El par EUR/CHF ha vuelto a superar el nivel de 0.9500. Los economistas del OCBC Bank analizan las perspectivas del par.
Si bien es posible que el SNB no aplique una política firme en materia de divisas, el euro también podría verse presionado a corto plazo debido a la mediocre actividad económica en la región de la zona euro, al creciente riesgo de un ciclo de recortes de tasas del BCE antes de lo previsto (posiblemente ya en abril de 2024) y a los riesgos electorales en Europa.
En términos netos, los efectos negativos para el euro y el franco suizo podrían compensarse mutuamente durante la primera mitad del año. Pero en la segunda mitad de 2024, esperamos que el crecimiento de la zona euro se estabilice y que el ciclo de recortes de tipos del BCE sea más modesto (nuestra opinión interna prevé un recorte de 75 puntos básicos en 2024), mientras que el SNB podría iniciar el ciclo de recortes de tipos en la segunda mitad de 2024 (expectativas del mercado).
La divergencia de políticas entre el BCE y el SNB, la estabilización del crecimiento en la zona euro y la búsqueda por parte del SNB de un CHF no fuerte pueden dar soporte a una trayectoria alcista del EUR/CHF.
EUR/CHF - 24 de marzo en 0.9460, 24 de junio en 0.9540, 24 de septiembre en 0.9790, 24 de diciembre en 0.9990, 25 de marzo en 0.9990.