El Oro alcanza un nuevo máximo histórico: ¿Qué significa esto para el Bitcoin?

• El precio del Oro se dispara a un nuevo máximo histórico de 3.578$ a principios de septiembre, impulsado por la incertidumbre global y nuevas barreras comerciales de EE.UU.
• El Bitcoin vuelve a probar mínimos de dos meses cerca de 107.350$, extendiendo una caída de tres semanas desde su máximo histórico de agosto de 124.474$.
• El Oro y el Bitcoin exhiben una correlación cercana a cero en este período, lo que desafía la narrativa de "oro digital" pero apoya a ambos como coberturas complementarias.
• FXStreet entrevista a varios expertos para conocer sus opiniones sobre Bitcoin y Oro en las condiciones actuales del mercado.

Mientras el Oro (XAU/USD) ha subido a un nuevo máximo histórico de 3.578$ a principios de septiembre, el Bitcoin (BTC) ha tenido dificultades, volviendo a probar los mínimos de julio tras una caída de tres semanas, reavivando el debate sobre el papel del Oro frente al Bitcoin como reserva de valor. La correlación entre ambos activos sigue siendo débil, lo que desafía la narrativa de "oro digital" pero apoya a ambos como coberturas complementarias. Para obtener más información sobre el Oro y el Bitcoin, FXStreet entrevistó a algunos expertos en los mercados de criptomonedas.

El Oro se dispara a un nuevo máximo de 3.578$ a principios de septiembre

El precio del Oro se disparó, rompiendo el anterior máximo histórico de 3.500$ de abril y estableciendo un nuevo máximo de 3.578$ el miércoles, tras meses de acumulación constante. La incertidumbre global y la introducción de barreras comerciales de EE.UU. han impulsado principalmente este aumento en el precio del metal amarillo.

Gráfico diario de XAU/USD

La resiliencia del Oro ha llevado a los bancos centrales a mantener ahora más Oro que bonos del Tesoro de EE.UU. en sus reservas por primera vez desde 1996. Además, la deuda pública de EE.UU., como se muestra en el gráfico a continuación, ha aumentado a 36 billones de dólares – 123% del Producto Interno Bruto (PIB) – y ha estado creciendo a un alarmante 7,43% anual desde abril de 2020, según datos de Bitwise Europe y Bloomberg. 

Un informe de investigación de Bitwise esta semana destaca que los déficits fiscales crecientes y las tasas de crecimiento de la oferta monetaria han comenzado a acelerarse, especialmente después de que la crisis de Covid-19 de 2020 requiriera una respuesta fiscal y monetaria desproporcionada. 

Además, un aumento en las expectativas de inflación y las tensiones geopolíticas tras la guerra ruso-ucraniana de 2022 han erosionado la confianza en los bonos del Tesoro de EE.UU., resultando en su peor desempeño en la historia, subrendiendo significativamente al Oro. 

Además, la participación del Oro en las Reservas Globales ha aumentado a niveles no vistos en aproximadamente 30 años, alcanzando el 21% en el primer trimestre de 2025, según State Street Investment Management. Además, el Consejo Mundial del Oro informa un 26,8% a partir del segundo trimestre de 2025. Esta tendencia ascendente subraya el papel del Oro como una alternativa principal a los instrumentos fiduciarios y solidifica aún más su caso como una cobertura estructural en el mundo.

El actual cruce de caminos del Bitcoin

El Oro brilla mientras el Bitcoin se encuentra en un cruce de caminos. El precio del BTC volvió a probar sus mínimos de principios de julio de 107.350$ durante el fin de semana, extendiendo una tendencia bajista de tres semanas desde su máximo histórico del 14 de agosto de 124.474$. La venta masiva en BTC ha tenido un amplio impacto en el mercado general de criptomonedas.

Gráfico diario de BTC/USDT

Un informe de investigación de K33 esta semana destaca que el cruce ETH/BTC se ha consolidado en 0.04 durante los últimos diez días de negociación, con un entusiasmo atenuado en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) que señala una pausa en el impulso alcista del Bitcoin. Además, el volumen promedio diario de comercio al contado de BTC también disminuyó a 2.900 millones de dólares esta semana, un 20% menos en comparación con la semana pasada, como se muestra en el gráfico a continuación. 

"Mientras tiende a la baja, la actividad ha sido consistentemente alta, con menos variación semanal desde mediados de julio, en comparación con el segundo trimestre, lo que indica un mercado al contado vibrante en medio de la continua consolidación del BTC en el rango de 110.000$," informa un analista de K33. 

Correlación entre el Oro y el Bitcoin 

Examinar la correlación entre el Oro y el Bitcoin muestra una vista interesante. El analista de K33 explica que la correlación actual a 30 días entre el Oro y el Bitcoin es de 0.11, mientras que la correlación a 90 días es de -0.09. La correlación móvil a 365 días entre los dos activos se sitúa en 0.026, lo que indica que sus perfiles de retorno son en gran medida independientes entre sí. 

