El Yen japonés se mantiene plano frente al Dólar estadounidense, la política del BoJ cobra protagonismo

• El Yen japonés se mueve en un rango alrededor de 157.80 frente al Dólar estadounidense antes de la decisión de política monetaria del BoJ.
• Se espera que el BoJ mantenga las tasas de interés estables en el 1.25%.
• Los inversores también esperan importantes publicaciones de datos de EE.UU. y los datos del IPC de Tokio.

El Yen japonés (JPY) cotiza prácticamente plano frente al Dólar estadounidense (USD), alrededor de 157.80 durante la sesión europea del jueves. El par USD/JPY se consolida mientras los inversores centran su atención en el anuncio de política monetaria del Banco de Japón (BoJ) del viernes.

La reunión del BoJ se considera un mero trámite mientras los mercados se centran en las implicaciones de diciembre para el Yen

Los analistas de Commerzbank señalan que los mercados anticipan "que la tasa overnight se mantenga en el 1.25%, y ninguno de los economistas encuestados por Bloomberg espera una subida esta semana", lo que lleva a los inversores a centrarse, en cambio, en las perspectivas de política monetaria de cara a final de año.

Para los mercados de divisas, Commerzbank sostiene que "la pregunta más importante será, por tanto, qué señales dará el BoJ sobre diciembre." Destacan que "actualmente, los mercados valoran una probabilidad de alrededor del 80% de una subida de tasas para entonces, en línea con nuestra propia expectativa de que el BoJ elevará la tasa de política monetaria al 1.5%." En su opinión, "las recientes comunicaciones del BoJ, junto con el contexto económico, sugieren cada vez más que se aproxima el siguiente paso hacia la normalización de la política monetaria."

Curiosamente, Commerzbank destacó que "el apoyo adicional a esta opinión" proviene del informe semestral del BoJ sobre los riesgos para el sistema financiero, que describen como "difícilmente la fuente más obvia de señales de política monetaria." No obstante, el banco subraya que "el informe sugiere que unas tasas más altas deberían seguir siendo manejables para el sistema financiero de Japón." En particular, "en su prueba de resistencia, el BoJ concluye que incluso una subida de la tasa de política monetaria al 2% no debería plantear grandes problemas para los bancos y las empresas japonesas." Añaden que "el aumento al 1.25% ya ha sido absorbido sin una disrupción significativa, al igual que el incremento de los rendimientos de los bonos gubernamentales a más largo plazo."

Commerzbank subraya que el BoJ tiene cuidado de no presentar esto como una orientación, señalando que "el BoJ insiste en que el supuesto del 2% no es una previsión, sino simplemente parte del escenario de la prueba de resistencia." Aun así, consideran que "el mensaje para los mercados de divisas es destacable: la estabilidad financiera no parece ser una limitación vinculante para una mayor normalización de la política monetaria." Como resultado, aunque "el propio viernes podría proporcionar un impulso fresco limitado para el Yen," Commerzbank concluye que "nuestra visión estructuralmente constructiva sobre la moneda japonesa permanece intacta."

El viernes, los participantes del mercado también se centrarán en los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de Tokio correspondientes a octubre, que se publicarán antes de la decisión de política monetaria del BoJ. Se prevé que el IPC de Tokio excluyendo alimentos frescos se sitúe más bajo, en el 2.6% interanual, frente al 2.7% de septiembre.

Mientras tanto, el Dólar estadounidense cotiza ligeramente al alza antes de los datos preliminares del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre de Estados Unidos (EE.UU.) y del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de septiembre, que se publicarán a las 12:30 GMT.

Al momento de escribir, el índice del dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del billete verde frente a seis divisas principales, cotiza un 0.1% al alza, cerca de 102.20.

Según TD Securities, los datos entrantes deberían confirmar que «el PIB del tercer trimestre [mostrará] un sólido crecimiento subyacente», con «el crecimiento del PIB [habiendo] aumentado en el tercer trimestre hasta el 2.5% desde el 2.2% anterior, mientras que la actividad subyacente se mantuvo sólida». TD Securities señala que «el consumo probablemente siguió siendo resiliente, aunque se desaceleró ligeramente», y que «la inversión fija [también fue] sólida, en gran parte gracias a la inteligencia artificial». A la baja, consideran que «las exportaciones netas probablemente actuaron como un importante lastre para el crecimiento del PIB, mientras que fueron parcialmente compensadas por un repunte de los inventarios», dejando un panorama general de crecimiento sólido, pero desigual, por debajo de la cifra principal.

El dólar estadounidense corrigió el miércoles tras el anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), en el que mantuvo las tasas de interés sin cambios en el rango del 3.75%-4.00%, tal como se esperaba.

Análisis Técnico del USD/JPY

En el gráfico diario, el USD/JPY cotiza en 157.87. El par se mantiene por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 20 períodos en 157.76, que actúa como soporte inmediato de la tendencia y mantiene el sesgo a corto plazo ligeramente alcista. El impulso, reflejado por el índice de fuerza relativa (RSI) alrededor de 51, sigue siendo neutral a ligeramente positivo, lo que sugiere que los compradores conservan una ventaja moderada, al tiempo que evitan condiciones de sobrecompra.

A la baja, el soporte inicial se encuentra en la EMA de 20 días, agrupada cerca de 157.76, donde un cierre diario por debajo indicaría una fase correctiva más profunda hacia los mínimos recientes. Mientras el USD/JPY defienda esta media móvil al cierre, es probable que persista el tono constructivo general, dejando margen para que el par explore niveles más altos que aún no están definidos por una resistencia técnica cercana.

(El análisis técnico de esta historia se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)