El Dólar australiano cae por debajo de 0.6800 ante una Fed de línea dura, con los datos de China en el foco

• El AUD/USD se debilita hasta alrededor de 0.6775 en la sesión asiática temprana del lunes.
• El aumento de las apuestas por una mayor subida de tasas de la Fed impulsa los rendimientos del Tesoro de EE.UU. y el Dólar estadounidense.
• Los operadores se preparan para los datos económicos de China del lunes antes de las actas del RBA.

El par AUD/USD cae cerca de 0.6775 durante la sesión asiática temprana del lunes. El Dólar estadounidense (USD) avanza frente al Dólar Australiano (AUD) tras los comentarios de línea dura de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed). Los operadores esperan los datos de Producción Industrial y Ventas Minoristas de China del lunes en busca de un nuevo impulso.

El presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, dijo el domingo que el banco central tiene las herramientas y la responsabilidad de abordar las presiones sobre los precios que están "subiendo demasiado", y que el banco central "tiene trabajo por hacer en materia de inflación". Mientras tanto, la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, declaró que apoyaba un ritmo constante de aumentos modestos de las tasas de interés, ya que esa línea de actuación gestionaba mejor las incertidumbres económicas.

Los comentarios de línea dura de los funcionarios de la Fed y estos últimos datos de inflación de EE.UU., más fuertes de lo esperado, han llevado a los operadores a sopesar la posibilidad de una subida de tasas de la Fed mayor de lo habitual el próximo mes. Los operadores valoran en aproximadamente un 93.5% la posibilidad de una subida de 25 puntos básicos el próximo mes, según la herramienta FedWatch del CME.

Los miembros del consejo del Banco de la Reserva de Australia (RBA) estaban divididos sobre si subir las tasas de interés por quinta vez en un año. Las actas de la reunión del RBA de noviembre se publicarán el martes y expondrán detalladamente las razones de la decisión de elevar la tasa de efectivo al 4.85%, su nivel más alto en 18 años.

El apoyo al AUD se erosiona mientras el endurecimiento del RBA llega a su fin y la reevaluación de la Fed amplía la brecha de tasas

Los analistas de MUFG señalan que la "naturaleza preventiva del endurecimiento monetario en Australia ha beneficiado al Dólar Australiano, pero parece que se ha acabado el tiempo para seguir proporcionando apoyo a la divisa, ya que los inversores concluyen que al RBA se le está agotando el margen para realizar nuevas subidas de tasas, en un momento en que los inversores están reevaluando sus opiniones sobre nuevas subidas de tasas de la Fed". Destacan que el RBA ya ha realizado cinco subidas este año, dejando la tasa de política monetaria en "4.85%… el nivel más alto desde 2008, cuando el RBA estaba recortando las tasas en medio de la Crisis Financiera Global". Como resultado de este endurecimiento anticipado, MUFG señala que "la curva OIS hasta el cuarto trimestre de 2027 muestra una curva mayormente plana, pero una probabilidad de un recorte de tasas (se descuentan -15 puntos básicos) en el tercer y cuarto trimestre del próximo año."

Por el contrario, se considera que la Fed tiene mucho más trabajo por hacer. MUFG subraya que "dado que la Fed solo ha subido las tasas una vez, el mercado descuenta otras subidas por valor de 85 puntos básicos; es decir, un giro de 100 puntos básicos en las tasas de política monetaria previstas para el cuarto trimestre del próximo año". Esta reevaluación ha provocado un fuerte deterioro del apoyo relativo de las tasas al Dólar Australiano, y MUFG señala que "el diferencial de swaps a 2 años entre Australia y EE.UU. ha descendido 100 puntos básicos desde su máximo de principios de abril y ha caído 30 puntos básicos solo en la última semana aproximadamente". La última decisión del RBA también reveló una creciente resistencia interna a un mayor endurecimiento, ya que "la votación del RBA cuando subió las tasas este mes (6-3) puso de relieve la creciente oposición a las subidas, y la Gobernadora del RBA, Bullock, señaló una pausa para evaluar la situación, dado que parte del endurecimiento aún no ha afectado a la economía real."

