El comercio del EUR/USD podría estar estirado entre 1.2200 y 1.2800 – BBH

El EUR/USD se está consolidando por encima de 1.1800. El BCE publica el Acta de su reunión de política monetaria del 5 de junio (12:30pm Londres), informan los analistas de BBH FX.

El BCE está preocupado por el ritmo de apreciación del EUR

“En esa reunión, el BCE redujo la tasa de política en 25 puntos básicos a 2.00%, como se esperaba ampliamente. Solo un miembro del Consejo de Gobierno no apoyó la decisión de recorte. Es importante destacar que la presidenta Christine Lagarde enfatizó que el BCE probablemente 'está llegando al final del ciclo de política monetaria'. De hecho, el mercado de swaps implica solo un recorte de 25 puntos básicos en los próximos 12 meses y que la tasa de política alcanzará su punto más bajo en 1.75%.”

“El Acta puede ofrecer información sobre la discusión en torno a la apreciación del euro. Un par de responsables de política del BCE están comenzando a ser cautelosos con la recuperación del EUR/USD. El martes, el vicepresidente Luis De Guindos advirtió que las ganancias del EUR/USD más allá de 1.2000 'serían mucho más complicadas', mientras que el miembro del Consejo de Gobierno Martins Kazaks advirtió que una mayor apreciación del EUR podría inclinar la balanza hacia otro recorte. Creemos que el BCE está más preocupado por el ritmo de apreciación que por el nivel.”

“El EUR/USD está sobrevalorado y cotizando por encima de nuestra estimación de equilibrio a largo plazo de alrededor de 1.1100. Sin embargo, el EUR/USD tiene margen para sobrepasar, ya que el euro puede desempeñar un papel mayor en las reservas de bancos centrales extranjeros. Históricamente, un sobrepaso del 10% al 15% del equilibrio no es inusual, lo que sugeriría que el EUR/USD podría estirarse entre 1.2200 y 1.2800.”