El Euro cede su rebote mientras los bonos franceses vuelven a registrar ventas masivas
- El EUR/USD devuelve el rebote del martes y se desliza hacia su mínimo de 17 meses mientras los bonos franceses se venden.
- Los especuladores mantenían un récord de 301.000 contratos cortos sobre el Euro en la semana hasta el 29 de septiembre.
- El almacenamiento de gas europeo está lleno al 71.5%, frente al 82.6% de un año antes.
El gobernador del Banco de Francia, Moulin, dijo el miércoles que la tensión en los bonos franceses es grave, pero no cumple las condiciones para recibir ayuda del Banco Central Europeo (BCE). Los rendimientos franceses a 10 años volvieron a subir tras el alivio del martes. El EUR/USD cotiza justo por debajo de 1.1200, después de haber devuelto todo el rebote del martes.
Sin un respaldo disponible, el rendimiento adicional de la deuda francesa es un riesgo asumido por todos los tenedores de activos en Euros, y el EUR/USD se ha movido junto con el diferencial franco-alemán desde finales de septiembre. El gobernador Moulin, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, dijo que la labor del BCE es mantener la inflación cerca del 2% y que Francia puede arreglar su propio presupuesto limitando el déficit al 5% de la producción. Francia se encamina a registrar un 5.4% este año, por lo que el remedio es una versión más pequeña del problema.
Una apuesta récord contra el Euro que se remonta a abril de 2025
Los operadores especulativos mantenían alrededor de 301.000 contratos de futuros apostando por un Euro más débil en la semana hasta el 29 de septiembre, la cifra más alta registrada en los datos de los reguladores estadounidenses, con un valor aproximado de 38.000 millones de euros. Al descontar sus apuestas por una subida, quedan alrededor de 63.000 contratos cortos, la cifra más alta desde abril de 2025. Cada una de esas posiciones cortas debe recomprarse para cerrarse, por lo que un acuerdo presupuestario francés o un gas más barato podrían impulsar el EUR/USD más rápidamente de lo que justificarían las noticias por sí solas.
El gas es la otra mitad de la apuesta. El almacenamiento europeo estaba lleno al 71.5% el 2 de octubre, frente al 82.6% de un año antes. El precio de referencia neerlandés es aproximadamente un 120% más alto que hace un año, por lo que la factura de importación energética de la región está aumentando, y pagarla implica vender Euros a cambio de otras divisas. Europa entra en la temporada de calefacción con menos gas almacenado que hace un año y con una divisa más débil para comprar el resto.
El acta del BCE llega con una subida completa de retraso respecto al mercado
El acta de la reunión del BCE del 10 de septiembre, que elevó la tasa de depósito al 2.50%, se publicará el jueves a las 11:30 GMT, después de que el economista jefe del BCE, Lane, hable a las 10:00 GMT. Los mercados monetarios descuentan aproximadamente dos subidas y media más, frente a las tres y media de finales de septiembre, después de que la presidenta del BCE, Lagarde, dijera que los mayores costes de endeudamiento ya estaban frenando la economía.
La miembro del Comité Ejecutivo del BCE, Schnabel, hablará el viernes a las 13:30 GMT. Un acta o un discurso que reactive las expectativas de subidas reduciría el diferencial de tasas con la Fed e impulsaría el EUR/USD.
Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo de EE.UU. se publicarán el jueves a las 12:30 GMT, con una previsión de 200K frente a 197K. La encuesta de sentimiento de la Universidad de Michigan (UoM) del viernes a las 14:00 GMT se prevé en 47.6 frente a 48.1, en una serie que nunca registró una lectura inferior a 50 antes de abril y lo ha hecho cuatro veces desde entonces. El EUR/USD se encuentra más de seis centavos por debajo de su máximo de abril, por lo que el pesimismo estadounidense aún no le ha costado nada al Dólar frente al Euro.
Niveles del Euro cerca del mínimo de 17 meses
Al alza: El máximo del miércoles, justo por encima de 1.1250, se situó por debajo del del martes, y ninguna sesión desde el 1 de octubre ha alcanzado 1.1300. 1.1350 limita la sesión del 1 de octubre que inició la caída hacia los mínimos actuales.
A la baja: El mínimo del lunes, justo por encima de 1.1150, es el más bajo desde mayo de 2025, y el mínimo del miércoles se detuvo justo antes de alcanzarlo. 1.1100 es el siguiente nivel redondo inferior.
Sesgo: La inclinación vendedora se mantiene por debajo de 1.1300, con 1.1150 como primer objetivo y 1.1100 después. En el gráfico diario, el Índice de Fuerza Relativa Estocástico (Stoch RSI), por debajo de 20 desde el 14 de septiembre, se sitúa cerca de 5, por lo que una compresión hacia 1.1300 a medida que se recompran posiciones cortas no cambiaría la perspectiva. La perspectiva sería errónea con un cierre diario por encima de 1.1350.
Gráfico diario del EUR/USD
Euro - Preguntas Frecuentes
El Euro es la moneda de los 19 países de la Unión Europea que pertenecen a la eurozona. Es la segunda moneda más negociada del mundo, detrás del dólar estadounidense. En 2022, representó el 31 % de todas las transacciones de divisas, con un volumen de negocios diario promedio de más de 2,2 billones de dólares al día. El EUR/USD es el par de divisas más negociado del mundo, con un estimado del 30 % de todas las transacciones, seguido del EUR/JPY (4 %), el EUR/GBP (3 %) y el EUR/AUD (2 %).
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la eurozona. El BCE establece los tipos de interés y gestiona la política monetaria. El mandato principal del BCE es mantener la estabilidad de precios, lo que significa controlar la inflación o estimular el crecimiento. Su principal herramienta es la subida o la bajada de los tipos de interés. Los tipos de interés relativamente altos (o la expectativa de tipos más altos) suelen beneficiar al euro y viceversa. El Consejo de Gobierno del BCE toma decisiones sobre política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las toman los directores de los bancos nacionales de la Eurozona y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
Los datos de inflación de la eurozona, medidos por el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IPCA), son un importante indicador econométrico para el euro. Si la inflación aumenta más de lo esperado, especialmente si supera el objetivo del 2% del BCE, obliga al BCE a subir los tipos de interés para volver a controlarla. Los tipos de interés relativamente altos en comparación con sus homólogos suelen beneficiar al euro, ya que hacen que la región sea más atractiva como lugar para que los inversores globales depositen su dinero.
Los datos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el euro. Indicadores como el PIB, los PMI de manufactura y servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección de la moneda única. Una economía fuerte es buena para el Euro. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede alentar al BCE a subir los tipos de interés, lo que fortalecerá directamente al euro. De lo contrario, si los datos económicos son débiles, es probable que el Euro caiga. Los datos económicos de las cuatro mayores economías de la zona del euro (Alemania, Francia, Italia y España) son especialmente significativos, ya que representan el 75% de la economía de la zona del euro.
Otro dato importante que se publica sobre el Euro es la balanza comercial. Este indicador mide la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que gasta en importaciones durante un período determinado. Si un país produce productos de exportación muy demandados, su moneda ganará valor simplemente por la demanda adicional creada por los compradores extranjeros que buscan comprar esos bienes. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece una moneda y viceversa en el caso de un saldo negativo
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