China iguala por primera vez la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense en bonos por valor de 4.000 millones de dólares.

El Ministerio de Finanzas de China emitió bonos denominados en dólares por valor de 4.000 millones de dólares en Hong Kong. El tramo a tres años ofreció un rendimiento del 3,625%, similar al de los bonos del Tesoro estadounidense. El tramo a cinco años se fijó con un precio 0,02 puntos porcentuales superior al rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense.

Cabe destacar que China ha emitido bonos soberanos en dólares en el pasado, incluyendo un bono a tres años en octubre de 2021 y un bono a cinco años en octubre de 2020, a través de acuerdos en múltiples tramos.

Los banqueros que trabajan en la operación destacaron que, por primera vez en la historia, Pekín puede obtener financiación al mismo tipo de interés que Washington. Esta emisión de bonos refleja una tendencia que está ganando tracentre los países que aprovechan los bajos costes de emisión de deuda internacional. En este sentido, los costes de financiación de estas empresas en relación con los bonos del Tesoro estadounidense han alcanzado recientemente algunos de los niveles más bajos jamás registrados, según los analistas.

En el pasado, la deuda china denominada en dólares ha tenido una prima debido a los mayores riesgos percibidos, como las fluctuaciones del valor de la moneda y las incertidumbres políticas.

Igualar los rendimientos de los bonos estadounidenses representa una mejora significativa en el costo de endeudamiento de China, lo que abarata para el gobierno la refinanciación de su deuda y la financiación de proyectos de infraestructura y tecnología.

La tensión comercial entre China y Estados Unidos disminuye tras el acuerdo entre Trump y Xi Jinping 

La emisión de bonos en China se produce tras la distensión en las tensiones comerciales entre Washington y Pekín. Esto ocurrió después de que el presidente estadounidense dent Trump y el presidente chino dent Jinping alcanzaran un acuerdo de de un año la semana pasada.

“Los mercados están llenos de cashy las tensiones geopolíticas han disminuido”, afirmó David Yim, responsable de mercados de capitales para la Gran China y el Norte de Asia en Standard Chartered, una de las empresas que gestionan la operación. 

Otra fuente fiable señaló que los inversores estaban entusiasmados con la deuda soberana china denominada en dólares, lo que ampliaría sus opciones de inversión. También indicó que el número limitado de bonos disponibles generó una alta demanda que superaba la oferta.

Por otra parte, los libros de órdenes, una listatronque muestra todas las órdenes de compra y venta actuales de un bono soberano específico, revelaron que el bono a cinco años se suscribió 30 veces, y que los bancos centrales, las compañías de seguros y los fondos soberanos representaron la mitad de las ofertas. 

Asia se apresura a emitir bonos en dólares, lo que aviva la fuerte competencia en el mercado. 

Abu Dabi , la capital de los Emiratos Árabes Unidos , emitió bonos a 10 años por valor de 2.000 millones de dólares, con un diferencial de 0,18 puntos porcentuales por encima de los bonos del Tesoro estadounidense.

En octubre de este año, el Ministerio de Finanzas de Corea del Sur emitió bonos denominados en dólares por valor de mil millones de dólares, con vencimiento a cinco años. Estos bonos presentaban un diferencial de 0,17 puntos porcentuales. 

Sin embargo, la última vez que China vendió bonos denominados en dólares fue en 2024, cuando emitió deuda por valor de 2.000 millones de dólares en Arabia Saudí. Para la transacción de esta semana, un grupo de bancos chinos, estadounidenses y de otros países se comprometieron a gestionar el proceso. 

Los fondos recaudados se destinarán a "fines generales del gobierno", según se indica en las condiciones de la emisión del bono. Asimismo, está previsto que la operación se formalice el próximo jueves. 

Mientras tanto, aunque la deuda china denominada en dólares cotizaba anteriormente con un diferencial negativo en comparación con la deuda estadounidense similar, cabe destacar que estos bonos han tenido sistemáticamente un precio más alto, a pesar de la disminución del diferencial.

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