El Euro amplía sus pérdidas frente a la Libra esterlina en un contexto de precios elevados del petróleo y mercados con aversión al riesgo
- El EUR/GBP cae a mínimos de casi dos semanas en 0.8560 desde los máximos del viernes por encima de 0.8600.
- El Euro tiene dificultades, ya que los precios más altos del petróleo suponen un serio obstáculo para el crecimiento económico de la zona euro
- En el Reino Unido, todas las miradas estarán puestas esta semana en la decisión de política monetaria del BoE.
El Euro (EUR) comenzó la semana con el mismo tono débil con el que cerró la anterior, mientras que la Libra esterlina (GBP) recibió un impulso gracias a los sólidos datos del Producto Interior Bruto (PIB) y de la producción industrial del Reino Unido. El lunes, los altos precios del petróleo y el desalentador sentimiento del mercado están ejerciendo una presión adicional sobre el par EUR/GBP, que ha extendido sus pérdidas hasta mínimos de casi dos semanas en 0.8560, desde los máximos del viernes cerca de 0.8600.
Los datos publicados por National Statistics el viernes revelaron que el PIB del Reino Unido aceleró su crecimiento hasta el 0.4% en julio, superando las expectativas del mercado de un resultado plano, mientras que la producción industrial creció por encima de las expectativas y la actividad del sector servicios mejoró más de lo previsto. La Libra esterlina se recuperó frente a la mayoría de sus pares tras la publicación de los datos.
La moneda común tiene dificultades en todos los frentes el lunes, ya que los altos precios del petróleo suponen un serio lastre para el crecimiento económico de la zona euro y añaden presión sobre el BCE para que endurezca aún más su política monetaria. El petróleo Brent cotiza cerca de 104.00$ por barril, tras subir más de un 20% en las últimas dos semanas, mientras el conflicto en Oriente Medio amenaza con convertirse en una guerra regional a gran escala.
Las noticias informan de avances de las milicias hutíes respaldadas por Irán en la costa del mar Rojo, lo que les permitiría cerrar el Estrecho de Bab el-Mandeb. Esto obligaría a los países del Golfo a redirigir los envíos de crudo a través del Canal de Suez, aumentando significativamente los costes de transporte. Mientras tanto, el Estrecho de Ormuz permanece prácticamente cerrado, y una reunión de los países del Golfo para reabrirlo ha sido pospuesta.
La reunión de política monetaria del BoE será el centro de atención esta semana
En el Reino Unido, el acontecimiento destacado de esta semana será la decisión de política monetaria del BoE, prevista para el jueves. Se espera ampliamente que el banco mantenga sin cambios las tasas de interés en medio de un comité dividido, y los inversores estarán atentos al número de disidentes de línea dura para evaluar las posibilidades de una subida de tasas en los próximos meses.
Los economistas de Commerzbank sostienen que es probable que la postura cautelosa del Banco de Inglaterra persista a corto plazo, a pesar de las recientes apuestas de los mercados a favor de una subida de las tasas de interés. Señalan que "si el crecimiento observado en julio continúa en los próximos meses, esto probablemente llevará al Banco de Inglaterra a considerar subidas de las tasas de interés (...) hasta entonces, sin embargo, es probable que la incertidumbre sobre el impulso subyacente del crecimiento refuerce aún más la postura cautelosa del Banco de Inglaterra respecto a las tasas de interés."
En este contexto, Commerzbank advierte de que existe un "potencial correspondiente de decepción y, por tanto, riesgos bajistas para la Libra esterlina" si el BoE no valida las expectativas del mercado de un endurecimiento más agresivo.
BoE - Preguntas Frecuentes
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).
Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.
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