraestructura de China entre 2008 y 2011. "Tanto China como Estados Unidos estaban imprimiendo muchísimo dinero", dijo Arthur, y Bitcoin despegó.

A finales de 2013, la situación se revirtió. La Reserva Federal redujo la liquidez, China restringió el crédito y la primera burbuja estalló a los 1300 dólares. Luego llegó 2015, cuando una operación aleatoria en Bitfinex liquidó 6000 BTC. Arthur lo recordaba.

Los mercados reaccionaron de la misma manera. China pronto devaluó su moneda e impulsó una nueva ronda de estímulos, lo que dio lugar al repunte de 2017. «China invirtió en vivienda, infraestructura, en todo», explicó Arthur. Pero cuando Estados Unidos subió los tipos de interés, la fiesta terminó.

Luego llegó la COVID. Estados Unidos repartió cheques de estímulo a diestra y siniestra. Arthur dijo que la gente «compró Bitcoin, compró coches, compró lo que le dio la gana». Eso fue lo que impulsó Bitcoin a 69.000 dólares en 2021. Pero cuando Jerome Powell insinuó subidas de tipos en marzo de 2022, ahí se acabó todo. «Ese fue el máximo», dijo Arthur.

¿El ciclo actual? Es obra de Janet Yellen. Arthur la apodó "Yellen la mala" y afirmó que desvió 2,5 billones de dólares del sistema de recompra inversa para inflar los mercados mientras Powell fingía combatir la inflación.

Ahora, esa instalación está vacía. Arthur dijo que estamos al borde del siguiente paso, y “mientras los políticos sigan imprimiendo dinero, nosotros seguiremos impulsando la economía”. Espera que el repunte se extienda hasta 2027 o 2028, porque “todos mienten y no van a subir los impuestos. Simplemente imprimirán dinero”.

Los soberanos se deshacen de sus tesoros y acaparan oro.

Arthur afirmó que la situación del oro cambió en febrero de 2022, cuando Rusia invadió Ucrania y Estados Unidos congeló sus reservas. «Robaron el dinero de Rusia, y eso fue una llamada de atención», dijo. Señaló que los gestores de fondos soberanos se dieron cuenta de lo fácil que es para Estados Unidos confiscar activos si no simpatiza con tu país o tu política.

Desde entonces, China, Singapur y otros países han estado acaparando oro. Se están deshaciendo de bonos del Tesoro y acumulando reservas de oro porque, como dijo Arthur, «si le puede pasar a Rusia, le puede pasar a cualquiera». El punto de inflexión llegó cuando Israel bombardeó Qatar, el mayor exportador de gas del mundo.

Arthur afirmó que esto demostraba el escaso control que Estados Unidos tiene realmente sobre sus supuestos aliados. "¿Si vendo petróleo en una moneda que pierde entre un 8% y un 9% anual y aun así me bombardean, ¿para qué demonios hago esto?", preguntó.

Por eso países como Arabia Saudí y Pakistán están firmando nuevos acuerdos de seguridad, y por eso China y Arabia Saudí ahora liquidan sus transacciones petroleras en yuanes, no en dólares.

¿Pero Bitcoin? Sigue siendo demasiado arriesgado para los gobiernos. Arthur afirmó que se trata de una cuestión crediticia, ligada a la liquidez del dólar, no a la política. «Cuando los bancos endurecen sus políticas, Bitcoin reacciona. Por eso cayó un 20%». Señaló que las tasas SOFR cotizan por encima de los fondos federales y que la Reserva Federal ha vuelto a inyectar cash de emergencia.

“Por eso bajó Bitcoin . No se trata de ETFs ni de memes. Se trata de dólares.” Arthur posee tanto Bitcoin como oro, pero no los mezcla. “El oro te permite comprar petróleo y medicinas. Bitcoin te permite salir.”

También habló de criptomonedas alternativas, diciendo que vendió Hype por dos razones: para desbloquear tokens y como pago inicial para un Ferrari Testarossa. "Todo el mundo quiere un Ferrari, tío, sobre todo en Singapur".

Arthur dijo que los desbloqueos reducirán el múltiplo. Planea volver a comprar acciones, pero solo después de que el mercado reevalúe las ganancias futuras. "Dicen que Jeff no venderá. ¡Claro que sí! Todo el mundo vende".

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