El Oro desciende por la subida de los rendimientos del Tesoro en un contexto de debilidad del Dólar estadounidense
- El Oro retrocede hasta 2.026,93$, presionado por el fortalecimiento del Dólar y el aumento de los rendimientos del Tesoro.
- Los mercados reevalúan el calendario de recortes de tasas de la Fed, con un 50% de probabilidades de una posible flexibilización en junio.
- El rendimiento del Tesoro de EE.UU. a 10 años en torno a máximos históricos limita el precio del Oro.
El precio del Oro retrocede después de alcanzar la media móvil simple (SMA) de 50 días en 2.033,67$ durante la sesión europea y pierde un 0,40% mientras el Dólar cae. Sin embargo, el aumento del rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años y el recorte de las probabilidades de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) se muestre moderada han propiciado una caída del metal no rentable. El XAU/USD cotiza a 2.026,93$, tras alcanzar un máximo de 2.037,07$.
El sentimiento sigue siendo mixto, aunque ligeramente negativo, a favor del dólar estadounidense. Los especuladores sobre los tipos de interés han descartado una rebaja de los tipos de la Fed en marzo y mayo. Para junio, las probabilidades de un recorte de tasas de un cuarto de punto porcentual se sitúan en el 50%. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años sube cuatro puntos y medio hasta el 4.295%, lejos de alcanzar el máximo de lo que va de año (4.354%), aunque mantiene la presión sobre el metal amarillo, ya que los inversores se alinean con la postura de los funcionarios de la Fed de tres recortes de tipos hacia finales de 2024.
Resumen diario de los mercados: El avance del Oro se ve limitado por la subida de los rendimientos en EE.UU
- En cuanto a los datos, las ventas de viviendas nuevas en EE.UU. subieron un 1.5%, de 0.651 millones a 0.661 millones, menos de los 0.68 millones esperados.
- El Índice de manufactura de la Fed de Dallas para febrero se contrajo -11.3 aunque mejoró en comparación con la contracción de -27.4 de enero, lo que sugiere que la actividad empresarial se está recuperando.
- Las Minutas de enero del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) revelan que los responsables políticos se muestran cautos a la hora de reducir los tipos de interés, debido principalmente al reciente repunte de las medidas de inflación. Aun reconociendo que los riesgos asociados al cumplimiento de su doble mandato de estabilidad de precios y máximo empleo están cada vez más equilibrados, la Fed pretende seguir "muy atenta" a la inflación. Esta atención se produce incluso cuando reconocen que los riesgos económicos se inclinan hacia una recesión.
- Por otra parte, el mercado laboral estadounidense se mantiene fuerte, después de que los últimos datos de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo reflejaran un menor número de estadounidenses que solicitan prestaciones por desempleo.
- La actividad empresarial estadounidense se moderó en febrero, según mostró S&P Global. Los índices de servicios y compuesto se expandieron por debajo de la lectura del mes anterior, aunque la manufactura sorprendentemente saltó, saliendo del territorio de contracción.
- Los inversores prevén una relajación de 85 puntos básicos a lo largo de 2024.
- El Índice del Dólar, que sigue la evolución del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza actualmente cerca de 103.84, perdiendo un 0.12%.
- El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijo que la Fed está en camino de recortar los tipos de interés "a finales de este año". Señaló que el progreso de la inflación hacia el objetivo del 2% del banco central sería "accidentado", pero en general la economía se dirige "en la dirección correcta".
El lunes se repite la nota del viernes: "El Oro ha cambiado a un sesgo neutro al alza mientras se aferra a la Media móvil simple (SMA) de 50 días".
A pesar de que el XAU/USD no ha logrado aferrarse por encima de la SMA de 50 días, la tendencia está intacta a menos que el Oro caiga por debajo del mínimo oscilante del 16 de febrero en 2.016,15$, lo que agravaría un desafío del máximo diario del 27 de octubre convertido en soporte en 2.009,42$. Una vez superado, eso expondrá niveles clave de soporte técnico, como la SMA de 100 días en 2.007,82$, seguida de la SMA de 200 días en 1.966,79$.
Al otro lado, los compradores que arrastren el precio al contado del XAU/USD por encima de la SMA de 50 días podrían allanar el camino para desafiar 2.050$. Una vez superados estos niveles, el siguiente objetivo sería el máximo del 1 de febrero en 2.065,60$, antes del máximo del 28 de diciembre en 2.088,48$.
Preguntas frecuentes sobre los bancos centrales
¿Qué hace un banco central?
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
¿Qué hace un banco central cuando la inflación se sitúa por debajo o por encima del objetivo previsto?
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
¿Quién decide la política monetaria y las tasas de interés?
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
¿Hay un presidente o jefe de un banco central?
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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