Divisas APAC: Intervención y vulnerabilidad frente al USD – BNY

Bob Savage de BNY se centra en el aumento de la intervención en divisas y el sentimiento frágil en Asia-Pacífico (APAC), mientras que los mayores riesgos geopolíticos y el alza del petróleo presionan a las divisas regionales. El Banco de la Reserva de India (RBI) ha endurecido las normas de divisas para frenar la depreciación de la Rupia india (INR), mientras que la Rupia indonesia (IDR), el Peso filipino (PHP) y el Won surcoreano (KRW) son señalados como los más vulnerables. Las persistentes salidas de capital extranjero y las posiciones infrautilizadas en varias divisas sugieren una volatilidad continua y un rendimiento rezagado en fases de riesgo.

Aumenta la intervención a medida que las divisas regionales se debilitan

“El sentimiento sigue siendo frágil en medio del aumento de la volatilidad en divisas y acciones, impulsado principalmente por riesgos geopolíticos y precios elevados del petróleo crudo. Las persistentes salidas de capital extranjero están añadiendo presión a las divisas regionales y amplificando las oscilaciones del mercado de acciones.”

“Cabe destacar que marzo registró ventas netas extranjeras récord en Corea del Sur, Taiwán e India.”

“El Banco de la Reserva de India ha respondido con medidas macroprudenciales agresivas para frenar la depreciación del INR, incluyendo el límite a las posiciones netas abiertas en divisas de los bancos y la restricción a los operadores locales para ofrecer contratos NDF en INR.”

“Estos pasos subrayan la creciente urgencia de salvaguardar la estabilidad financiera antes de que las presiones de depreciación se vuelvan desordenadas. A nivel regional, IDR, PHP y KRW siguen siendo las divisas más vulnerables, con cotizaciones cerca de mínimos históricos frente al USD.”

“La creciente demanda de cobertura es evidente en los datos de posicionamiento: las tenencias puntuadas por iFlow muestran que IDR e INR han pasado de estar significativamente sobrecargadas a estar infrautilizadas, mientras que el TWD sigue profundamente infrautilizado. Recomendamos precaución en los mercados de divisas, ya que las divisas pueden rezagarse en cualquier entorno de riesgo, con dinámicas adversas en los términos de intercambio que continúan actuando como un lastre.”

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)