El EUR/USD sube mientras el Dólar estadounidense cede ante las esperanzas de desescalada en Oriente Próximo
- EUR/USD se fortalece mientras el Dólar estadounidense cede tras alcanzar máximos de diez meses
- Las esperanzas de desescalada en Oriente Medio mejoran el sentimiento, aunque los riesgos siguen elevados.
- Las apuestas por el endurecimiento del BCE contrastan con la perspectiva estable de la Fed sobre las tasas.
El EUR/USD sube ligeramente el martes mientras el Dólar estadounidense (USD) se debilita en general tras su reciente recuperación, permitiendo al Euro (EUR) romper una racha de cinco días a la baja. Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 1.1551, con un alza de casi 0.75% en el día, pero sigue encaminado a cerrar el mes en terreno negativo en medio de las tensiones elevadas en Oriente Medio.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Greenback frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza cerca de 99.90, cediendo tras tocar nuevos máximos de diez meses en 100.64 más temprano en el día.
El retroceso del Dólar estadounidense se produce mientras mejora el apetito de riesgo, lo que reduce la demanda tras un informe del Wall Street Journal que indicó que Donald Trump dijo a sus asesores que está dispuesto a poner fin a la campaña militar de EE.UU. contra Irán incluso si el Estrecho de Ormuz permanece mayormente cerrado.
El presidente iraní Masoud Pezeshkian afirmó que Irán está listo para terminar la guerra pero busca garantías, apoyando aún más las esperanzas de desescalada. Sin embargo, la incertidumbre sigue elevada debido a los ataques continuos en la región del Golfo. El secretario de Defensa de EE.UU., Pete Hegseth, dijo el martes que "los próximos días serán decisivos" y que "Irán no puede hacer nada al respecto".
El conflicto ha impulsado los precios del petróleo al alza debido a las interrupciones continuas en el suministro a través del Estrecho de Ormuz. El impacto inflacionario comienza a reflejarse en los datos económicos, con las últimas cifras preliminares de inflación de la Eurozona superando el objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE).
El Índice Armonizado de Precios al Consumo (IAPC) subió un 1.2% intermensual en marzo, acelerándose desde el 0.6% de febrero. En términos anuales, la inflación aumentó a 2.5% desde 1.9%, aunque quedó por debajo de las expectativas del mercado del 2.7%.
El IAPC subyacente aumentó un 0.8% intermensual, sin cambios respecto al mes anterior, mientras que la tasa anual bajó ligeramente a 2.3%, sin alcanzar ni el pronóstico del 2.4% ni la lectura previa.
Esto refuerza el argumento de que el Banco Central Europeo (BCE) podría considerar subir las tasas de interés en los próximos meses si los precios del petróleo se mantienen elevados.
Sin embargo, los mercados están reduciendo las expectativas de cualquier movimiento inmediato que se había descontado anteriormente, aunque aún prevén alrededor de dos subidas de tasas para fin de año, ya que el aumento de los costos energéticos también alimenta preocupaciones sobre una desaceleración económica, especialmente en la Eurozona dada su alta dependencia de la energía importada.
Al otro lado del Atlántico, los mercados ahora esperan que la Reserva Federal (Fed) mantenga las tasas de interés sin cambios durante la mayor parte de 2026, tras haber descontado anteriormente la posibilidad de un endurecimiento de la política.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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