La Libra esterlina gira a la baja mientras los alcistas restan importancia al tono de línea dura del BoE; el potencial bajista parece limitado frente a un Yen debilitado
- El GBP/JPY tiene dificultades para aprovechar un modesto repunte mientras un USD más firme en general presiona al GBP.
- La postura de línea dura del BoE podría ayudar a limitar las pérdidas del GBP y respaldar el cruce en medio de un JPY más débil.
- La incertidumbre sobre el momento probable de la próxima subida de tasas del BoJ mantiene a los alcistas del JPY a la defensiva.
El cruce GBP/JPY atrae nuevos vendedores tras un repunte intradía hasta la zona de 212.15-212.20 el miércoles, retrocediendo hacia el extremo inferior de su rango diario durante la primera mitad de la sesión europea. Los precios al contado cotizan actualmente en torno a la región de 211.70, aunque el trasfondo fundamental justifica cierta cautela para los operadores bajistas agresivos.
Un Dólar estadounidense (USD) más firme en general, respaldado por las apuestas a un endurecimiento más agresivo de la política monetaria por parte de la Reserva Federal (Fed), se considera que está pesando sobre la Libra esterlina (GBP), lo que, a su vez, actúa como un viento en contra para el cruce GBP/JPY. Sin embargo, la postura de línea dura del Banco de Inglaterra (BoE) podría ayudar a limitar pérdidas más profundas del GBP. De hecho, la vicegobernadora del BoE, Clare Lombardelli, dijo el martes que siguen siendo probables nuevas subidas de tasas de interés debido a los altos precios de la energía y a la resiliencia económica en el Reino Unido.
Mientras tanto, los datos publicados el martes mostraron que el gasto de los hogares en Japón cayó por décimo mes consecutivo en septiembre, complicando los planes del Banco de Japón (BoJ) para nuevas subidas de tasas de interés. Esto, junto con el sentimiento de apetito por el riesgo predominante, se considera que está debilitando al Yen japonés (JPY), activo refugio, y debería ofrecer soporte al cruce GBP/JPY. Por lo tanto, será prudente esperar una fuerte continuación de las ventas antes de posicionarse para cualquier depreciación significativa en el corto plazo.
De cara al futuro, los operadores esperan ahora la avalancha de datos macroeconómicos del Reino Unido del jueves, incluida la publicación preliminar del PIB del tercer trimestre. Mientras tanto, los factores de apoyo antes mencionados respaldan el caso de que surjan algunas compras en niveles más bajos. Los alcistas, sin embargo, tendrían que esperar una fortaleza sostenida y aceptación por encima de una resistencia técnicamente significativa de la media móvil simple (SMA) de 100 días, situada actualmente en torno a la cifra redonda de 213.00, antes de abrir nuevas posiciones.
BoE - Preguntas Frecuentes
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).
Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.
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