El Euro se estabiliza cerca de mínimos de 17 meses antes de la decisión de tasas de la Fed
- El EUR/USD avanza ligeramente mientras el Dólar estadounidense pierde fuerza a la espera de la decisión de la Fed sobre las tasas de interés.
- Se espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios, mientras las expectativas de una subida de tasas en diciembre centran la atención.
- La crisis presupuestaria de Francia mantiene vulnerable al Euro, mientras el anuncio de política monetaria del BCE está previsto para el jueves.
El EUR/USD cotiza con un sesgo positivo durante el horario de negociación estadounidense del miércoles, mientras el Dólar estadounidense (USD) pausa su avance a la espera de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), prevista para las 18:00 GMT. En el momento de escribir estas líneas, el par cotiza en torno a 1.1134 tras caer brevemente hasta 1.1113, su nivel más bajo desde mayo de 2025.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza en torno a 102.33 tras alcanzar un nuevo máximo de dos semanas en 102.49 a primera hora del día.
Se espera ampliamente que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios en el 3.75%-4.00% tras efectuar una subida de 25 puntos básicos (pb) en septiembre. Para los operadores, la cuestión es si la Fed les dará un motivo para seguir apostando por una subida de tasas en diciembre, mientras los responsables de política monetaria siguen comprometidos a devolver la inflación al objetivo del 2% del banco central.
Los riesgos de inflación siguen inclinados al alza en medio de las persistentes tensiones en Oriente Medio. Los precios del petróleo rebotan tras dos días de pérdidas después de que un informe del Wall Street Journal señalara que Washington había advertido a los Estados del Golfo sobre una posible operación militar contra Irán tras las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos.
Los operadores valoran actualmente en un 85% la probabilidad de una subida de tasas en diciembre, según la herramienta FedWatch del CME. Las señales de que un mayor endurecimiento sigue sobre la mesa podrían ayudar al Dólar estadounidense a reanudar su avance y pesar sobre el Euro. Sin embargo, unos comentarios menos de línea dura podrían llevar a los operadores a reducir esas apuestas, dando margen al EUR/USD para recuperarse.
Los analistas de ING destacan que el EUR/USD "se mantiene en los mínimos del año, ya que la fortaleza generalizada del Dólar y una crisis presupuestaria francesa sin resolver dominan la escena". Los estrategas de Société Générale añaden que el Euro "realmente no ha podido conseguir mucho rebote, independientemente de las posiciones cortas", señalando que "los precios de la energía, las preocupaciones fiscales y el malestar social han pesado" sobre la moneda única.
Sostienen que "si el mensaje del FOMC (sea cual sea su aspecto en este valiente mundo nuevo) mantiene vivas las expectativas de una subida en diciembre, nuestro sesgo seguirá siendo favorable al Dólar, y a menos que el BCE adopte una postura muy de línea dura, los fundamentos económicos europeos pesarán", dejando vulnerable al Euro si las expectativas sobre la política estadounidense siguen respaldando al Dólar.
El Banco Central Europeo (BCE) anunciará su decisión de política monetaria el jueves y se espera ampliamente que mantenga su tasa de depósito sin cambios en el 2.50%, después de haber subido las tasas en un total acumulado de 50 puntos básicos este año. Los operadores buscarán pistas sobre una posible subida en diciembre y sobre cómo evalúan los responsables de política monetaria el equilibrio entre la persistente inflación impulsada por la energía y los riesgos para el crecimiento.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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