Dólar australiano: El RBA limita las ganancias frente al Dólar estadounidense - Societe Generale

Kenneth Broux, de Société Générale, y sus colegas señalan que el AUD/USD cotiza por debajo de 0.70 tras una subida moderada del RBA y el debilitamiento de los metales industriales. El par sigue estando impulsado principalmente por los metales industriales, más que por los diferenciales entre el RBA y la Fed, mientras que la media móvil de 200 días cerca de 0.7050/0.7080 se considera una resistencia clave. El posicionamiento es fuertemente corto, mientras que la disminución de las expectativas de endurecimiento del RBA y el debilitamiento del mineral de hierro han reducido el soporte fundamental.

El RBA moderado y el debilitamiento del mineral de hierro pesan

"En otras partes del G10, el RBA realizó hoy la quinta subida de tasas del ciclo, elevando el CRT al 4.85%. El endurecimiento acumulado de 125 puntos básicos desde febrero deja la tasa oficial por encima del máximo de 2011 y en niveles vistos por última vez antes de la crisis financiera global."

"La declaración adjunta fue relativamente moderada y omitió la referencia a "seguir aumentando el objetivo de la tasa de efectivo si fuera necesario", al tiempo que destacaba los riesgos de que la inflación se sitúe por encima del 3% durante el próximo año y de que las elevadas expectativas de inflación queden arraigadas."

"El ajuste moderado, la votación dividida (6-3) y la proyección del CRT de un máximo del 4.9% en junio de 2027 sugieren que esta podría ser la última subida del ciclo. La gobernadora Bullock reiteró que la política ya es restrictiva según varios indicadores, incluidos los costes del servicio de las hipotecas, las señales de debilidad en el mercado inmobiliario y las estimaciones que muestran que las tasas se sitúan ahora en torno al extremo superior de los modelos de tasa neutral."

"Los mercados consideran cada vez más que el RBA se encuentra en las etapas finales de su ciclo de endurecimiento, mientras que el mineral de hierro del SGX ha retrocedido hasta alrededor de 90$/TM desde el máximo de mayo, cercano a 108$/TM, eliminando una importante fuente de soporte para la moneda."

"El AUD/USD sigue siendo esencialmente una apuesta por los metales industriales, más que por los diferenciales entre el RBA y la Fed. La media móvil de 200 días cerca de 0.7050/0.7080 sigue siendo el principal obstáculo. El nivel proporcionó soporte durante gran parte de 2026, pero se convirtió en resistencia, y se requiere una ruptura decisiva para que el sentimiento se vuelva alcista."

"El posicionamiento sigue estando fuertemente sesgado en contra de la moneda, con la exposición corta al AUD aumentando hasta el 39.5% del interés abierto, la lectura más bajista desde febrero de 2025. Desde el punto de vista fundamental, algunos de los anteriores vientos favorables para el AUD también se han desvanecido."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)