La Libra pone a prueba un mínimo de agosto ante las probabilidades de una subida de la Fed

• El GBP/USD pone a prueba su nivel más bajo desde el 14 de agosto por las probabilidades de una subida de tasas de la Fed y vuelve a subir, con una caída del 0.19%.
• Los futuros sobre tasas descuentan una subida del Banco de Inglaterra del jueves con una probabilidad del 47% y del 95% en diciembre.
• Se prevé que el desempleo se sitúe en el 5% el martes y la inflación en el 3.1% el miércoles.

El GBP/USD cerró justo por debajo de 1.3500 el lunes, con una caída del 0.19%, después de cotizar en su nivel más bajo desde el 14 de agosto durante la mañana londinense y recuperar la mitad de la caída al cierre. El Dólar subió frente a todas las principales divisas ese día, mientras los futuros descontaban una subida de la Fed del miércoles con una probabilidad del 100% y el rendimiento del Tesoro a 10 años tocaba el 5% por primera vez desde 2023. La Libra perdió menos que el Euro. Los nueve miembros del comité de tasas del Banco de Inglaterra votan el miércoles y publican su decisión el jueves a las 11:00 GMT. Tomarán su decisión antes de que la Fed anuncie la suya y se la comunicarán al mercado después.

El martes aboga por mantener las tasas, el miércoles por subirlas, y el comité tendrá ambos datos

Se prevé que el informe del mercado laboral de las 06:00 GMT del martes muestre una tasa de desempleo del 5% en los tres meses hasta julio, frente al 4.9%. Se prevé que el recuento de solicitantes de prestaciones aumente en 8.3K en agosto, después de caer en 11K, y que el crecimiento salarial, incluidas las bonificaciones, se ralentice al 3.9% desde el 4.1%. Se prevé que el informe de inflación de las 06:00 GMT del miércoles sitúe la inflación de agosto en el 3.1%, frente al 2.9%, con la tasa subyacente en el 2.7% y el índice de precios minoristas en el 3.5%. Un informe dice que la economía se está enfriando y el otro que los precios no.

La votación de julio fue de seis votos a favor de mantener las tasas y tres a favor de una subida al 4.00%, y el pronóstico para el jueves es el mismo, de 6-3. Para la Libra, el recuento importa más que la tasa. Los futuros descuentan una subida con una probabilidad del 47% para el jueves y del 95% para el 17 de diciembre. El jueves se decidirá la fecha, más que la dirección, y un cuarto voto a favor de una subida adelantaría la fecha. El mercado lleva un mes decidiendo si la subida se produce antes o después de la estadounidense. El comité lo decidirá el miércoles sin saberlo.

La Fed supera al Banco desde el miércoles por la tarde, durante un día o durante siete semanas

El coste actual del dinero estadounidense a un día es del 3.63% y el del dinero británico a un día es del 3.73%, mientras que la subida del miércoles a las 18:00 GMT situará la tasa estadounidense en torno al 3.88%. Esto coloca la tasa del Dólar a un día por encima de la de la Libra por primera vez desde octubre. La votación del jueves a las 11:00 GMT decidirá si esto dura un día o hasta la próxima reunión del 5 de noviembre. Un par de divisas cotiza en función de esa brecha. Durante 17 horas esta semana, favorecerá al Dólar por algo más de una décima de punto, mientras la respuesta de la Libra sigue sellada.

La otra votación del jueves establecerá el ritmo al que el Banco vende los bonos gubernamentales que compró entre 2009 y 2021. El mercado espera que la reducción anual baje a 50.000 millones de libras desde los 70.000 millones. Casi toda la reducción corresponde a bonos que vencen, y no a bonos vendidos: las ventas activas bajan a 19.500 millones de libras desde los 21.000 millones, y varios pronosticadores esperan que el Banco deje de vender por completo bonos de vencimiento largo. Los rendimientos de los bonos soberanos británicos son la rentabilidad que obtiene un tenedor extranjero de Libras, y la propia estimación del Banco es que el programa de ventas les ha añadido un cuarto de punto. La ralentización que el mercado ha descontado elimina 1.500 millones de libras en ventas de un programa valorado en un cuarto de punto.

Tres informes británicos a las 06:00 GMT y una decisión estadounidense a las 18:00

El aumento de la Fed al 3.75% - 4.00% está descontado al 100% para las 18:00 GMT del miércoles, por lo que el Dólar no puede volver a beneficiarse de ello. Las proyecciones publicadas junto con la decisión sí pueden hacerlo. La previsión de junio del comité situaba su tasa en el 3.8% para finales de este año y en el 3.6% para el próximo. Los futuros apuntan al 4.18% y al 4.55%, por lo que el mercado se encuentra casi un punto porcentual por encima del comité para 2027. Las ventas minoristas estadounidenses de las 12:30 GMT del mismo día se prevén un 0.9% al alza en agosto, tras una caída del 0.6%. El grupo de control, que excluye el combustible, los automóviles y los materiales de construcción, indica al comité qué parte de ese aumento se debió a la gasolina.

El viernes cierra la semana con las ventas minoristas británicas a las 06:00 GMT, que se prevén un 0.2% a la baja en agosto tras una caída del 0.5%, el discurso de un gobernador de la Fed a las 07:30 y la producción industrial estadounidense a las 13:15. El lado británico de la semana cuenta con tres informes y dos votaciones, y el único elemento de ambos lados que ya está descontado al 100% es el estadounidense.

El mapa hacia el jueves

Resistencia: Los máximos de septiembre, justo por encima de 1.3550, han limitado cada recuperación desde el 31 de agosto y son el techo de esta semana. Un cierre diario por encima de 1.3600 reabriría el máximo del 21 de agosto, por debajo de 1.3700.

Soporte: El mínimo del lunes, justo por encima de 1.3450, es la primera referencia, por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 50 días cerca de 1.3500. El par cotizó a través de la media por la mañana y cerró de nuevo por encima de ella, con una diferencia de siete pips. Por debajo de 1.3450, el mínimo de mediados de agosto, justo por encima de 1.3400, cobra relevancia.

Sesgo: Bajista mientras los máximos de septiembre, justo por encima de 1.3550, actúen como techo, con 1.3450 como primer objetivo y 1.3400 como segundo. El Índice de Fuerza Relativa Estocástico (Stoch RSI) diario, un indicador de momentum, se sitúa cerca de 16, su lectura más débil desde abril. El par está sobreextendido, y la recuperación del mínimo del lunes es lo que hace un mercado sobreextendido antes de reanudar su movimiento. La invalidación se produciría con un cierre diario por encima de 1.3600, lo que volvería a poner en juego el rango de agosto.

Gráfico diario del GBP/USD