El Euro recorta sus ganancias frente a la Libra esterlina tras unos datos mixtos de la Eurozona

• El EUR/GBP recorta sus ganancias anteriores, ya que los datos mixtos de la Eurozona limitan el potencial alcista del Euro.
• El empleo de la Eurozona se estanca en el tercer trimestre pese al crecimiento económico constante.
• Un mayor crecimiento del Reino Unido y las expectativas de línea dura del BoE respaldan a la Libra.

El EUR/GBP recorta parte de sus ganancias anteriores el viernes, ya que los datos mixtos de la Eurozona moderan el avance del Euro (EUR) frente a la Libra esterlina (GBP). El par sigue ligeramente al alza en el día y permanece atrapado en un rango estrecho cerca de sus mínimos de abril de 2025. En el momento de escribir estas líneas, el EUR/GBP cotiza alrededor de 0.8355 tras retroceder desde un máximo intradía de 0.8363.

Los datos preliminares de la Eurozona mostraron que el Producto Interior Bruto (PIB) creció un 0.4% intertrimestral y un 1.3% interanual en el tercer trimestre, ambos en línea con las expectativas. El empleo se mantuvo estable en el trimestre, incumpliendo las previsiones de un aumento del 0.2% tras el incremento del 0.1% del trimestre anterior. El crecimiento anual del empleo se desaceleró al 0.4% desde el 0.5%.

El Banco Central Europeo (BCE) reiteró esta semana que decidiría las tasas reunión por reunión mientras evalúa cómo los mayores costos de la energía se trasladan a los precios y los salarios. Su último Boletín Económico advirtió que el shock energético podría impulsar la inflación al alza y lastrar el crecimiento, mientras que las presiones subyacentes sobre los precios se han mantenido hasta ahora ampliamente estables.

Los 71 economistas encuestados el jueves por Reuters esperan que el BCE suba su tasa de depósitos en 25 puntos básicos, hasta el 2.75%, en diciembre. La mayoría considera que será la última subida del ciclo, mientras que 25 esperan otro aumento, probablemente a principios de 2027.

En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra (BoE) subió su tasa de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 4.00%, a principios de este mes, en una votación de 8-1, mientras que la miembro externa del Comité de Política Monetaria (MPC), Catherine Mann, respaldó un aumento mayor de medio punto porcentual.

La vicegobernadora del BoE, Clare Lombardelli, dijo a principios de esta semana que el "balance de riesgos para la inflación sigue apuntando al alza". Señaló que el "shock energético se ha vuelto más persistente", aumentando la "posibilidad de efectos de segunda ronda".

Las expectativas sobre las tasas del Reino Unido respaldan a la Libra, ya que se considera que el BoE se moverá por encima del nivel neutral

Los estrategas de Brown Brothers Harriman señalan que los mercados de tasas del Reino Unido siguen descontando firmemente un mayor endurecimiento por parte del BoE, mientras que la curva de swaps sigue implicando "alrededor de un 70% de probabilidades de una subida consecutiva de 25 puntos básicos, hasta el 4.25%, el 17 de diciembre, y un endurecimiento total de 85 puntos básicos durante los próximos doce meses". Señalan que dicha trayectoria "situaría la tasa de política monetaria muy por encima del rango neutral estimado por el BoE del 2-4%, aumentando el riesgo de una desaceleración más pronunciada del crecimiento próximamente".

No obstante, BBH sostiene que "por ahora, la resiliencia de la actividad económica del Reino Unido refuerza el argumento a favor de nuevas subidas del BoE, lo que es positivo para la GBP, especialmente frente al EUR".

Los datos preliminares publicados el jueves mostraron que el PIB del Reino Unido creció un 0.7% intertrimestral en el tercer trimestre, frente al 0.5% del trimestre anterior. El crecimiento anual se aceleró al 1.9% desde el 1.4%. Ambas cifras coincidieron con las expectativas.