USD/JPY: Riesgos de credibilidad aumentan el margen al alza – OCBC

Los estrategas de OCBC Sim Moh Siong y Christopher Wong señalan que el endurecimiento de la curva de los JGB tras el shock energético ha expuesto riesgos de credibilidad para el Banco de Japón (BoJ), con mercados cada vez más inquietos de que el BoJ esté rezagado. Esperan una subida de 25 pb el 28 de abril, pero advierten que una pausa agresiva podría llevar al USD/JPY a superar los 160 y provocar una intervención del Ministerio de Finanzas para regresar hacia 155.

Se considera crítica la subida del BoJ para el yen

"El BoJ enfrenta un creciente desafío de credibilidad. El daño es evidente en el fuerte endurecimiento de la curva de los JGB tras el shock energético provocado por la guerra entre EE.UU. e Irán, un resultado que contrasta marcadamente con el aplanamiento de la curva posterior a febrero observado en otros mercados del G10."

"La inquietud del mercado aumenta ante la percepción de que el BoJ está quedando rezagado, intensificando la presión para una subida de tasas en abril que reafirme la credibilidad de la política."

"Nuestro caso base es una subida de 25 pb el 28 de abril, aunque la cotización actual aún refleja un riesgo significativo de una pausa agresiva."

"El no subir probablemente llevaría al USDJPY a subir, potencialmente hacia los 160, lo que provocaría una intervención del Ministerio de Finanzas destinada a llevar el par de vuelta hacia 155. Los recientes mensajes contundentes del Ministro de Finanzas Katayama sugieren que las autoridades están preparadas para actuar."

"Aun así, seguimos siendo cautelosos con el JPY y mantenemos nuestro objetivo para el USDJPY a finales de 2026 en 155."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)