El Euro cae por debajo de 1.1200 ante un aumento de la inflación de EE.UU. que impulsa las probabilidades de una subida de tipos de la Fed

• El EUR/USD pierde terreno el martes, ya que una inflación estadounidense más alta de lo esperado impulsa la demanda del Dólar estadounidense.
• Los precios al consumidor de EE.UU. subieron un 0.4% en octubre, superando las previsiones del 0.3%, mientras la inflación subyacente se mantiene elevada.
• Los mercados ahora ven un 99% de probabilidad de una subida de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre, reforzando la divergencia de política monetaria con la Eurozona.

El EUR/USD prolonga su descenso el martes, cotizando en torno a 1.1190, con una caída del 0.28% en el día al momento de escribir este artículo. El par cae por debajo del nivel psicológico de 1.1200 tras la publicación de unos datos de inflación de Estados Unidos (EE.UU.) más altos de lo esperado, lo que refuerza las expectativas de un mayor endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal (Fed) y favorece al Dólar estadounidense (USD).

El Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU., publicado el martes por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), subió un 0.4% intermensual en octubre, superando las expectativas del mercado del 0.3%, aunque se desaceleró desde el aumento del 0.6% de septiembre. Mientras tanto, el IPC subyacente, que excluye la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, aumentó un 0.3%, por encima de las previsiones del 0.2% y en línea con la lectura del mes anterior.

Las cifras de inflación más altas de lo esperado refuerzan las preocupaciones sobre las presiones persistentes sobre los precios en la economía estadounidense, fortaleciendo los argumentos a favor de nuevas subidas de las tasas de interés. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, gana un 0.3% el martes y cotiza en torno a 102.00 al momento de la publicación, ejerciendo una presión adicional sobre el EUR/USD.

Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados financieros ahora asignan un 99% de probabilidad a una subida de tasas de 25 puntos básicos (pb) en la reunión de diciembre de la Fed, frente al 84% de hace apenas un día. Tal movimiento situaría el rango objetivo de los fondos federales en el 4.00%-4.25%.

Estas expectativas coinciden con una encuesta de Reuters realizada entre el 6 y el 10 de noviembre, en la que los 101 economistas anticipan una subida de 25 puntos básicos en la reunión del 9 de diciembre. Sin embargo, persiste la incertidumbre sobre la trayectoria posterior de la política monetaria, ya que 56 encuestados esperan que diciembre marque la última subida del actual ciclo de endurecimiento, mientras que 45 prevén al menos dos subidas adicionales.

El gobernador de la Fed, Christopher Waller, también reforzó el martes la posibilidad de un mayor endurecimiento, indicando que apoyaría una subida de 25 puntos básicos en diciembre incluso si la inflación se moderara. Añadió que podría ser necesaria una respuesta de política monetaria más contundente si la inflación subyacente mensual se mantuviera en torno al 0.3% o por encima, lo que sugiere que también debería considerarse una subida de 50 puntos básicos.

Mientras tanto, el Euro (EUR) recibe cierto apoyo de la mejora del sentimiento hacia la deuda soberana europea. El diferencial de rendimiento entre los bonos gubernamentales franceses y alemanes a 10 años se ha reducido hasta aproximadamente 145 puntos básicos, frente a unos 175 puntos básicos en el máximo de octubre. No obstante, la incertidumbre política y los persistentes desafíos presupuestarios en Francia siguen limitando el atractivo de la moneda europea.

En el frente de la política monetaria, el economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), Philip Lane, indicó que otra subida de las tasas de interés en diciembre sería prudente si las condiciones económicas se mantuvieran prácticamente sin cambios. También espera que la inflación de la Eurozona termine el año ligeramente por encima del 4%, mientras que las presiones inflacionarias subyacentes podrían fortalecerse.

A pesar de las señales relativamente de línea dura del BCE, las cifras de inflación más fuertes de EE.UU. y la casi certeza de otra subida de tasas de la Fed están favoreciendo actualmente al Dólar estadounidense. La creciente atención sobre las persistentes presiones sobre los precios en EE.UU. podría seguir pesando sobre el EUR/USD a medida que los inversores reevalúan las perspectivas de las tasas de interés a ambos lados del Atlántico.

Análisis técnico del EUR/USD

En el gráfico de cuatro horas, el EUR/USD cotiza en 1.1189, manteniendo un sesgo levemente bajista a corto plazo al situarse por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en 1.1196 y de la SMA de 200 períodos en 1.1227. La incapacidad del par para recuperar estas medias móviles superiores sugiere que las subidas siguen limitadas por ahora, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) cerca de 47 apunta a una pérdida de impulso, más que a condiciones de sobreventa manifiestas.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la SMA de 100 períodos alrededor de 1.1196, seguida de la SMA de 200 períodos cerca de 1.1227, con una barrera más fuerte en el techo horizontal reciente cerca de 1.1275. A la baja, el siguiente soporte significativo coincide con el nivel horizontal alrededor de 1.1100, donde los compradores podrían intentar defender el rango más amplio si la presión vendedora se extiende.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)