El Oro cae cerca de los 4.050$ tras que la Fed mantuviera las tasas, mientras los mercados esperan los datos PCE de EE.UU.

• El precio del Oro pierde terreno y se acerca a los 4.050$ durante la primera parte de la sesión asiática del jueves.
• La Fed mantuvo las tasas de interés sin cambios y reiteró su compromiso de contener la inflación.
• Los operadores esperan los datos de inflación del PCE de septiembre de EE.UU. el jueves en busca de un nuevo impulso.

El precio del Oro (XAU/USD) baja ligeramente hasta situarse en torno a los 4.050$ durante la primera parte de la sesión asiática del jueves. Los mercados evalúan los comentarios del presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, después de que el banco central estadounidense dejara sin cambios las tasas de interés de referencia en su reunión de política monetaria de octubre.

La Fed decidió mantener estable su tasa de referencia de los fondos federales en un rango del 3.75% al 4.00%. Según el comunicado, los responsables de la política monetaria dijeron que esperaban que los nuevos datos ayudaran a orientar su próxima decisión.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, dijo durante una rueda de prensa que las autoridades han "dejado clara nuestra disposición a actuar según lo requieran las circunstancias, y hemos demostrado nuestra voluntad de actuar."

"Es nuestra responsabilidad reducir la inflación," dijo Warsh. "Esa es la razón por la que el debate del FOMC durante los últimos dos días se centró principalmente en el aspecto de la estabilidad de precios de nuestro mandato," añadió.

Aunque los operadores mantuvieron sus apuestas de que la Fed subirá las tasas en diciembre, redujeron sus expectativas de subidas adicionales en 2027, según Bloomberg. Los mercados de futuros ya no descuentan por completo otras tres subidas durante este ciclo. Las tasas más altas aumentan el costo de oportunidad de mantener Oro sin rendimiento.

Los datos de inflación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. correspondientes a septiembre serán el centro de atención más tarde el jueves. Este informe podría ofrecer información sobre la trayectoria de la política monetaria.

La recuperación del Oro se enfrenta a la prueba de la Fed mientras los mercados centran su atención en el FOMC y el PCE subyacente

Los estrategas de OCBC describen el último movimiento del Oro como una recuperación "algo alentadora", señalando que se ha producido "especialmente teniendo en cuenta la fortaleza del USD y el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU." Añaden que "un rebote de las acciones tecnológicas también podría haber ayudado a aliviar las presiones de liquidación generalizadas," incluso cuando "los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. siguen elevados y los mercados continúan valorando una alta probabilidad de otra subida de tasas de la Fed en diciembre."

Según OCBC, "la atención se centra ahora en el FOMC, donde se espera ampliamente una pausa, pero las indicaciones sobre la trayectoria serán más importantes." En ese contexto, señalan que "el PCE subyacente del jueves podría reforzar o moderar el mensaje de la Fed," y sostienen que "una nueva relajación de los precios del petróleo, acompañada de rendimientos y USD más bajos, podría ayudar a prolongar la recuperación del Oro." Sin embargo, advierten que "una Fed de línea dura u otra oleada de desapalancamiento de la renta variable podría socavar rápidamente el rebote," concluyendo que "por ahora, seguimos observando algunos riesgos en ambas direcciones."

La Fed redobla su compromiso con el objetivo del 2% al considerar que la «medicina monetaria» está funcionando, manteniendo la demanda del Dólar

El tono de la conferencia de prensa de Warsh es totalmente coherente con la referencia establecida, con una puntuación de 7/10 en el FXS Speechtracker que coincide con la media histórica, aunque con una retórica más claramente de línea dura. El énfasis en que "garantizar la estabilidad de precios no consiste en una fecha fija del calendario" y la insistencia en un objetivo firme del 2% para el PCE, junto con las afirmaciones de que la "nueva medicina monetaria" está funcionando y de que las expectativas de inflación "van en la dirección correcta", señalan una postura dependiente de los datos, pero decididamente antiinflacionaria, que se opone a cualquier giro inminente hacia una política más expansiva. Las referencias a unas condiciones financieras más restrictivas, al aumento de los diferenciales de crédito y a la ampliación del gasto de capital refuerzan la narrativa de que la política está surtiendo efecto, pero aún no es lo suficientemente restrictiva como para declarar cumplida la misión; una combinación que tiende a respaldar al Dólar durante las caídas.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS saltó 14.39 puntos hasta 141.89, adentrándose más en territorio de línea dura, muy por encima de la línea neutral de 100, y confirmando que los mercados interpretaron la conferencia de prensa como más firme con respecto a la inflación que antes. Con el índice claramente elevado y la puntuación del FXS Speechtracker estable en 7/10, la señal general es que la función de reacción de la Fed sigue inclinándose hacia mantener una política restrictiva durante más tiempo, un trasfondo que debería seguir favoreciendo al Dólar frente a sus pares de menor rendimiento.

Análisis técnico: el Oro sigue limitado por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el XAU/USD extiende una fase correctiva por debajo de sus medias móviles clave, manteniendo el sesgo bajista a corto plazo. El Oro al contado se mantiene por debajo de la media móvil simple de Bollinger de 20 días y de la media móvil simple de 100 días, lo que sugiere que las subidas siguen limitadas dentro de una consolidación más amplia tras el reciente retroceso. El Índice de Fuerza Relativa (14) se mantiene cerca de 40, apuntando a una presión bajista persistente, aunque todavía sin condiciones de sobreventa, lo que indica que los vendedores aún conservan el control mientras sigue existiendo margen para pérdidas adicionales.

Al alza, la resistencia inmediata se ubica en la banda media de Bollinger de 20 días, cerca de 4.120$, y una ruptura por encima de esta barrera expondría la SMA de 100 días en 4.218$ y la banda superior de Bollinger alrededor de 4.235$ como los siguientes niveles en los que podría reaparecer la oferta. A la baja, el soporte inicial está alineado con la banda inferior de Bollinger en 4.005$; una caída clara por debajo de este suelo probablemente reforzaría el sesgo bajista y abriría el camino a un descenso más profundo hacia niveles psicológicos e históricos inferiores que no son visibles en la configuración actual.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)