Euro: Objetivo de fin de año más bajo en 1.13 frente al Dólar estadounidense – ING

Francesco Pesole, de ING, escribe que el EUR/USD está moderadamente infravalorado frente a los fundamentales a corto plazo, lo que refleja una prima de riesgo persistente relacionada con Francia que podría ampliarse si los bonos franceses siguen cayendo. Considera que el contexto es complicado para los alcistas del Euro, espera una posible prueba de 1.110 y señala que ING ha revisado a la baja su pronóstico del EUR/USD hasta 1.13 para el cuarto trimestre de 2026 y el primer trimestre de 2027.

El riesgo de Francia y unas perspectivas más débiles para el Euro

"El EUR/USD está alrededor de un 1.5% infravalorado en relación con los fundamentales a corto plazo. Esto sugiere que una acumulación moderada del riesgo relacionado con Francia puede estar afianzándose en el Euro, pero también que la prima de riesgo podría ampliarse aún más si los bonos franceses siguen perdiendo valor."

"Por ahora, ese no es nuestro escenario base. Aunque es pronto para hablar de un nuevo estrechamiento del diferencial de los bonos OAT-Bund a 10 años, las expectativas de que el presupuesto de este año pueda aprobarse por decreto podrían ayudar a contener el diferencial por debajo de 150-160 pb."

"Sin embargo, difícilmente es un entorno acogedor para los alcistas del Euro. Más allá de varias intervenciones del BCE, incluida la de Lagarde, esta semana hay pocos factores internos que impulsen al Euro."

"Los mercados ya han descontado por completo una subida en diciembre, lo que deja un margen limitado para un apoyo adicional de línea dura, mientras que un movimiento en octubre todavía parece poco probable."

"Una prueba de 1.110 sigue siendo el riesgo para el EUR/USD, aunque esperamos cierta estabilización hoy. Hemos revisado a la baja nuestro pronóstico del EUR/USD hasta 1.13 para el 4T26 y el 1T27."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)