El Euro alcanza un nuevo mínimo anual frente a la Libra esterlina mientras las preocupaciones fiscales de Francia pesan

• El EUR/GBP cae a un nuevo mínimo del año, ya que las preocupaciones políticas y fiscales de Francia pesan sobre el Euro.
• La Libra esterlina encuentra apoyo ante las crecientes expectativas de una subida de tasas por parte del Banco de Inglaterra.
• Los operadores esperan los datos del PIB del Reino Unido y de inflación de la Eurozona en busca de nuevas pistas sobre las perspectivas de la política monetaria.

El EUR/GBP se mantiene a la defensiva el lunes, cayendo a un nuevo mínimo del año de 0.8445, ya que las preocupaciones políticas y fiscales de Francia mantienen al Euro (EUR) bajo una presión sostenida. Al momento de escribir, el cruce cotiza alrededor de 0.8450, con una caída del 0.17% en el día.

Francia pretende reducir su déficit presupuestario al 5% del PIB en 2027, y se espera que el debate parlamentario sobre los planes comience esta semana. Sin embargo, conseguir apoyo para realizar grandes recortes del gasto podría resultar difícil en un parlamento dividido. Con la deuda pública acercándose al 119% del PIB, los mercados temen que la falta de aprobación de las medidas pueda intensificar las preocupaciones sobre las finanzas de Francia.

Las preocupaciones fiscales de Francia y la venta masiva generalizada de bonos a escala mundial han impulsado al alza los rendimientos de los bonos gubernamentales franceses, mientras que el diferencial sobre Alemania se mantiene cerca de máximos de varios años. La presión resultante sobre los costes de financiación podría pesar sobre el crecimiento de la Eurozona. En este contexto, el Banco Central Europeo (BCE) se enfrenta a un difícil equilibrio entre controlar la inflación y proteger el crecimiento, ya que los mayores costes de la energía vinculados a la guerra en Oriente Medio mantienen elevadas las presiones sobre los precios.

Una encuesta de Reuters publicada el jueves muestra que 70 de 73 economistas esperan que el BCE mantenga su tasa de depósitos en el 2.50% el 29 de octubre, mientras que 64 de 73 anticipan una subida de 25 puntos básicos en diciembre.

Los analistas de MUFG señalan que "los acontecimientos negativos en la zona euro han aumentado el atractivo relativo de la Libra", reforzando las recientes ganancias del EUR/GBP. Añaden que los informes de los medios sugieren que el Gobierno laborista es "plenamente consciente de las difíciles condiciones de los mercados mundiales de bonos antes del presupuesto de este mes, previsto para el 28 de octubre", lo que está "animándolos a actuar con cautela mientras buscan limitar el riesgo de una reacción negativa del mercado." MUFG sostiene que dicha cautela fiscal sería "un acontecimiento que ayudaría a aliviar los riesgos bajistas para la Libra."

La Libra esterlina (GBP) también se beneficia de las crecientes apuestas a una subida de tasas por parte del Banco de Inglaterra (BoE) antes de que termine el año, tras seis mantenimientos consecutivos, ya que los mayores costes de la energía mantienen la inflación persistente por encima del objetivo del 2% del banco central.

En cuanto a los datos, Alemania publicará el martes sus cifras finales de inflación de septiembre, seguidas el jueves por el informe del Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido correspondiente a agosto. La lectura final de inflación de la Eurozona de septiembre se publicará el viernes. Estas publicaciones, junto con los comentarios de funcionarios del BCE y del BoE a lo largo de la semana, podrían ofrecer nuevas pistas sobre las perspectivas de las tasas de interés a ambos lados.