USD/JPY cae mientras el Dólar se debilita, la fortaleza del petróleo limita las ganancias del Yen
- El USD/JPY se mantiene dentro de un rango de un mes mientras los elevados precios del petróleo compensan la debilidad del Dólar.
- Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio continúan impulsando el sentimiento del mercado, manteniendo a los operadores en alerta.
- Los mercados se centran plenamente en los desarrollos entre EE.UU. e Irán, con la actual tregua de dos semanas que expirará el miércoles.
El USD/JPY cotiza con sesgo a la baja el lunes, ya que el Dólar estadounidense (USD) cede las ganancias previas en medio de esperanzas de un posible acuerdo para poner fin a la guerra entre EE.UU. e Irán, a pesar de la escalada de tensiones. Sin embargo, el par carece de una fuerte continuación vendedora, ya que los elevados precios del petróleo siguen pesando sobre el Yen japonés (JPY), manteniendo la acción del precio confinada dentro de un rango de un mes.
Al momento de escribir, el USD/JPY cotiza alrededor de 158.75, cediendo desde un máximo intradía de 159.20. Mientras tanto, el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el valor del Greenback frente a una cesta de seis divisas principales, se negocia cerca de 98.00 tras abrir la semana con un gap alcista y tocar un máximo de 98.49.
Durante el fin de semana, Irán volvió a cerrar el Estrecho de Ormuz, citando violaciones del alto el fuego vinculadas al bloqueo naval estadounidense en curso. Mientras tanto, la Marina de EE.UU. interceptó y abordó un buque de carga iraní en el Golfo de Omán. Teherán condenó la acción como "piratería armada" y amenazó con represalias, además de señalar que no asistiría a más negociaciones a menos que EE.UU. levante el bloqueo.
En reacción, los precios del crudo subieron tras la fuerte caída de la semana pasada, con el West Texas Intermediate (WTI) cotizando alrededor de 87.35$ al momento de escribir, con un alza de más del 4% en el día. Japón es sensible al aumento de los costos energéticos, dado su estatus como importador neto de energía.
A pesar de la incertidumbre creciente, los inversores se mantienen cautelosamente optimistas de que una segunda ronda de conversaciones de paz, supuestamente liderada por Pakistán, tendrá lugar el martes, antes de que expire la actual tregua de dos semanas el miércoles.
Sin embargo, el presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo el lunes que es "altamente improbable" que extienda la tregua con Irán y agregó que el Estrecho de Ormuz no se reabrirá hasta que se firme un acuerdo.
Más allá de los desarrollos geopolíticos, el aumento de los precios del petróleo también alimenta las preocupaciones inflacionarias y plantea riesgos para el crecimiento económico, complicando las perspectivas de política monetaria tanto para la Reserva Federal (Fed) como para el Banco de Japón (BoJ). Con la inflación aún por encima del objetivo del 2% de la Fed, los responsables de la política podrían adoptar un enfoque de esperar y ver, retrasando potencialmente los recortes de tasas.
En Japón, los responsables de la política enfrentan un delicado equilibrio. Mientras que las presiones inflacionarias apoyan el caso para una normalización gradual de la política, el posible freno al crecimiento por los mayores costos de importación podría ralentizar el ritmo del endurecimiento.
Según un informe de Reuters del lunes, citando a cinco fuentes familiarizadas con su pensamiento, es probable que el BoJ se abstenga de subir las tasas de interés en su próxima reunión, ya que las perspectivas menguantes de una resolución a corto plazo del conflicto en Oriente Medio continúan ensombreciendo las perspectivas económicas y de inflación del país.
De cara al futuro, la atención sigue centrada en los desarrollos entre EE.UU. e Irán, con los operadores atentos a señales de progreso hacia un acuerdo. En el frente de datos, las publicaciones clave de esta semana incluyen las ventas minoristas de EE.UU. y las encuestas preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, mientras que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (CPI) de Japón también estará en foco.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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