El Euro gana terreno frente a la Libra Esterlina después de que las ventas minoristas de Alemania caigan inesperadamente en septiembre

• El EUR/GBP recorta ganancias en torno a 0.8345 en los primeros compases de la sesión europea del lunes.
• Las ventas minoristas de Alemania cayeron un 2.0% mensual en septiembre, peor de lo esperado.
• Se espera que el BoE eleve la tasa de referencia al 4.0% en su reunión de política monetaria de noviembre el jueves.

El cruce EUR/GBP recorta ganancias cerca de 0.8345 durante los primeros compases de la sesión europea del lunes. El Euro (EUR) retrocede ligeramente tras unos datos más débiles de las ventas minoristas alemanas. Sin embargo, los datos del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre de la Eurozona y de Alemania, mejores de lo esperado, podrían ayudar a limitar las pérdidas del EUR.

Los datos publicados por Destatis el lunes mostraron que las ventas minoristas alemanas, una medida clave del gasto del consumidor, cayeron un 2.0% mensual en septiembre, frente a un aumento del 1.2% en agosto (revisado desde el 1.3%). Esta cifra fue peor que las expectativas del mercado de un aumento del 0.4%. En términos interanuales, las ventas minoristas se situaron en el -2.3% en septiembre, frente a una caída previa del 0.3% (revisada desde el -0.4).

En el frente del Reino Unido, la decisión sobre los tipos de interés del Banco de Inglaterra (BoE) será el centro de atención el jueves. Los economistas encuestados por Reuters anticipan que el BoE subirá la tasa de referencia al 4.0% desde el 3.75% en su reunión de política monetaria de noviembre. Sería su primera subida desde agosto de 2023.

"Aunque no esperamos una orientación clara del Comité sobre cuántas subidas están planeando, es posible que las actas de la reunión o Bailey ... indiquen que es poco probable que la tasa de referencia alcance el nivel que descuentan los mercados financieros," dijo Alexander Harvey, economista para el Reino Unido en la consultora Oxford Economics.

Se considera que el presupuesto del Reino Unido recortará la prima de riesgo de los gilts mientras el EUR/GBP sigue débil

Los analistas de ING destacan que los tipos del Reino Unido siguen incorporando una "prima de riesgo de 20pb en los rendimientos de los gilts británicos a 10 años" que, según el estratega de tipos Michiel Tukker, "podría salir del mercado durante la publicación del presupuesto del Reino Unido de hoy." Sostienen que el presupuesto en sí "no se espera que tenga demasiado que decir sobre las perspectivas de endurecimiento del Banco de Inglaterra," aunque advierten que "cualquier sorpresa al alza en los ajustes del salario mínimo podría repercutir de forma hawkish en los mercados monetarios."

ING también señala las implicaciones entre mercados, observando que "cierto estrechamiento hoy en el diferencial entre gilts y bunds podría recordar que el Reino Unido parece ser una de las pocas economías del G7 que avanza en la dirección fiscal correcta de cara a 2027," con previsiones de que "el déficit presupuestario se sitúe por debajo del 4% del PIB a medida que la mayor inflación arrastra a más contribuyentes del impuesto sobre la renta a tramos impositivos más altos."

En el lado del mercado de divisas, ING observa que "el EUR/GBP se mantiene por encima del soporte de 0.8350 y muestra debilidad." Salvo "algún anuncio sorpresa en el presupuesto que afecte a los gilts," el banco espera que "el EUR/GBP pueda seguir débil y potencialmente deslizarse hacia la zona de 0.8315."

La advertencia sobre la inflación de Nagel impulsa el tono de línea dura del Euro

Nagel del BCE obtiene una puntuación de 8.2/10 en el FXS Speechtracker, notablemente por encima del promedio histórico de 6.9/10, lo que señala una inclinación de línea dura más fuerte de lo habitual. La promesa de que el BCE "tomará medidas decisivas si es necesario para devolver la inflación al objetivo" refuerza las expectativas de que el endurecimiento de la política sigue firmemente sobre la mesa.

El énfasis de Nagel en que el crecimiento de los precios al consumo se ha acelerado de nuevo y en que nuevas subidas de precios "no pueden descartarse" subraya la preocupación por las presiones inflacionarias persistentes. Al destacar los mayores costes de la energía como un factor principal, el discurso respalda un sesgo alcista para el Euro, ya que los mercados podrían descontar una mayor probabilidad de una política restrictiva renovada o prolongada si la inflación no cede.

Análisis Técnico: El EUR/GBP mantiene una perspectiva negativa por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el EUR/GBP mantiene un claro tono bajista a corto plazo, ya que el precio al contado se mantiene por debajo de la banda media de Bollinger de 20 días y de la media móvil simple (SMA) de 100 días. El precio también se sitúa muy por debajo de la banda superior de Bollinger, reforzando una estructura limitada, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14) en 23 permanece en territorio de sobreventa, lo que sugiere que, aunque persiste la presión bajista, la caída ya está extendida.

A la baja, el soporte inicial aparece en la banda inferior de Bollinger cerca de 0.8315. Al alza, el primer obstáculo para una recuperación se sitúa en la SMA de Bollinger de 20 días en torno a 0.8410, seguido de la banda superior de Bollinger en 0.8505, antes de que la SMA de 100 días en 0.8535 actúe como una barrera más fuerte que tendría que recuperarse para aliviar el sesgo bajista general.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)