El oro rompe los 3.200$ a medida que se estancan los flujos de ETF chinos – TDS

El Oro cayó por debajo de 3.200$/oz a medida que una pausa en los flujos de ETF chinos y el optimismo geopolítico desencadenaron un retroceso, pero el soporte subyacente de los bancos centrales y la inercia institucional mantienen el riesgo a la baja asimétrico, señala Daniel Ghali, Estratega Senior de Commodities de TDS.

Los titulares positivos sobre Rusia y Ucrania exponen al Oro a un fuerte retroceso

"Los precios del Oro están rompiendo el rango de 3.200$/oz. ¿Por qué hoy? Quizás porque los flujos de ETF chinos se detuvieron durante la noche después de haber ganado impulso en las últimas sesiones, dejando la puerta abierta para que los titulares positivos sobre Rusia y Ucrania catalicen una ruptura."

"No se equivoquen: el alto el fuego entre EE.UU. y China en el comercio fue el peor escenario para el Oro, pero nuestro análisis basado en flujos sigue argumentando que la sorpresa se relacionará con la escala limitada de la actividad de venta posterior. A menos que los fondos macro opten por construir una posición neta corta más significativa, nuestro marco sugiere que solo los titulares de ETF minoristas (tanto en Occidente como en Oriente) son vulnerables en este momento."

"La demanda persistente de los bancos centrales debería ser lo suficientemente fuerte como para compensar tales flujos. Así es como se ve un comercio asimétrico, y en última instancia, creemos que este comportamiento es sintomático de que el USD está perdiendo en parte su función de reserva de valor, incluso si no está perdiendo su estatus de moneda de reserva."