Esta divergencia desafía la narrativa de "oro digital", ya que la acción del precio del Bitcoin parece cada vez más independiente de la del Oro, apoyando el caso de mantener ambos activos como coberturas complementarias en entornos macroeconómicos inciertos.

Mientras tanto, el Bitcoin está siendo cada vez más adoptado como una alternativa de reserva de valor, amenazando con interrumpir tecnológicamente al Oro a largo plazo. Los bancos centrales están explorando oficialmente la diversificación de sus activos de reserva en Bitcoin, y EE.UU. y otros países están considerando establecer una Reserva Estratégica de Bitcoin. A corto y medio plazo, es probable que el Oro mantenga su estatus como el principal activo de refugio seguro, mientras que la adopción continua y el carácter evolutivo del Bitcoin lo convierten en el contendiente más cercano para ese estatus a largo plazo.

Además, hay una creciente sensibilidad del precio del Bitcoin a las expectativas de inflación basadas en el mercado de EE.UU., acompañada de un creciente nivel de escasez. El Bitcoin se está volviendo cada vez más sensible a las expectativas de inflación de EE.UU. con cada reducción a la mitad adicional, como se muestra en el gráfico a continuación.

Por lo tanto, tampoco es sorprendente que el Bitcoin tiende a ciclar con los altibajos de la expansión y contracción de la oferta monetaria global. 

De hecho, debido a su escasez absoluta y bajo crecimiento de la oferta en comparación con las monedas fiduciarias, "el Bitcoin puede ser el mejor barómetro para la dilución monetaria global que tenemos", dice un analista de Bitwise. 

En términos de volatilidad, el gráfico de investigación de River a continuación muestra que la volatilidad del Bitcoin ha disminuido constantemente con el tiempo, ahora similar a la del Oro y muchas acciones. Muchos todavía ven la volatilidad del Bitcoin como un factor descalificante y continuarán operando bajo esa percepción pasada durante algún tiempo. Sin embargo, las empresas que escalan sus asignaciones para igualar su apetito por el riesgo no necesitan preocuparse.

Un patrón histórico: el Oro lidera, el Bitcoin sigue

Según David Foley, cofundador y socio gerente del Bitcoin Opportunity Fund, el Oro a menudo se mueve primero, con el Bitcoin siguiendo más tarde y eventualmente superando. Esto se vio a principios de 2025, cuando el Oro alcanzó un nuevo máximo histórico en abril, mientras que el BTC se quedó atrás, solo para reflejar el movimiento y alcanzar nuevos máximos en el segundo trimestre.

Perspectivas de expertos sobre el Oro y el Bitcoin

Para obtener más información, FXStreet entrevistó a expertos en los mercados de criptomonedas. Sus respuestas se indican a continuación:

Billy Luedtk, fundador de Intuition

Q: ¿Cómo ves la creciente popularidad del Oro como refugio seguro influyendo en la percepción y adopción del Bitcoin en el clima económico actual?

El resurgimiento del Oro valida un instinto muy antiguo: en tiempos de incertidumbre, las personas gravitan hacia activos escasos y no soberanos. Esa tendencia ayuda al Bitcoin, porque refuerza la narrativa de que la confianza en los sistemas fiduciarios está debilitándose. Cada vez que el oro recupera atención, recuerda al mundo que el "dinero externo" tiene valor y el Bitcoin es la forma más moderna, líquida y programable de dinero externo. El Oro fortalece el marco; el Bitcoin lo expande.

Q: ¿Cuáles son los factores clave que podrían determinar si el Bitcoin sigue una tendencia ascendente similar a la del Oro durante tiempos de incertidumbre financiera global?

Unas pocas cosas son las más importantes:

-Liquidez y adopción: si el Bitcoin continúa profundizándose en la profundidad del mercado institucional y minorista.

-Alineación narrativa: si la historia del Bitcoin como "oro digital" mantiene credibilidad, especialmente cuando los bancos centrales imprimen agresivamente o aumentan las tensiones geopolíticas.

-Infraestructura del mercado: ETFs, custodia, derivados y claridad regulatoria que faciliten la asignación.

-Cambios en la correlación: si el Bitcoin demuestra ser no correlacionado con activos de riesgo durante el estrés, ganará su lugar junto al Oro.

Q: En tu opinión, ¿cómo podrían evolucionar los roles a largo plazo del Oro y el Bitcoin como reservas de valor, dadas sus características diferentes?

El Oro seguirá siendo el ancla conservadora, un refugio físico probado durante milenios que es confiable pero estático. El Bitcoin, en contraste, es dinámico: hereda la escasez pero añade portabilidad, divisibilidad, programabilidad y la capacidad de integrarse en economías digitales y sistemas impulsados por IA. A lo largo de las décadas, creo que el Oro mantiene su papel para los bancos centrales y las instituciones tradicionales, mientras que el Bitcoin se convierte cada vez más en el "colateral nativo" de la era digital, el refugio que impulsa nuevas vías financieras.