Ya están apareciendo en los datos nacionales señales de que las tasas más altas están teniendo efecto. MUFG subraya que "lo primero que cabría esperar ya ha comenzado a reflejarse: los préstamos hipotecarios australianos se desplomaron un 15.5% en el tercer trimestre, el doble de lo esperado y la mayor caída de la serie de datos desde 2002."

En este contexto, MUFG sostiene que "consideramos que el AUD es probablemente la divisa más vulnerable en una venta masiva relacionada con la IA". Citan la "relativamente elevada exposición macroeconómica" de la divisa, junto con "las exposiciones a la energía y las materias primas, que provocarían un impacto negativo en los términos de intercambio", así como su condición de "alta beta y, por tanto, [que] tendría un rendimiento inferior en un escenario de endurecimiento de las condiciones financieras y aumento de la volatilidad de los mercados financieros". El comportamiento reciente del mercado parece reforzar esta vulnerabilidad: "en el reciente periodo de 6 días de ventas de valores relacionados con la IA hasta el 5 de noviembre, el AUD fue la divisa del G10 con peor rendimiento". MUFG señala que "a pesar de la venta masiva del AUD desde el máximo más reciente de septiembre, el AUD sigue siendo la segunda divisa del G10 con mejor rendimiento en lo que va de año", pero advierte que "si la venta masiva de valores relacionados con la IA vuelve a intensificarse, el AUD sigue siendo más vulnerable que otras divisas del G10."

Schmid señala la persistencia de la inflación, reforzando el sesgo de línea dura de la Fed

Schmid, de la Fed, emite un mensaje ligeramente más de línea dura de lo habitual, con una puntuación de 7/10 en el FXS Speechtracker, marginalmente por encima del promedio histórico de 6.9/10, subrayando que "el trabajo para contener la inflación solo se ha vuelto más difícil" y que la inflación se encuentra "incómodamente por encima" del objetivo del 2%. Al destacar que la inflación seguiría alrededor del 3% incluso excluyendo la energía y que el mercado laboral está, en gran medida, equilibrado, Schmid presenta el problema como presiones generalizadas sobre los precios en lugar de presiones impulsadas por los salarios, al tiempo que enfatiza que la gestión de la demanda es la principal herramienta de la Fed y rechaza la idea de que la política deba dirigirse a precios específicos, incluidos los bienes tecnológicos relacionados con la IA.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS subió 1.00 puntos hasta 148.44, situándose firmemente en territorio de línea dura y en consonancia con la puntuación ligeramente elevada del FXS Speechtracker. Este movimiento indica que los mercados deberían esperar que la Fed mantenga un sesgo restrictivo, mientras que es probable que el Dólar siga respaldado, ya que la política continúa centrada en frenar la inflación persistente.

Análisis técnico: el AUD/USD mantiene una perspectiva negativa por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el AUD/USD extiende su caída por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la SMA de 20 días central de las Bandas de Bollinger, que juntas definen una estructura firmemente bajista a corto plazo. El par se mantiene justo por encima de la Banda de Bollinger inferior, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14), en torno a 30.6, ronda el territorio de sobreventa, lo que sugiere que, aunque domina la presión bajista, el impulso vendedor podría estar acercándose al agotamiento en lugar de fortalecerse.

Al alza, la resistencia inicial aparece en la SMA de 20 días de Bollinger, cerca de 0.6950, seguida de la SMA de 100 días en 0.7025 y, posteriormente, de la Banda de Bollinger superior en 0.7135, formando una amplia zona de ofertas que limitaría cualquier rebote correctivo. A la baja, el soporte inmediato es la Banda de Bollinger inferior en 0.6768; una ruptura decisiva por debajo de este suelo abriría el camino para una extensión de la tendencia bajista, mientras que mantenerse por encima de él deja margen para un rebote moderado hacia la zona de 0.6950.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)