Los inversores de Wall Street huyen de las acciones estadounidenses en septiembre y se dirigen a bancos extranjeros y empresas mineras de oro.

Wall Street está oficialmente asustado. Septiembre comenzó con señales de alerta en todos los índices principales, empujando a los inversores directamente a bancos extranjeros y mineras de oro. Se trata de sobrevivir.

Agosto terminó con el S&P 500 superando los 6.500 puntos y el Dow Jones marcando nuevos máximos. Pero eso no significó nada para quienes ya han pasado por esto. Históricamente, este mes desploma los mercados, y nadie apuesta en contra de eso ahora.

Los datos del Dow Jones muestran que el Dow Jones, el S&P y el Nasdaq suelen sufrir su peor impacto en septiembre. Por ello, los inversores están abandonando las acciones estadounidenses y dirigiéndose al extranjero.

Según la CNBC, los gestores de fondos están invirtiendo a fondo en renta variable internacional en 2025. La demanda aumenta rápidamente. Una de las mayores inversiones provino de Lazard Asset Management, cuyas carteras globales están invirtiendo en bancos europeos y asiáticos, empresas mineras de oro y fabricantes de chips.

Se están alejando del mercado estadounidense, culpando a las valoraciones exageradas, la debilidad del dólar y los problemas geopolíticos, y están creando nuevas posiciones a través del ETF Lazard International Dynamic Equity, un fondo de 422 millones de dólares que se lanzó en mayo tras su conversión de un fondo mutuo. Tiene una tasa de gastos del 0,40 % y actualmente cuenta con una calificación de cinco estrellas de Morningstar.

Lazard apuesta por bancos y mineros extranjeros mientras las tecnológicas estadounidenses se desvían

Paul Moghtader, director general de Lazard y jefe del equipo Advantage de la firma, dijo a CNBC que la volatilidad en 2025 ha empeorado, no mejorado.

Los mercados son cada vez más volátiles y arriesgados. Observamos que el riesgo proviene de diversas fuentes, y la exposición internacional se está volviendo mástracen comparación con Estados Unidos por diversas razones, como la valoración y una mayor atención al accionista, afirmó Paul.

Dijo que desglosa cada acción en cuatro categorías: valoración, crecimiento, calidad y sentimiento. Incluso consideran la relación entre la beta de una empresa y el crecimiento del PIB, un factor macroeconómico que, según Paul, les permite sopesar el riesgo o la oportunidad de cada posición en un contexto real.

El ETF de Lazard, que cotiza bajo el símbolo IEQ, ahora incluye acciones como Taiwan Semiconductor Manufacturing, BNP Paribas, Novartis, Tencent Holdings y Samsungtron. Las mineras de oro canadienses también participan, gracias a lastronseñales de los modelos de selección internos de Lazard.

La firma tiene una sobreponderación en bancos europeos, en particular en BNP, que es la segunda mayor inversión después de Taiwan Semi. BNP ahora posee poco más del 2% del fondo. Paul mencionó la adquisición de AXA Investment Managers por parte de BNP, finalizada el 30 de junio, que convirtió a BNP en la quinta gestora de activos más grande de Europa.

Otros bancos importantes en el IEQ incluyen Société Générale, Barclays, Japan Post Bank y State Bank of India. Société Générale ha subido un impresionante 94% este año, impulsado por los sólidos resultados del segundotrony un repunte en las operaciones minoristas.

Barclays ha subido un 34% y Japan Post Bank ha ganado un 25%. La estrategia de Lazard favorece a estos valores por sus bajas valoraciones y rentabilidades por dividendo superiores a la media, lo que contrasta marcadamente con la sobrevaloración de las tecnológicas estadounidenses.

El ETF también incluye una posición menor en mineras de oro canadienses. Alrededor del 1% de la cartera está en Barrick Mining, Kinross Gold y Torex Gold. Barrick ha subido un 72% este año, y Kinross ha experimentado un crecimiento explosivo del 125%.

Paul afirmó que el equipo considera el oro como una protección contra la incertidumbre macroeconómica, especialmente en un año como este, donde tanto los tipos de interés como las divisas son impredecibles. La cartera se ha alejado por completo del software.

Lazard descartó nombres como AppLovin, Gartner y Cadence Design Systems en agosto, citando el auge de la IA. Paul afirmó que el desarrollo de software se está volviendo más fácil y económico con las herramientas de IA, lo que hace que algunas empresas sean menostracdesde el punto de vista del valor y el crecimiento.

En respuesta, la empresa ha adquirido acciones de Amphenol, Erickson, Western Digital y NetGear, apostando en cambio por actores del sector del hardware y la conectividad.

Más allá de las medidas de Lazard, los cambios sectoriales más amplios muestran grietas similares. El sector bancario europeo alcanzó su nivel más alto desde 2008 a principios de agosto. Empresas como Commerzbank han subido más del 100 % en lo que va de año, gracias a sustronbeneficios y a la renovada actividad de transacciones.

Mientras tanto, las acciones de medios de comunicación se desploman. Han caído más de un 8% en los últimos dos meses. La preocupación por la IA está afectando duramente a las empresas europeas, especialmente en el sector publicitario. WPP registró una caída del 71% en sus beneficios antes de impuestos en el primer semestre y recortó drásticamente sus previsiones para el año completo, convirtiéndose en la empresa con peor rendimiento de todo el sector.

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