El Oro tiene dificultades cerca de 3.900$ mientras los operadores evalúan la evolución de Oriente Próximo,los riesgos electorales de EE.UU.

• El Oro tiene dificultades para extender su recuperación mientras el petróleo rebota y las expectativas sobre la Fed siguen siendo de línea dura.
• Los operadores se centran en las elecciones de mitad de mandato de EE.UU. y los datos de empleo en busca de una nueva dirección.
• El impulso bajista deja al Oro vulnerable a una nueva prueba del mínimo anual de 3.870$.

El Oro (XAU/USD) pierde impulso el martes mientras los precios del petróleo rebotan después de que el Wall Street Journal (WSJ) informara sobre un ataque estadounidense contra la isla iraní de Qeshm, lo que reduce el optimismo sobre los esfuerzos diplomáticos que habían provocado una fuerte caída de los precios de la energía el día anterior. Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza alrededor de 3.900$, con una caída del 1% en el día.

Los precios del petróleo siguen siendo volátiles mientras los operadores reaccionan a los cambios en el flujo de noticias. El West Texas Intermediate (WTI) cotiza alrededor de 97$, con una subida del 2.23%, después de perder casi un 7% el lunes.

La relación entre los precios del petróleo y las expectativas sobre las tasas de interés se ha mantenido como un factor clave para el Oro desde que comenzó la guerra a finales de febrero. Los mayores costos de la energía se suman a las presiones inflacionistas, lo que lleva a los bancos centrales, particularmente a la Reserva Federal (Fed), a mantener las tasas de interés elevadas o endurecer aún más la política monetaria. Los mayores costos de endeudamiento suelen pesar sobre el metal precioso al aumentar el costo de oportunidad de mantener un activo que no ofrece rendimiento.

La Fed subió las tasas de interés en 25 puntos básicos (pbs) en septiembre antes de hacer una pausa en octubre, al tiempo que reafirmó su compromiso de restaurar la estabilidad de precios. Esto deja la puerta abierta a nuevas subidas de tasas, y la herramienta FedWatch de CME muestra un 75% de probabilidades de un aumento en diciembre.

La incertidumbre en Oriente Medio, los mayores precios del petróleo y unas perspectivas de línea dura para la Fed siguen respaldando la demanda del Dólar estadounidense (USD), pese a su modesto retroceso desde los máximos recientes, lo que añade otro obstáculo para el Oro. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue la divisa frente a seis pares principales, cotiza alrededor de 101.81.

En este contexto, el Oro tiene un margen de recuperación limitado sin una caída sostenida de los precios del petróleo. Tal descenso parece incierto a corto plazo, dada la falta de claridad en torno a las negociaciones entre EE.UU. e Irán. El metal también es vulnerable a nuevas liquidaciones, ya que las preocupaciones sobre el gasto en inteligencia artificial pesan sobre las acciones tecnológicas y llevan a algunos inversores a vender Oro para cubrir pérdidas y cumplir con las llamadas de margen.

Los operadores centran ahora su atención en una semana intensa de datos de empleo de EE.UU., que comienza con las ofertas de empleo JOLTS el martes y termina con las Nóminas no Agrícolas (NFP) el viernes. La atención también se centra en las elecciones de mitad de mandato de EE.UU. del martes, que podrían influir en la dirección del Dólar estadounidense.

Perspectivas del Dólar vinculadas al resultado de las elecciones de mitad de mandato de EE.UU. y al riesgo de Irán

Norman Liebke, de Commerzbank, sostiene que un escenario en el que «los republicanos pierdan sus mayorías en ambas cámaras» podría hacer que el Dólar «se vea sometido a una mayor presión, ya que la administración Trump tendría un respaldo político general menor». Incluso si «solo cambia de manos la Cámara de Representantes, el Dólar probablemente también enfrentaría ciertos obstáculos, aunque en menor medida», mientras que «si los republicanos mantienen el control de ambas cámaras, esto debería, en cambio, brindar apoyo al Dólar».

Liebke también enfatiza que «lo que ocurra inmediatamente después de las elecciones de mitad de mandato probablemente también será relevante para el Dólar». En particular, advierte que «si Trump volviera a intensificar efectivamente el conflicto con Irán y lanzara otro ataque contra el país, esto apuntaría inicialmente a nuevos aumentos de los precios de la energía y a una creciente aversión al riesgo». En un entorno de aversión al riesgo de este tipo, «el Dólar podría beneficiarse de su papel como activo refugio, tal como ocurrió al inicio de la guerra con Irán».

Análisis técnico: El débil impulso mantiene abiertas las puertas a nuevas pérdidas

En el gráfico diario, el XAU/USD mantiene una perspectiva bajista, ya que cotiza por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 21, 100 y 200 días.

El índice de fuerza relativa (RSI) en 34 se mantiene justo por encima del territorio de sobreventa, mientras que la convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) permanece por debajo de cero con una lectura negativa, lo que en conjunto sugiere que el impulso bajista sigue dominando, aunque la venta masiva se esté extendiendo demasiado.

Al alza, la resistencia inmediata se encuentra en la región de 3.950$-4.000$, seguida por la SMA de 21 días en 4.092$. Por encima de ese nivel, la SMA de 100 días en 4.210$ y una barrera horizontal superior cerca de 4.400$ forman una zona de oferta más amplia, antes de que la SMA de 200 días en 4.485$ entre en juego como un techo estructural más distante.

A la baja, el Oro sigue siendo vulnerable a nuevas pérdidas, con un soporte inmediato en el mínimo anual del viernes de 3.870$. Una ruptura por debajo de este nivel podría allanar el camino para nuevos descensos.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)