Índice del Dólar: La valoración de la Fed respalda las ganancias – Scotiabank

Los estrategas de Scotiabank, Shaun Osborne y Eric Theoret, señalan que el Dólar estadounidense (USD) se mantiene firme al inicio de la semana del FOMC, ya que los swaps descuentan ahora un 85% de probabilidades de un endurecimiento el miércoles. Destacan que el Índice del Dólar estadounidense (DXY) está valorado de forma bastante justa frente a los diferenciales de la parte corta de la curva y sostienen que nuevas ganancias por encima de 100 requerirían un movimiento significativo en los diferenciales de rendimiento, algo que dudan que la Fed esté preparada para ofrecer.

Dólar firme de cara al FOMC clave

"El USD comienza la semana del FOMC con firmeza, reflejando el cambio en las expectativas en torno a la decisión de política monetaria del miércoles tras los datos de inflación de EE.UU. de la semana pasada. Los swaps reflejan 21 puntos básicos (o un 85%) de riesgo de endurecimiento para el miércoles, mientras que la encuesta de Bloomberg muestra ahora solo una mayoría muy estrecha de encuestados que favorecen mantener sin cambios."

"En los últimos años, la valoración de los swaps que indicaba un riesgo del 70% o superior de un movimiento de tasas de la Fed ha sido un indicador casi perfecto de un movimiento de política monetaria, por lo que las ganancias del Dólar en respuesta a la valoración de los swaps son comprensibles. Sin embargo, todavía existen algunos riesgos en torno a las perspectivas."

"Una decisión sin cambios por parte de la Fed sería un shock para los mercados y un claro factor negativo para el USD. Pero una subida "moderada" que no se comprometa claramente con movimientos adicionales también probablemente pesaría sobre el USD."

"El DXY está valorado de forma bastante justa en relación con los diferenciales de la parte corta de la curva en este momento. Nuevas ganancias del DXY—manteniéndose por encima del nivel de 100—necesitarán el respaldo de un movimiento significativo en los diferenciales de rendimiento y no nos queda claro en este momento que la Fed esté preparada para subir las tasas en esa medida."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)