Vikrant Sharma, CEO/fundador de Cake Wallet

Q: En tu opinión, ¿cómo podrían evolucionar los roles a largo plazo del Oro y el Bitcoin como reservas de valor, dadas sus características diferentes?

Francamente, no veo al Oro compitiendo a la misma escala que el Bitcoin a largo plazo. La escasez absoluta de Bitcoin de 21 millones de monedas frente a la oferta verdadera prácticamente desconocida del Oro crea un claro ganador en el argumento de la escasez. Además, la minería de Bitcoin es sin permisos y cualquiera puede unirse a la red, mientras que la minería de oro está sujeta a regulaciones que requieren permisos, evaluaciones ambientales y cumplimiento de numerosas restricciones. Puedes vender Bitcoin las 24 horas, transferirlo globalmente en minutos y llevar miles de millones de dólares en Bitcoin en tu cabeza aprendiendo una frase semilla.  Cada transacción que involucra oro necesita manejo físico, verificación, transporte y tarifas sustanciales.

El Bitcoin es la opción clara a medida que entramos en un futuro donde los agentes de IA realizarán negocios en línea tanto con humanos como entre ellos. Los agentes de IA nunca usarán Oro físico para transacciones, ya que necesitan transaccionar de manera instantánea y sin confianza. La capitalización de mercado de 24 billones de dólares del Oro eventualmente perderá terreno frente al Bitcoin, mientras que el Oro seguirá siendo relevante principalmente por costumbre e inercia de los bancos centrales.

Q: ¿Cómo ves la creciente popularidad del Oro como refugio seguro influyendo en la percepción y adopción del Bitcoin en el clima económico actual?

El creciente atractivo del Oro como refugio seguro, en mi opinión, está apoyando la tesis de inversión del Bitcoin en lugar de competir con ella. Valida la afirmación central de que los inversores requieren alternativas al dinero fiduciario. Esto hace posible que el Bitcoin sea visto como el "oro digital", una interpretación tecnológica de la misma idea. Sin embargo, la confianza en las reservas reportadas es un componente clave, y puede haber grandes diferencias entre las tenencias reportadas y las reales si alguna vez hay una verdadera auditoría de las reservas de oro del mundo. Dado que la oferta de Bitcoin puede ser verificada de manera transparente en la blockchain en cualquier momento, esto podría cambiar significativamente la narrativa de refugio seguro a favor de la criptomoneda.

Q: ¿Cómo crees que las tendencias económicas más amplias, como los cambios en las políticas monetarias globales, podrían impactar la futura relación entre el Oro y el Bitcoin?

Ambos activos deberían beneficiarse, la carta comodín sigue siendo una posible auditoría de las reservas de oro; si hay preocupaciones sobre las tenencias reportadas frente a las reales, podría llevar a una crisis de confianza y hacer que el Bitcoin se dispare como el único refugio de valor genuinamente verificable.  Puedes auditar toda la oferta de Bitcoin en cuestión de segundos; intenta auditar bóvedas de oro en todo el mundo.  Debido a su correlación con activos de riesgo, el endurecimiento monetario podría ejercer presión a corto plazo sobre el Bitcoin más que sobre el oro, pero el alivio cuantitativo a largo plazo aumentaría enormemente esa correlación. Además, una dimensión completamente nueva se añade con el auge de las economías impulsadas por IA.  Los agentes de IA requerirán moneda digital nativa para realizar transacciones a medida que se desarrollen como actores económicos.  En lugar de lidiar con la entrega física o bóvedas de oro, estos agentes utilizarán Bitcoin para realizar transacciones instantáneas, programables y sin confianza.  El oro simplemente no puede mantenerse al día con la enorme demanda que esto crea.  Los movimientos a corto plazo en el oro pueden indicar la dirección del Bitcoin, pero a largo plazo, el Bitcoin es el claro ganador debido a su verificabilidad, escasez absoluta y compatibilidad nativa con economías digitales y de IA.  Cuán pronto ocurrirá el cambio es más importante que si el Bitcoin superará al oro.

Analistas de Bitfinex

El récord de oro este año, impulsado por la acumulación de bancos centrales y una mayor demanda de refugio seguro, ha reforzado el caso de inversión para activos escasos y no soberanos. Esta dinámica ha fortalecido indirectamente la narrativa institucional del Bitcoin, incluso cuando los flujos de capital a corto plazo continúan favoreciendo la estabilidad percibida del Oro. Si el Bitcoin sigue al Oro en períodos de estrés del mercado dependerá de varios factores: la dirección del dólar estadounidense y los rendimientos reales, la expansión de nuevos puntos de acceso como ETFs y cuentas de jubilación, y la capacidad del mercado para absorber choques de liquidez sin desencadenar un desapalancamiento forzado.